Про дивиденды и рост (4/х): продолжаем тему
Чтобы в итоге сориентироваться кого выбирать, полезно посчитать доход компании до вложений рост.
Как это сделать? Берем годовую Чистую прибыль компании, добавляем Амортизацию, а также прикидываем и плюсуем расходы компании, вычтенные при подсчете прибыли, которые относятся к инвестициям в рост
🧮 Получится Доход до инвестиций (ДДИ) = Прибыль + Амортизация — Обязательные Инвестиции (поддерживающие) + Расходы на рост
🧮 ДДИ / Капитализация = метрика в % отражающая привлекательность акций
• у производственных и торговых компаний инвестиции не сидят в расходах (между Выручкой и прибылью) — у них это капзатраты и увеличение оборотного капитала
• у услуг (например, Астра или Positive Technologies) инвестициями можно считать увеличение расходов на Исследования и разработки, продукт (R&D), а также на Маркетинг и на штат (чтобы обслужить больше клиентов, нужно больше людей)
Также важно посмотреть «в коня ои корм», то есть насколько велика отдача:
• допустим, рубль вложенный в самокат ВУШ, отбивается за 1.5-2 года (при сроке службы 3-4)
• магазин Винлаб (Белуга) окупается за 3 года, а Магнит и Пятерочка за 3-4 года
• улучшение магазина Хендерсон дает отдачу 35-40% годовых
Подытожим:
1) Привлекательны компании, которые на свою капитализацию зарабатывают до инвестиций >20%
Как вы догадались, с ростом цены акций эта циыра ужимается
2) Среди них интересны те, кто может расти много лет, много вкладывать и получает max отдачу на вложенный 1₽
👀 пишу продолжение