Урок 1. Что такое фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ – это процесс определения модельной цены фьючерсного контракта сейчас и в будущем с использованием таких факторов, как микроэкономические данные, макроэкономические данные и финансовые условия отрасли. Трейдер, использующий фундаментальный анализ для обоснования своих решений, смотрит, как спрос и предложение могут повлиять на цену сейчас и в будущем. Тип информации, которую трейдер будет использовать для формулирования своего мнения, будет отличаться для разных продуктов. В этом курсе мы рассмотрим каждый класс продуктов и рассмотрим некоторые из переменных, которые могут повлиять на цену.

Многие трейдеры знакомы с фундаментальным анализом при торговле акциями, но фундаментальный анализ также может применяться к ценообразованию фьючерсных контрактов.

Фондовые аналитики будут использовать финансовую информацию компании, чтобы определить ее состояние. Большая часть анализа будет сосредоточена вокруг коэффициентов бухгалтерского учета, анализа того, как компания работает по сравнению с ее аналогами, и как работает сектор в целом. Полученные ценовые модели сравниваются с текущей рыночной ценой, и решение об инвестировании принимается на основе этих цифр.

Фьючерсные контракты представляют собой рынок, а не одну компанию; при анализе основ всего рынка трейдер скорректирует свою методологию, подставив экономические переменные вместо коэффициентов учета, и рассмотрит факторы, влияющие на спрос и предложение. Фундаментальный анализ – это процесс определения модельной цены фьючерсного контракта сейчас и в будущем с использованием таких факторов, как микроэкономические данные, макроэкономические данные и финансовые условия отрасли. Аналитик пытается определить, куда будут двигаться спрос и предложение, цена на более поздний срок и справедливо ли установлено сегодняшнее предложение по контракту.

Например, трейдер, который хочет проанализировать сырую нефть, может захотеть изучить факторы, влияющие на предложение, такие как ограничения добычи ОПЕК, сбои в цепочке поставок и стихийные бедствия.

Они также могут захотеть изучить факторы, влияющие на спрос, такие как экономический рост и увеличение количества автомобилей на дорогах, чтобы оценить, как, по их мнению, спрос и предложение будут увеличиваться или уменьшаться в будущем.

Один трейдер может увидеть, что добыча ОПЕК увеличилась, что оказывает понижательное давление на цену на нефть. В то время как другой трейдер также мог видеть, что из-за роста населения и экономического процветания спрос на сырую нефть будет расти, и он будет ожидать роста цен в будущем.

Макроэкономика

Макроэкономические факторы – это переменные, на которые оказывает влияние экономика, которые могут привести к движению цены фьючерсного контракта. Эти факторы влияют на многие или все сектора одновременно и, как правило, являются факторами самого высокого уровня, влияющими на финансовое состояние экономики страны.

Макроэкономические факторы, такие как ВВП, инфляция и процентные ставки, создают повышательное и понижательное давление на цены в ключевых секторах и сырьевых товарах.

Например, если ВВП растет, а экономика растет и стимулирует рост строительства, такие сырьевые товары, как медь, которые используются в строительстве, могут столкнуться с повышенным спросом и, как следствие, с повышением цен.

В другом сценарии, что произойдет, если процентные ставки будут повышены внутри страны? Например, если США повышают ставки и мы не видим экономических изменений в Европейском союзе, то контракт EUR / USD (6E) должен снизиться в цене, учитывая, что доллар США укрепился по отношению к евро.

Микроэкономика

Микроэкономика – это исследование спроса и предложения на товар. Эти факторы специфичны для анализируемого товара и сектора. Факторы, которые могут повлиять на спрос и предложение, – это предпочтения потребителей, технологические достижения, а также товары-заменители и дополнительные товары.

Усовершенствования технологий могут сделать производство товаров более эффективным, тем самым увеличивая предложение, одновременно изменяя продукты, в которых заинтересованы потребители, снижая спрос.

По мере того, как потребители меняют свои предпочтения или когда меняются тенденции, и потребители больше не хотят определенного товара, динамика спроса меняется.

Спрос на продукты также может измениться по мере появления на рынке заменителей. На фьючерсном рынке эта взаимосвязь возникает между разными контрактами. Например, кукуруза и соевый шрот используются для кормления скота, и оба представлены фьючерсными контрактами. При определенных уровнях цен могут быть фермеры, которые перейдут от кукурузы к использованию соевого шрота и наоборот, что приведет к изменению цен на один товар, что повлияет на спрос на оба товара.

Когда повышение цены на один товар влияет на спрос на другой, они называются дополнительными товарами. Например, цена кормов может повлиять на цену скота. Эти рынки движутся вместе, и спрос на одном рынке может повлиять на другой рынок.

Промышленность или сектор здравоохранения

Отраслевой или отраслевой анализ также влияет на процесс принятия решений. Трейдер будет смотреть на отрасль и видеть, растет она или сокращается, и есть ли какие-либо факторы, которые могут повлиять на рост в будущем.

Например, трейдер может увидеть, что спрос на сырую нефть в будущем будет снижаться, а цена, возможно, будет снижаться. Однако, если в отрасли сырой нефти есть факторы, которые приводят к проблемам с производством, предложение может снизиться, и, даже если спрос ниже, сокращение предложения означает, что даже новые более низкие уровни спроса не могут быть удовлетворены, и цена может вырасти.

Резюме

Трейдеры стремятся понять, что в конечном итоге движет ценой, и является ли текущая рыночная цена фьючерсного контракта выше или ниже цены модели.

Если цена модели выше, чем текущая рыночная цена, то трейдер считает, что рынок недооценен, и хотел бы купить контракты недооцененного контракта.

Если цена модели ниже, чем текущая рыночная цена, то трейдер захочет продать контракты на переоцененный фьючерсный контракт.

Отношения спроса и предложения сложны, глобальны и постоянно меняются. Фундаментальный анализ может включать отслеживание и понимание множества переменных. Каждая переменная может иметь небольшое или большое влияние на любую другую переменную в модели ценообразования.

Трейдеры, использующие фундаментальный анализ, всегда должны искать на рынке сигналы, которые могут повлиять на баланс спроса и предложения. И они также должны осознавать, что помимо анализа могут существовать факторы, которые могут изменить цену рынка, на котором они торгуют.

Урок 2. Фундаментальный анализ в сравнении с техническим анализом

Есть много факторов, на которые трейдеры обращают внимание и анализируют при выборе фьючерсного контракта для торговли. Некоторые трейдеры могут искать тенденции на графике, в то время как другие трейдеры могут смотреть, может ли возрастать спрос на товар.

Свидетельства, которые используют трейдеры, обычно делятся на две большие категории: фундаментальный анализ и технический анализ.

Оба типа анализа позволяют трейдеру собирать доказательства для принятия решения о сделках, которые они рассматривают для размещения на рынке. Анализ сформирует основу того, куда, по мнению трейдера, будет двигаться рынок и, следовательно, будет ли он покупать или продавать данный фьючерсный контракт.

Некоторые трейдеры будут использовать один тип анализа или комбинацию фундаментального и технического анализа для выбора сделок и определения времени их входа и выхода. Доказательства собираются трейдерами из всех источников, и они редко попадают в одну категорию. Наличие данных из разных источников и разных типов помогает трейдерам составить более полную картину рынка, на котором они торгуют.

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ относится к анализу факторов, влияющих на спрос и предложение фьючерсного контракта. Например, трейдер может просмотреть запасы сырой нефти, чтобы составить предположение о том, будет ли предложение увеличиваться или уменьшаться в будущем, что приведет к росту или снижению цены на сырую нефть в будущем. Этот трейдер может выбрать покупку нефти сейчас, полагая, что цены будут расти, основываясь на его фундаментальном анализе из отчета о запасах.

Есть много факторов, которые увеличивают спрос и предложение на рынке. Эти факторы сложны, взаимосвязаны, и их влияние на цену может со временем меняться. Детальная модель и анализ необходимы для создания полной фундаментальной картины рынка. Спрос и предложение обычно медленно реагируют, поскольку спрос и предложение имеют стратегию, которая защищает их от рыночных потрясений в форме спроса или предложения. Эти потрясения могут быть вызваны такими событиями, как стихийные бедствия, проблемы с цепочкой поставок или дефекты продукции. Например, если произошло стихийное бедствие и крупный порт для разгрузки сырой нефти поврежден, так что суда не могут разгрузить свой груз, что вызывает неожиданное и немедленное сокращение предложения, что не было предсказано или предсказано в модели спроса и предложения.

Технический анализ

Технический анализ использует паттерны на графике, созданные ценой, чтобы определить, куда движется рынок. Движение цены отслеживается на графиках с помощью различных индикаторов или паттернов, чтобы помочь определить, куда цена будет двигаться дальше. Технический анализ использует визуальное представление цены, чтобы помочь проиллюстрировать, где находится цена и куда она может двигаться в будущем. На графиках трейдеров обычно интересуют уровни предложения и сопротивления. Предложение и сопротивление могут быть обозначены многими признаками, такими как скользящие средние, предыдущие максимумы и минимумы, а также предыдущие уровни цен, по которым цена не могла двигаться выше или ниже. Трейдеры будут смотреть на эти уровни и принимать решения о покупке и продаже, когда цена находится на уровне, который технический аналитик считает ключевым уровнем покупки или продажи.

Хотя каждая форма анализа опирается на разные данные и разные предположения, поскольку обе они относятся к одному и тому же рынку, предоставленную информацию можно использовать вместе для построения более полного анализа рынка, на котором вы хотите торговать.

E-mini S&P 500 Фьючерс

Фундаментальный анализ контракта ES можно провести, посмотрев на ожидаемую форвардную прибыль для 500 акций, входящих в индекс S & P500. Цены на акции основаны на доходах компании. Цены на акции должны вырасти, если компания растет, а прибыль и прибыль растут. Если прибыль и прибыль уменьшаются, цена акций будет снижаться, отражая это уменьшение прибыли. Цена также зависит от будущей прибыли. Если ожидается, что будущая прибыль вырастет из-за перспектив, текущая цена акций может вырасти, чтобы отразить этот ожидаемый финансовый рост. Индекс S & P500 создается на основе цены 500 акций. Цена каждой акции влияет на общий индекс. Каждая акция вносит свой вклад в индекс в зависимости от размера ее рыночной капитализации. Если акции в целом находятся в цикле роста, а прибыль на рынке растет, то цена индекса должна расти.

Например, у аналитика может быть мнение, что будущие доходы на самом деле будут выше, чем в настоящее время оценивается индексом. Если трейдер прав и прибыль в будущем увеличится больше, чем ожидалось, тогда цена контракта ES должна увеличиться. В этом примере трейдер захочет купить фьючерсный контракт на S&P 500, чтобы воспользоваться этим возможным движением вверх.

Фьючерсы на сырую нефть

Другой пример – рынок сырой нефти. Технический аналитик может полагать, что существует сильное сопротивление на уровне 100 долларов за баррель нефти, потому что каждый раз, когда цена достигает этого уровня, цена снижается. Цена не смогла подняться выше 100 долларов, потому что покупатели не могут создать достаточный спрос для покупки по этой цене и выше, чтобы увести продавцов с дороги.

Продолжим тот же пример, но с фундаментальной точки зрения. Фундаментальный трейдер, возможно, исследовал производственные затраты различных производителей и понял, что при цене около 100 долларов за баррель многие производители нефти снова включат скважины с более высокими производственными затратами, которые не работали, когда стоимость сырой нефти была ниже, увеличивая предложение и снижая цену. . У сырой нефти есть диапазон затрат на добычу, некоторые скважины могут быть рентабельны ниже 40 долларов, а другие могут быть рентабельными до тех пор, пока сырая нефть не достигнет 60 долларов или выше. Причина этого в том, что не вся нефть добывается из одной и той же геологии, начиная от глубоководных скважин и заканчивая добычей сланцевой нефти, каждая из которых требует различных затрат на разведку и добычу.

Совместное использование фундаментального и технического анализа

При рассмотрении будущего спроса и предложения технический анализ и фундаментальный анализ часто объединяются, чтобы дать трейдеру более широкую картину рынка. Есть много трейдеров, которые построят модели ценообразования, а затем посмотрят на графики, чтобы подтвердить свои предположения или точно настроить входы и выходы. Есть также много трейдеров, которые просматривают графики, а затем изучают основы, чтобы увидеть, достаточно ли будущего спроса и предложения, чтобы потенциально переместить цену через поддержку или сопротивление или создать ситуацию спроса или предложения, которая делает цену потенциально трендовой в течение длительного периода времени. На рынке происходят некоторые потрясения, которые могут длиться месяцами или годами, а эффект спроса и предложения может длиться.

Взаимосвязанные рынки

Рынки взаимосвязаны, трейдеру часто приходится смотреть на несколько рынков, чтобы составить полную картину того, чем они торгуют. Фундаментальный аналитик смоделирует отношения между двумя рынками и попытается понять, как спрос и предложение на одном рынке могут влиять на спрос и предложение на другом рынке.

Примером могут служить стоимость кормов для домашнего скота и стоимость домашнего скота. Если затраты на корм увеличатся, то увеличатся и затраты на поголовье скота. Если стоимость кормов слишком высока, фермеры могут ликвидировать стада в краткосрочной перспективе, что приведет к снижению цен и созданию ситуации, когда в будущем предложение сократится, а цены на скот в будущем вырастут. Эти отношения могут быть сложными, и иногда их сложно легко смоделировать, трейдеру необходимо знать, что существует множество факторов, которые могут двигать рынок, на котором он торгует.

Технический аналитик интересуется корреляцией между двумя рынками. Технический аналитик построит на одном графике оба товара, которые они интересуют для анализа, и будет искать корреляции между двумя продуктами. Они будут следить за тем, движутся ли цены на обоих рынках вверх и вниз одновременно, или цена на одном рынке движется вверх, когда цена на соответствующем рынке движется вниз. Тележки также могут показать, что между двумя рынками нет никакой связи.

Как и любая торговая или аналитическая стратегия, каждый трейдер будет смотреть на данные немного по-своему и использовать свой собственный набор правил для принятия решений.

Урок 3. Фундаментальный анализ – спрос и предложение на фьючерсы

Спрос и предложение – это ключевая экономическая концепция, которая пытается объяснить, сколько рынок готов платить за данный продукт, где произведенное количество равно количеству спроса. Это взаимодействие является ключом к анализу цены фьючерсного контракта.

Фундаментальные аналитики будут использовать свои знания о факторах спроса и предложения, чтобы составить свое мнение о том, справедливо ли оценен фьючерсный контракт и будет ли цена увеличиваться или уменьшаться.

Факторы, влияющие на спрос и предложение, многочисленны и тесно взаимосвязаны, поведение рынков сложное. Трейдеры должны сосредоточиться на ключевых переменных, которые, по их мнению, являются наиболее важными факторами, влияющими на цену каждого товара.

Некоторые из этих факторов включают:

Уникальные факторы для конкретного рынка
Взаимодействие с другими взаимосвязанными рынками
Взаимодействие с широкой экономикой
Естественные циклы
Цены на спот и фьючерсы

Уникальные рыночные факторы

На некоторых рынках есть факторы, которые влияют на спрос и предложение исключительно на этом рынке и практически не влияют на другой рынок.

Например, погода играет очень важную роль с точки зрения предложения сельскохозяйственных товаров, таких как соевые бобы, но может не иметь такого значения для таких рынков, как золото или фондовые индексы. Трейдеры познакомятся с конкретными факторами, которые влияют на их отрасль, и будут отслеживать эти факторы в процессе торговли.

У сельскохозяйственных культур есть несколько ключевых периодов в течение их вегетационного цикла, когда погода может иметь большое влияние на урожайность; посадка, выращивание и сбор урожая. Если в это время климат слишком влажный или слишком сухой, это может отрицательно сказаться на снабжении. Но если условия будут благоприятными на протяжении всего цикла, урожайность может увеличиться. В некоторые годы предложение может быть избыточным, а в некоторые годы предложение может быть низким.

На другом конце спектра погода будет играть меньшую роль в поставках золота или сырой нефти, где горнодобывающая и буровая деятельность меньше зависит от погодных условий.

Но на золото гораздо больше влияют изменения инфляции, чем на сою.

Взаимосвязанные рынки

Спрос и предложение также могут быть связаны; бывают случаи, когда один фьючерсный контракт может представлять собой вход для другого. Фьючерсные рынки взаимосвязаны, и эта взаимосвязь может быть рассчитана и проанализирована фундаментальным аналитиком.

Например, кукурузу можно использовать в качестве корма для скота и для производства этанола. Торговец кукурузой может посмотреть на рынок кукурузы и его отношение к крупному рогатому скоту, а также его отношение к этанолу.

Другой пример – фьючерсы на сырую нефть и бензин. Когда цена фьючерсов на бензин может зависеть от спроса и предложения на бензин, а также от цены входящего товара.

Если трейдер сосредотачивается только на спросе и предложении на одном рынке, он может упустить важный эффект от связанного рынка.

Экономические переменные

Экономические переменные также очень важны для ценообразования фьючерсных контрактов.

Экономические данные публикуются через регулярные промежутки времени и могут сильно повлиять на цены в одном секторе. Ежедневно публикуются десятки экономических отчетов с календарями, доступными в Интернете. Большая часть данных не будет напрямую влиять на рынок, когда они будут опубликованы, но некоторые выпуски данных могут двигать рынок с каждым выпуском. Такие объявления, как уровень безработицы, ВВП и решения FOMC по процентным ставкам, являются мощными двигателями рынка, и трейдеры внимательно следят за ними.

Трейдеры должны знать даты выпуска экономических отчетов и их влияние на рынок, поскольку не все данные всегда будут иметь одинаковое влияние. Важно понимать, насколько данные соответствуют текущему экономическому ландшафту и определил ли рынок их важность или нет.

Иногда определенные данные будут иметь большее влияние на рынки, чем в другое время. Когда сырая нефть стоила около 100 долларов, отчеты о запасах сырой нефти влияли не только на нефть, но и на S&P 500. Если мы посмотрим на текущее влияние отчетов, оно ограничивается рынком энергии, что делает отчет менее важным для трейдеров. других рынков.

Жилье также является показателем, имеющим различное влияние. Когда экономика вышла из рыночного спада 2008 года, жилищная статистика была очень важна, поскольку ипотека и кредиты были серьезным фактором спада. Долгое время после 2008 года трейдеры с нетерпением ждали выхода последних данных по жилищному строительству, которые повлияли на рынок в целом. Теперь, когда ипотека и кредит стали менее важной проблемой, количество жилья имеет ограниченное влияние на широкий рынок.

Все фьючерсные контракты будут иметь экономический релиз, специфичный для их сектора.

Например, отчеты USDA по урожаю относятся к сельскохозяйственным фьючерсам и подробно описывают условия посева, прогрессию роста и результаты урожая. Они обновляются в течение сельскохозяйственного сезона, и фьючерсные цены реагируют на эти данные, повышаясь, если прогнозируемая урожайность снижается, и снижаясь, если урожайность выше ожидаемой.

Еще один уникальный отчет для сельскохозяйственных трейдеров – это отчеты о погоде, поскольку слишком влажные или засушливые условия могут повлиять на урожайность и, в конечном итоге, на цену.

Естественные циклы

Поскольку многие фьючерсы представляют собой товары, которые не имеют постоянного предложения, например кукуруза, или товары, пользующиеся повышенным спросом в определенное время года, например топочный мазут, эти сезонные модели спроса и предложения создают естественные циклы, которые влияют на цену фьючерсов. контракты.

Например, зерновые культуры выращиваются и собираются в определенные месяцы года, после сбора урожая предложение не увеличится до следующего урожая.

Товары, связанные с топливом, такие как топочный мазут, естественно, имеют более высокий спрос в определенное время года. В зимние месяцы мазут пользуется большим спросом, потому что многие домовладельцы используют топливо для обогрева своих домов.

Спотовое и фьючерсное ценообразование

Еще одна уникальная переменная в ценообразовании фьючерсов – это то, что они устанавливают рыночную цену в определенное время в будущем, тогда как спотовые цены относятся к цене, которую вы платите, если хотите купить товар сегодня.

Цены на фьючерсном рынке основаны на поставке в определенный момент в будущем. Это означает, что спотовая цена и цена фьючерса будут разными в течение срока действия фьючерсного контракта и сходятся только по истечении срока действия фьючерсного контракта. Фьючерсы и спотовые цены со временем будут сходиться и расходиться.

Контанго и бэквордация

На фьючерсных рынках существуют естественные связи со спотовой ценой. Например, фьючерсы на сырую нефть имеют другое отношение к спотовой цене, чем фьючерсы на сою. Фьючерсные и спотовые рынки могут иметь два типа отношений: контанго и бэквордация.

Контанго – это наиболее распространенное соотношение, при котором цена фьючерса выше, чем спотовая цена. Хотя некоторые фьючерсы будут торговаться в обратном порядке, это отношения, при которых спотовая цена товара выше, чем его фьючерсная цена.

Фундаментальный аналитик определит, находятся ли отношения между спотовыми и фьючерсными ценами в их нормальном соотношении. Это повлияет на то, как цены будут двигаться в будущем.

Например, несельскохозяйственные продукты обычно торгуются в контанго, где фьючерсная цена выше, чем спотовая цена. Обычно это происходит из-за затрат на текущую покупку по спотовой цене, хранения товара, такого как медь, и продажи его в будущем. Владелец физического товара должен будет получить компенсацию за расходы. Следовательно, цена фьючерса выше; в противном случае были бы возможности для арбитража.

Однако сельскохозяйственная продукция обычно торгуется в бэквордационном режиме, когда фьючерсная цена ниже спотовой. Причина бэквордации заключается в том, что после сбора урожая предложение может уменьшаться только до следующего урожая, создавая ситуацию, когда спотовые цены могут быть выше ближе к концу цикла предложения. Фьючерсные контракты, срок действия которых истекает после следующего урожая, могут быть дешевле, поскольку предложение будет выше после сбора следующего урожая.

Трейдер захочет узнать типичную ситуацию для фьючерсного контракта, которым он торгует, и обратить внимание, если контракт переходит от контанго к бэквордации или наоборот.

Заключение

Каждый фьючерсный рынок будет иметь свои собственные факторы спроса и предложения, трейдер захочет определить наиболее важные факторы и тщательно собрать воедино данные для построения своего анализа и торговых решений.

Урок 4. Фундаментальный анализ на фондовые индексы

Основы важны при анализе цены фьючерсного контракта. Каждый фьючерсный рынок будет иметь уникальные фундаментальные факторы, влияющие на цену.

Одним из таких контрактов является фьючерс на индекс E-mini S&P 500, тикер ES. Он основан на индексе S&P 500, который состоит из 500 крупнейших компаний США на основе рыночной капитализации.

Фундаментальный трейдер изучит макроэкономические данные, а также индивидуальные условия для определенных акций, которые удерживаются в индексе S&P 500, чтобы принять решение о том, покупать или продавать фьючерсный контракт ES.

Экономические факторы

Такие факторы, как ВВП, инфляция, процентные ставки и уровень безработицы, являются одними из факторов, которые повлияют на экономику и, таким образом, повлияют на отдельные акции, что приведет к росту или снижению цены индекса акций.

Хотя эти факторы могут влиять на компании и, в конечном итоге, на индексы акций, они не влияют напрямую на компании или фьючерсные контракты, например То, что процентные ставки увеличиваются, не означает, что фьючерсы на индексы акций будут падать в цене. Влияние создается за счет взаимодействия экономики, которая влияет на финансовые показатели компании и цену фьючерсного контракта в долгосрочной перспективе.

Трейдеры проанализируют доступные экономические данные и создадут торговую стратегию, основанную на поведении, которое они ожидают от данных. Например, если уровень безработицы высок, люди менее охотно тратят деньги на определенные товары, что означает, что компании в этих секторах могут столкнуться с падением продаж и, в конечном итоге, ценой акций. Если цена достаточного количества компаний снизится, цена индекса также пойдет вниз.

Цена акций

Поскольку фьючерсы на фондовые индексы основаны на цене базовых компаний, трейдер-фундаментальный трейдер попытается определить, как на текущую стоимость акций компании повлияет ее прогноз на будущее. Если трейдер считает, что в ближайшие несколько лет экономика будет расти, он включит это предположение в свой анализ фьючерсного контракта.

Цены на акции движутся вверх и вниз в зависимости от финансового состояния компании, цена акций компании в настоящее время основывается на предполагаемых будущих доходах компании.

Если компания финансово сильна, они должны увидеть рост прибыли со временем, а также рост стоимости акций. Если компания ожидает снижения прибыли в будущем, цена их акций должна снизиться. Это самые основные отношения, и реакция фьючерсных контрактов с течением времени может отличаться от модели, поскольку фьючерсные рынки сложны и иногда движутся в разных направлениях, чем прогнозировалось.

Один фактор, несколько результатов

Некоторые макроэкономические факторы могут иметь более чем одно влияние на индексы акций. Немедленная реакция может отличаться от реакции, которая происходит с течением времени.

Например, если ВВП растет слишком быстро, у правительства может возникнуть соблазн повысить процентные ставки, чтобы попытаться охладить экономику. Это приведет к снижению стоимости фьючерсов на индексы акций в долгосрочной перспективе.

Некоторые факторы, влияющие на фьючерсы на ES в краткосрочной перспективе, могут иметь противоположный эффект в долгосрочной перспективе. Аналитик адаптирует свои прогнозы к временным рамкам, в которых они планируют проводить торговлю. Трейдер будет делать предположения, основываясь на предполагаемой продолжительности времени, в течение которого они планируют держать сделку. Если сделка является краткосрочной сделкой на несколько недель, трейдер может прийти к совершенно другому предположению, чем если бы трейдер планировал удерживать сделку в течение года или более.

Заключение

Современная экономика делает фондовые индексы более сложным фьючерсным контрактом для анализа, потому что фундаментальный трейдер должен учитывать множество переменных при анализе.

Урок 5. Фундаментальный анализ на рынке нефти

Энергетические продукты разнообразны и имеют множество конечных целей. Например, сырая нефть может использоваться для производства различных продуктов нефтепереработки, включая бензин, дизельное топливо, реактивное топливо, пропан и мазут. Природный газ можно использовать для отопления, а также в качестве сырья для пластмасс, химикатов и других применений.

Поскольку энергетические продукты могут включать очищенные продукты, которые непосредственно потребляются, или сырье, такое как сырая нефть, которое может быть превращено в другие нефтепродукты, фундаментальный трейдер должен будет учитывать фундаментальные факторы, которые влияют на предложение и спрос на сырье, а также спрос и предложение на нефтепродукты. Трейдеры, торгующие сырой нефтью, будут рассматривать все источники спроса, как внешнего, так и внутреннего, а также спрос на нефтепродукты.

Спрос и предложение

В частности, энергетические продукты очень чувствительны к изменениям спроса и предложения. Небольшие изменения в любом из них могут оказать заметное влияние на цену фьючерсных контрактов на энергоносители. Трейдеры будут обращать внимание на выпуски данных, касающихся спроса и предложения на интересующие их энергетические продукты. Например, трейдер сырой нефтью будет следить за еженедельными отчетами Управления энергетической информации (EIA), чтобы оставаться в курсе текущего роста или сокращения сырой нефти, чтобы создать случай, когда, по их мнению, цена на сырую нефть будет двигаться дальше.

Основными факторами, влияющими на цены на энергоносители, являются потребительский спрос, циклы создания и сокращения запасов (цикл предложения) и сезонность.

Спрос увеличивается за счет экономического роста наряду с потребительским и промышленным спросом. Если экономика растет, то спрос на энергию будет выше как со стороны потребительского, так и промышленного секторов.

Некоторые из факторов, которые создают повышенный спрос при росте экономики, включают: повышенный спрос со стороны транспортного сектора, такого как легковые и грузовые автомобили; повышенный промышленный спрос на потребляемую мощность, требующий увеличения потребления энергии; более высокий спрос на отопление домов и зданий; и другие требования к энергетическим продуктам, которые используются в качестве ресурсов при производстве различных продуктов, таких как пластмассы и строительные материалы.

Предложение, которое отражается в накоплении запасов, также имеет множество факторов, которые делают энергию уникальной по сравнению с другими товарами.

Сборка и просадка

Энергетические продукты проходят так называемый цикл наращивания и сокращения. Некоторые энергетические продукты, такие как сырая нефть и природный газ, извлекаются из земли, а затем транспортируются в хранилища; нефтепродукты производятся на нефтеперерабатывающих заводах, а затем хранятся для доставки конечным потребителям. Это этап сборки.

Фаза вывода – это когда продукт отгружается со склада конечному пользователю. Если предложение ниже, чем необходимо для удовлетворения текущего спроса, то запасы будут сокращаться, а если предложение выше, чем количество, на которое существует спрос, то запасы увеличатся.

Трейдеры могут получить доступ к нескольким источникам данных, которые предоставляют подробные данные об энергетическом секторе, например, еженедельные отчеты с данными, публикуемые EIA, API и другими службами данных. Эти отчеты предоставляют информацию о запасах, производстве, использовании нефтеперерабатывающих заводов, импорте / экспорте и спросе с подробной разбивкой по продуктам и регионам.

Как и все товары, энергетические продукты подчиняются основным правилам спроса и предложения. Если поставки энергии выше или спрос ниже, цены должны снизиться. Если предложение меньше или спрос выше, то цены должны вырасти. Кроме того, значительный избыток предложения нефти в сочетании с резким сокращением мирового спроса может усилить понижательное давление на цены на нефть. Во времена большой неопределенности и нестабильности ценовые движения могут быть значительными. Далее, в экстремальных условиях цена на нефть может уйти в отрицательную зону. Примером был апрель 2020 года, когда использование запасов и хранилищ было высоким, а спрос низким, что привело к отрицательной цене на нефть.

Сезонность

Сезонность также играет роль в спросе и предложении на энергоносители. В течение года бывают периоды, когда из-за погодных условий спрос может быть выше или ниже обычного. Это может быть связано с повышенным спросом на топливо для отопления в зимние месяцы или повышенным спросом на топливо для транспортных средств в летние месяцы, когда использование транспортных средств обычно выше.

Влияние сезонности на энергетические фьючерсы обычно предсказуемо, поскольку они происходят в одно и то же время каждого года, но непредсказуемо фактическое изменение спроса в течение сезона.

Например, природный газ подвергается сезонному наращиванию, чтобы обеспечить достаточное предложение для удовлетворения обычно более высокого спроса на отопление в зимний период, вызванного более низкими температурами. Обычно колебания цен основаны на сочетании фактических данных и предположений, которые рынок делает в отношении будущей цены.

Поставщики природного газа сделают прогноз спроса на предстоящую зиму. Они будут покупать то количество газа, которое, по их мнению, потребуется. Если зима будет теплее или холоднее, чем ожидалось, то фактический спрос будет отличаться от прогнозируемого. Именно эта разница может повлиять на цену фьючерсного контракта. Если спрос выше, чем ожидалось рынком, цена пойдет вверх, если ниже, то цена пойдет вниз.

Заключение

Трейдеры, торгующие фьючерсами на энергию, должны знать, что существуют уникальные факторы, которые будут влиять на цену фьючерсного контракта, которым они торгуют, и использовать фундаментальный анализ спроса и предложения, чтобы помочь им анализировать рыночные условия и принимать торговые решения.

Урок 5. Фундаментальный анализ на фьючерсах процентных ставок

Когда дело доходит до торговли фьючерсами на процентную ставку, трейдеры могут выбирать из множества продуктов. Краткосрочные продукты, такие как евродоллар и фьючерсы на ФРС, и расширяющиеся вдоль кривой доходности до продуктов с более длительным сроком погашения, таких как 5-летние и 10-летние казначейские облигации, а также 30-летние казначейские облигации.

Трейдеры, желающие проанализировать основы фьючерсов на процентные ставки, могут просматривать различную экономическую и рыночную информацию. Некоторые факторы, влияющие на ценообразование казначейских фьючерсов, включают уровень и наклон кривой доходности, решения FOMC по процентным ставкам, уровни и частоту выпуска долговых обязательств Казначейства США, спрос на государственные облигации и общее состояние экономики.

Кривая доходности

Кривая доходности представляет собой доходность ценных бумаг по различным точкам погашения кривой казначейства США. Например, Казначейство США регулярно проводит аукционы по ценным бумагам со сроком погашения 2 года, 3 года, 5 лет, 7 лет, 10 лет и 30 лет. Эти ценные бумаги известны как «бегущие» ценные бумаги, и их доходность часто указывается в связи с процентными ставками США.

Трейдеры будут анализировать уровень и наклон кривой доходности как точку отсчета для будущих процентных ставок. Иногда кривая доходности будет двигаться параллельно с доходностью краткосрочных или долгосрочных ценных бумаг, движущейся в тандеме (параллельное движение). Иногда изменения процентных ставок влияют на одну часть кривой больше, чем на другую, в результате чего кривая становится крутой или сглаженной. Аналитики изучат кривую доходности и построят модели того, как, по их мнению, доходность будет меняться в зависимости от срока погашения, которым они торгуют.

Например, кто-то, торгующий 2-летними казначейскими облигациями, может увидеть большее изменение цены в ответ на повышение ставки FOMC, чем кто-то, торгующий контрактом на 30-летние казначейские облигации. В этом случае кривая доходности сместится из-за более высокой цены на более короткие сроки погашения по сравнению с более длинными сроками погашения.

Решения Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC)

Решения FOMC по процентной ставке могут иметь важное влияние на цену фьючерсов на процентную ставку. FOMC влияет на процентные ставки, увеличивая или уменьшая целевую процентную ставку овернайт (или эффективную ставку по федеральным фондам). Ставка овернайт – это сумма, которую банки взимают за заимствование или ссуду избыточных средств на следующий день. Эта ставка включена в факторы, влияющие на то, какие банки взимают со своих клиентов за заемные средства.

Если ожиданием решения FOMC является повышение кредитной ставки овернайт, то фьючерсы на процентные ставки могут упасть в цене. Если ожидается снижение ставок по однодневным кредитам, то фьючерсы на процентные ставки могут вырасти в цене.

Трейдеры захотят следить за восемью ежегодными объявлениями FOMC по процентным ставкам (доступными на веб-сайте FOMC) и наблюдать за реакцией рынка до и после публикации решений по процентной ставке. Решения по ставке сопровождаются подробными объяснениями и прогнозами FOMC. Формулировки этих релизов тщательно изучаются аналитиками и трейдерами, и даже небольшие комментарии могут иметь большое влияние на рынок.

Выпуск долговых обязательств Казначейства США

Поскольку Казначейство США выпускает долговые обязательства в виде нот и облигаций, оно увеличивает количество ценных бумаг, доступных в системе, и увеличивает размер долга, причитающегося правительству США. Это может оказать повышательное давление на процентные ставки.

Одним из результатов большого финансового кризиса 2008 года стало то, что центральный банк США, известный как Федеральная резервная система, купил большое количество казначейских облигаций США и других долговых инструментов. Из-за масштабов этой деятельности она оказала желаемый эффект в виде снижения процентных ставок.

На процентные ставки казначейства США также влияет мировой спрос. Почти 50% всей задолженности Казначейства США находится за пределами Соединенных Штатов. Эти неамериканские участники могут иметь большое влияние на ценообразование казначейских долговых обязательств.

Общее экономическое здоровье

Экономические индикаторы, отражающие состояние экономики США, имеют большое влияние на цену рынка казначейских обязательств США.

К экономическим показателям, влияющим на наклон и уровень кривой доходности, относятся инфляция, рост, занятость и долг в процентах от ВВП.

В целом, здоровье экономики оказывает основное влияние на процентные ставки. Когда происходит быстрый рост с инфляцией, процентные ставки имеют тенденцию повышаться, а кривая имеет тенденцию к увеличению. В периоды медленного роста и низкой инфляции ставки имеют тенденцию к снижению.

Резюме

На рынок процентных ставок в США влияет состояние экономики США и выпуск казначейства США. Риск-менеджеры и трейдеры, которым поручено анализировать эти рынки, должны уделять пристальное внимание этим факторам.

Взаимодействие между экономикой и процентными ставками сложное. Трейдеры, изучающие фьючерсы на процентные ставки, имеют множество фундаментальных данных, которые могут помочь им сформулировать мнение о цене.

Урок 6. Фундаментальный анализ на рынке валют (фьючерсы и FOREX)

Участники рынка могут торговать фьючерсными контрактами, которые представляют собой отношения между двумя валютами, также известные как валютный рынок (Forex, FX). Фьючерсные контракты на валюту регулируются и торгуются на открытом рынке, как и все фьючерсные контракты, что является серьезным отличием по сравнению с наличным рынком Форекс, где каждый дилер устанавливает свои собственные цены без единого обмена. Эта прозрачность валютных фьючерсов приносит пользу валютным трейдерам.

Стоимость валютных контрактов зависит от того, сколько валюты одной страны требуется для покупки одной единицы валюты другой страны. Контракты, такие как евро / США. долларовые фьючерсы, позволяют торговать по обменному курсу между евро и долларом США. Большинство фьючерсных контрактов основаны на иностранной валюте в долларах США; евро / США. Цена долларового фьючерсного контракта зависит от того, сколько долларов США нужно, чтобы купить один евро.

Вы также можете торговать фьючерсами с кросс-курсами, которые позволяют торговать взаимосвязью между двумя иностранными валютами, например фьючерсами на евро / британский фунт, где и базовая, и иностранная валюта выражены не в долларах США. Фундаментальный аналитик будет смотреть на определенные факторы, чтобы определить, где цена валют, которыми они торгуют, может двигаться дальше.

Обменные курсы

Поскольку обменные курсы представляют собой прямое сравнение двух валют, фундаментальный аналитик будет оценивать относительные различия между экономическими факторами, а не их абсолютные значения. Аналитик рассмотрит факторы, которые отличает экономики двух стран, и попытается определить, как каждая экономика будет работать в будущем, что позволит им сделать предположение о движении обменных курсов между двумя странами. Хотя аналитик будет проводить больше всего времени, сравнивая две страны с точки зрения относительной стоимости, абсолютная стоимость экономики каждой страны также будет влиять на обменный курс.

Например, если вы сравниваете две валюты с инфляцией 20% или выше, экономические условия будут сильно отличаться от того, если вы сравните две валюты с инфляцией менее 5% в странах. Разница в темпах инфляции между двумя странами будет иметь больший эффект, чем абсолютный уровень инфляции.

Ценовые факторы

Поскольку фьючерсы оцениваются как коэффициент, существует комбинация изменений, которые могут повлиять на цену:

Базовая валюта может укрепляться, тем самым снижая цену валютного фьючерсного контракта.

Базовая валюта может ослабнуть, увеличивая цену валютного фьючерсного контракта. Например, если доллар США укрепится по отношению к евро, цена фьючерсного контракта EUR / USD снизится.

Котировка, или условия, валюта может укрепляться, увеличивая цену валютного фьючерсного контракта.

Котировка, или условия, валюта может ослабнуть, уменьшив цену валютного фьючерсного контракта. Например, если евро укрепится по отношению к доллару США, цена фьючерсного контракта EUR / USD вырастет.

Экономические факторы

Есть также ряд экономических факторов, которые влияют на цену валютных фьючерсов, включая ставки Inteste, инфляцию и торговлю с зарубежными странами.

Фундаментальные аналитики будут смотреть на процентные ставки и переменные, влияющие на процентные ставки, для двух валют, которыми они торгуют.

Процентные ставки влияют на спрос на валюту. Если процентные ставки в конкретной стране высоки, спрос на их облигации будет высоким, поскольку инвесторы стремятся делать инвестиции, которые предлагают более высокую относительную доходность по сравнению с альтернативами. По мере того, как инвесторы покупают облигации, спрос на валюту увеличивается, потому что иностранному покупателю необходимо обменять свою валюту на иностранную валюту для покупки облигаций. Этот спрос приводит к увеличению относительной стоимости валюты этой страны.

Фундаментальные аналитики будут смотреть на относительные уровни инфляции в каждой стране, чтобы оценить силу каждой валюты.

Инфляция снижает покупательную способность валюты страны. Это заставляет страну с более высокой инфляцией иметь более слабую валюту, а это означает, что цена валютных фьючерсов вырастет.

Например, если уровень инфляции в Соединенных Штатах выше, чем уровень инфляции в Великобритании, доллар США снизится в цене по отношению к британскому фунту. Трейдер, заинтересованный фьючерсным контрактом GBP / USD, увидит рост цены, а это означает, что для покупки британского фунта потребуется больше долларов США.

Торговля между странами будет влиять на относительную стоимость валюты страны. Страны, которые экспортируют больше, будут иметь больший спрос на валюту, что приведет к увеличению относительной стоимости их валюты.

Если Соединенные Штаты экспортируют больше товаров, чем импортируют, спрос на их валюту будет высоким, а стоимость доллара возрастет. Если США экспортируют относительно больше товаров, чем Европейский Союз, тогда доллар США может вырасти в цене, а фьючерсный контракт EUR / USD может упасть в цене.

Взаимодействие может быть сложным, и фундаментальные трейдеры будут создавать модели, чтобы показать взаимосвязь между экономикой и валютными фьючерсами.

Урок 7. Фундаментальный анализ на фьючерсах сельскохозяйственного рынка

Трейдеры могут использовать сельскохозяйственные фьючерсы для обозначения товаров, таких как крупный рогатый скот, зерно, кукуруза или соя.

Фундаментальный аналитик рассмотрит определенные факторы, чтобы определить, куда цена на эти товары может измениться в будущем.

Циклы поставок

Первичное соотношение и движущая сила цены – это предложение. Сельскохозяйственные продукты имеют уникальный производственный цикл, поскольку большинство из них производится в течение определенного времени и потребляется до следующего производственного цикла. В этом отличие от других продуктов, которые можно производить круглый год.

После того, как посевы посажены, сеять можно только в следующем году. Это создает ситуацию, когда предложение продукта чрезвычайно важно, и любые изменения ожидаемой урожайности могут иметь огромное влияние на цену. Это создает цикл спроса и предложения, при котором фундаментальный аналитик должен прогнозировать не только неизвестное предложение в будущем, но и будущий спрос.

Фундаментальные аналитики проанализируют неопределенность, связанную с поставками, поскольку урожай и урожайность меняются в каждом цикле. Иногда доходность будет выше ожидаемой, а иногда ниже ожидаемой.

Погода

Для большинства сельскохозяйственных продуктов погода является наиболее важным фактором, влияющим на предложение и цену. Погода влияет на весь цикл производства сельскохозяйственных культур: посадку, выращивание и сбор урожая.

Фундаментальные аналитики отслеживают погоду на каждой фазе цикла выращивания и формируют мнение о том, как это повлияет на урожайность. Погода в сезон посадки, выращивания и сбора урожая может снизить ожидаемую урожайность, что повлияет на цены фьючерсного контракта.

Например, если погода во время посадки слишком жаркая или слишком влажная, семена не прорастут должным образом. Это означает, что урожайность может быть ниже средней для посевных площадей, что повлияет на предложение и, следовательно, на цену фьючерсного контракта.

Другими факторами, влияющими на ценообразование на сельскохозяйственные фьючерсы, являются:

Землепользование
Государственные субсидии
Конечное использование
Изменения в конечном использовании

Отчеты для просмотра

Наряду с прогнозами погоды фундаментальные аналитики также будут использовать отчеты об урожае, подготовленные Министерством сельского хозяйства США, для анализа урожайности сельскохозяйственных культур и поголовья скота. Эти отчеты представляют собой подробные отчеты, подготовленные правительством, в которых содержится обновленная информация о состоянии поставок сельскохозяйственной продукции.

Отчет о урожайности предлагает общенациональную оценку того, как культуры продвигаются в течение вегетационного цикла и будут ли урожайности ниже или выше ожидаемых. Отчет обновляется еженедельно с апреля по ноябрь Национальной службой сельскохозяйственной статистики NASS. Торговцы, заинтересованные в соевых продуктах, могут посетить Национальную ассоциацию переработчиков масличных культур, а торговцы животноводством – посетить Национальную ассоциацию зерновых и кормов.

Предыдущие сезоны

Цена и спрос предыдущего сезона могут повлиять на посевы в следующем году.

Например, фермер, выращивающий кукурузу, может переключиться на сою, если считает, что может получить большую прибыль от выращивания этого товара. Если у фермеров есть избыточные запасы, они могут не захотеть производить столько в следующем году, что может ограничить предложение в следующем году и повысить цены, что приведет к увеличению производства в следующем году. Цикл может повторяться, и поставщики всегда немного отклоняются от своих прогнозов.

Государственные субсидии

Государственные субсидии распространены на сельскохозяйственном рынке. Количество субсидий будет меняться со временем и может сделать одну культуру более выгодной, чем другую. Это означает, что у фермеров может быть стимул выращивать другую культуру, которая может быть более прибыльной для их деятельности.

Например, если соя в значительной степени субсидируется, фермеры могут быть заинтересованы в выращивании этой культуры, поскольку из-за субсидий стоимость ее производства может быть ниже. Избыточное предложение может снизить цены, поскольку все больше производителей выращивают субсидируемые культуры.

Использование товаров

Фундаментальный аналитик будет рассматривать вторичное использование товара в дополнение к первичному использованию при построении своего фундаментального прогноза цены. Рентабельность такого расширенного использования может иметь эффект смещения предложения от одного использования к более прибыльному.

Например, кукурузу едят напрямую и в переработанном виде, но ее также используют в производстве этанола. Если спрос на этанол достаточно возрастет, и производители будут готовы платить более высокие цены за кукурузу, которая используется для производства этанола, чем потребление, это изменит основы рынка кукурузы и движущие силы цен.

Запасные

Рынок сельскохозяйственных фьючерсов содержит множество обмениваемых продуктов внутри рынка.

Например, соя и кукуруза могут использоваться как для корма домашнего скота, так и для производства продуктов питания для людей. Если один товар повышается в цене, фермеры могут переключиться на другой товар, чтобы прокормить свой скот, по более низкой цене.

Фундаментальный аналитик должен осознавать, насколько легко можно заменить один товар другим. Если товар легко заменить, проблемы с поставками могут не так сильно повлиять на цену, поскольку покупатели, которые не могут получить товар, могут легко переключиться на другой.

Соотношение цен

Фундаментальные трейдеры также будут анализировать различия в соотношении цен на разных стадиях производства товара.

Например, трейдер может использовать соевые бобы, соевый шрот и соевое масло. Поскольку затраты на очистку соевых бобов остаются неизменными с течением времени, соотношение цен между каждым этапом очистки также должно оставаться довольно постоянным. Фундаментальный трейдер может проанализировать изменение этого соотношения, чтобы определить, является ли один из соевых продуктов относительно переоцененным или недооцененным.

Заключение

Сельскохозяйственная продукция уникальна, поскольку в определенное время года может производиться только ограниченное количество. Продукты являются скоропортящимися, и их необходимо хранить в соответствии с сезонным спросом и спросом, который наблюдается круглый год. На рынке много движущихся частей, поэтому фундаментальный аналитик должен будет применять очень конкретные модели, чтобы делать предположения о будущих ценах.

Урок 8. Фундаментальный анализ на фьючерсах рынка металлов

Фундаментальный аналитик рассмотрит определенные факторы, чтобы определить, куда цена на металлы, такие как золото и серебро, может измениться в будущем.

Есть несколько уникальных факторов, которые фундаментальный аналитик будет использовать для оценки сделок на рынке фьючерсов на металлы, включая инвестиционный и производственный спрос.

Использование и перемещение металлов

Многие металлы, торгуемые на фьючерсном рынке, используются в инвестиционных и промышленных целях.

Спрос и предложение на фьючерсы на металлы будут зависеть от людей, использующих металлы в качестве спекулятивных инвестиций, и тех, кто использует металлы в качестве сырья в производственных процессах. На такие металлы, как золото и серебро, также существует высокий спрос со стороны ETF и других инвестиционных фондов, поскольку аппетит инвесторов к драгоценным металлам возрастает.

Например, золото используется в качестве спекулятивных инвестиций и в производстве таких товаров, как ювелирные изделия и электроника. Золото всегда было уникальным металлом, используемым в качестве валюты и средства сбережения для борьбы с инфляцией.

Сравните это с медью, где инвестиционный спрос практически отсутствует, но промышленный спрос высок. В этом случае фундаментальный аналитик будет смотреть на спрос со стороны строительной и других отраслей, а не сосредотачиваться на меди в качестве инвестиций.

Спрос из каждого из этих источников может временами двигаться в одном и том же направлении, а в другое время – в противоположных направлениях.

Например, если экономика растет быстрыми темпами, а инфляция растет, инвестиционный спрос на золото может возрасти, поскольку инвесторы будут покупать золото для защиты от инфляции. В то же время растущая экономика, скорее всего, создаст повышенный спрос на промышленное золото, поскольку потребители будут покупать больше продуктов, содержащих золото.

Но если экономика сокращается, спрос на инвестиционное золото, вероятно, вырастет, поскольку инвесторы будут покупать золото в качестве стабильной инвестиции, поскольку фондовые рынки демонстрируют признаки слабости. В то же время промышленный спрос может снизиться, поскольку потребители требуют меньше товаров в условиях ослабления экономики.

Предложение

Предложение важно для металлов, но обычно спрос является основным драйвером цены. Общее предложение металлов ограничено, но тот факт, что металлы можно плавить и повторно использовать, увеличивает доступное предложение, поскольку существующие металлы переплавляются, уменьшая зависимость от нового производства и сглаживая цикл поставок.

Например, как только кукуруза скармливается скоту, она удаляется из цепочки поставок, и ее заменяют новой кукурузой. Но поскольку металлы можно повторно использовать практически вечно, предложение металлов на рынке обеспечивается за счет существующих и вновь добываемых запасов.

Спрос

Основные факторы, влияющие на спрос на металлы, – экономические. Такие факторы, как ВВП, инфляция и процентные ставки, играют важную роль как в промышленном, так и в инвестиционном спросе на металлы.

Каждый из этих факторов по-разному влияет на конкретный металл. На некоторые металлы, такие как золото, будут влиять все эти экономические факторы, тогда как на другие металлы не повлияют так же. Спрос на золото будет реагировать на другие факторы, нежели спрос на платину.

Заключение

Фундаментальные аналитики оценивают множество факторов, чтобы определить, какие из них имеют больший вес, чем другие, а затем принимают торговые решения на основе этих мнений.

Добавить комментарий