omyinvestments — Страница 49 — WST Pro: быстрый поиск биржевой аналитики

В понедельник Совкомфлот опубликует результаты за 4-й кв. 2023 года. Что мы ожидаем от отчетаМы ожид

🚢 В понедельник «Совкомфлот» опубликует результаты за 4-й кв. 2023 года. Что мы ожидаем от отчета?

❗️Мы ожидаем, что результаты превзойдут показатели 4-го кв. прошлого года, но снизятся по сравнению с прошлым кварталом:

— выручка незначительно сократится (-2% кв/кв) — рост спотовых ставок фрахта нивелируется увеличением доли долгосрочных контрактов, скажется негативный эффект от санкций на танкеры;

— EBITDA снизится на 12% кв/кв на фоне инфляционного давления и проведения плановых ремонтов судов;

— чистая прибыль вырастет на 15% из-за положительных курсовых разниц — против отрицательных в прошлом квартале.

🤔 Оставшийся дивиденд за 2023 г. может составить 11,5 руб. на акцию (8,5% див. доходность) при расчете базы в 50% от скорр. чистой прибыли. Допускаем, что есть риск того, что решение по выплате дивидендов может быть отложено.

📉 В следующем году мы ожидаем снижение финансовых результатов — скажется эффект высокой базы и спотовых ставок в 2023 г., переход на долгосрочные контракты, а также рост санкционного давления.

💡Осторожно смотрим на акции «Совкомфлота». Компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 24 = 4,0х.

#ВзглядНаКомпанию #транспорт $FLOT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова

Продолжить чтение

Подробнее о статье В понедельник Совкомфлот опубликует результаты за 4-й кв. 2023 года. Что мы ожидаем от отчетаМы ожид

Polymetal положительный сюрприз по EBITDA за 2-е полугодие 2023 года Polymetal опубликовал финансов

🔍 Polymetal — положительный сюрприз по EBITDA за 2-е полугодие 2023 года

📑 Polymetal опубликовал финансовые результаты за 2-е пол. 2023 г.: EBITDA выросла на 52% г/г до 899 млн $ — +2% и +6% против консенсуса и нас, соответственно — на фоне нормализации операционных затрат с высокой базы прошлого года.

🏆 Свободный денежный поток (FCF) золотодобытчика составил 213 млн $ во 2-м пол. 2023 г., доходность 12% за полугодие, что полностью совпало с нашими ожиданиями. Тем не менее высвобождения оборотного капитала пока не произошло.

💰Совет директоров считает, что выплата дивидендов за 2023 г. нецелесообразна, и пересмотрит дивидендную политику — изменения будут известны в мае.

👀 Сохраняем осторожный взгляд на акции Polymetal на Мосбирже — акционеры компании, которые до 30 сентября 2024 г. не переведут акции для обмена на AIX, не смогут участвовать в корпоративных действиях (голосование или получение дивидендов).

🇰🇿 При текущих ценах и курсах валют бумаги золотодобытчика на AIX торгуются с привлекательным мультипликатором EV/EBITDA 12M 2,5x, дисконт 55% к среднеисторическим уровням.

📞 Сегодня, в 14:00 по МСК, менеджмент компании проведёт конференц-звонок с инвесторами и аналитиками. Мы будем следить за комментариями компании по продаже российского бизнеса и целям развития на 2024 г.

#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #золото $POLY
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Продолжить чтение

Подробнее о статье Polymetal положительный сюрприз по EBITDA за 2-е полугодие 2023 года Polymetal опубликовал финансов

Русал нейтральные результаты за 2-е полугодие 2023 года Сегодня, 15 марта, Русал раскрыл финансовые

🔍 «Русал» — нейтральные результаты за 2-е полугодие 2023 года

📄 Сегодня, 15 марта, «Русал» раскрыл финансовые результаты за 2-е пол. 2023 г.

🏭 Выручка упала на 8% г/г на фоне снижения цен алюминия (-6% г/г). В то же время EBITDA компании выросла в 2,3 раза г/г с низкой базы, — +2% и +7% против консенсуса и нас, соответственно — получив поддержку от ослабления рубля. Однако маржинальность составила лишь 8% за полугодие — проблемы с логистикой глинозема продолжают оказывать давление на EBITDA компании.

📌 Несмотря на то, что FCF (свободный денежный поток) «Русала» стал положительным во 2-м пол. 2023 г. с доходностью 12%, мы не считаем это существенным позитивом для настроений рынка. Такая динамика была вызвана высвобождением оборотного капитала.

👀 Сохраняем осторожный взгляд на «Русал», учитывая низкую вероятность возврата к дивидендным выплатам на фоне высоких капитальных затрат в ближайшие годы. При текущих ценах и курсе рубля акции компании торгуются по мультипликатору EV/EBITDA 12M 5,6x, что на >50% выше среднеисторических уровней.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $RUAL
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Продолжить чтение

Подробнее о статье Русал нейтральные результаты за 2-е полугодие 2023 года Сегодня, 15 марта, Русал раскрыл финансовые

Доброе утро! 15 марта Рост цен производителей в США в феврале (0,6%) вдвое превысил ожидания, при эт

🏁 Доброе утро! 15 марта

🔸 Рост цен производителей в США в феврале (0,6%) вдвое превысил ожидания, при этом динамика розничных продаж (0,6% м/м) оказалась слабее консенсуса (0,8%).

Такое сочетание более высокой инфляции и слабых розничных продаж привело к снижению аппетита к риску. EUR/USD упал на 0,7%, биткоин обвалился на 6%, акции США — на 0,2%.

🔸 Акции в Гонконге снизились на 2% после данных о снижении цен на недвижимость в Китае как на первичном, так и вторичном рынке.

🔸 Brent выросла до 85 $ — вырвалась наверх из 4-недельного диапазона 81-84 $.

☕ Мысли с утра

В течение последних недель мы писали о «пузыре» на рынке акций США. При этом отмечали, что, несмотря на это, лучше оставаться в акциях и не шортить.

Однако за последнее время произошли события, которые меняют наш взгляд:

1️⃣ «Ралли» сузилось до нескольких инструментов, таких как биткоин и Nvidia. Но и они начинают сдавать позиции.

2️⃣ Инфляция выше консенсуса и слабые розничные продажи сигнализируют о возвращении рисков стагфляции, которые сдерживали рынки большую часть 2023 года.

3️⃣ Цены на нефть растут — это усилит инфляционное давление.

4️⃣ Более жёсткая риторика или прогноз Федрезерва 20 марта может стать катализатором распродаж.

5️⃣ Необходимость уплаты налогов после роста рынка в 2023 г. заставит инвесторов в США продавать часть позиций в акциях.

Эти факторы заставляют нас переходить к продажам в акциях США.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 14 марта Novabev Group входит в подборку акций малой капитализации представила финансов

🏁 Итоги дня: 14 марта

🔸 Novabev Group — входит в подборку акций малой капитализации — представила финансовые результаты за 2023 г. Выручка выросла до 117 млрд руб. (+20% г/г), однако чистая прибыль сократилась до 8 млрд руб. (-4% г/г) против наших ожиданий на сопоставимый с прошлым годом результат. Сохраняем позитивный взгляд на акции компании. Подробнее.

🔸 «ТКС Холдинг» опубликовал финансовую отчетность за 2023 г. — чистая прибыль составила 81 млрд руб., рентабельность капитала 33,5%. Менеджмент банка также объявил о намерении приобрести «Росбанк» за счет допэмиссии акций. Акции «ТКС Холдинга» начнут торговаться на Мосбирже 18 марта 2024 г. Подробнее.

🔸 «Газпром нефть» опубликовала нейтральные финансовые результаты за 2023 г. Чистая прибыль составила 641,1 млрд руб. (-2,6% от нашего прогноза, +2% от консенсуса). По нашей оценке, финальный дивиденд за 2023 г. может составить 18,47 руб. на акцию при выплате 75% от чистой прибыли за 4-й кв. 2023 г., див. доходность — 2,3%.

🔸 ММК может рассмотреть вопрос о дивидендах по итогам 2023 г. в апреле, сообщила компания. По нашим оценкам, в базовом сценарии при выплате 100% свободного денежного потока (FCF) див. доходность ММК может составить 5,2%. Отмечаем потенциал более высоких выплат на фоне устойчивой чистой денежной позиции металлурга, которая составила ~1 млрд $ на конец 2023 г. (14% рыночной капитализации).

#СольДня
$BELU $TCSG $SIBN $MAGN

Продолжить чтение

ТКС Холдинг опубликовал финансовую отчетность за 2023 год и объявил о намерении приобрести Росбанк.

🟡 «ТКС Холдинг» опубликовал финансовую отчетность за 2023 год и объявил о намерении приобрести «Росбанк». Что ждать в этом году?

🏆 За 2023 г. «ТКС Холдинг» заработал рекордную чистую прибыль по МСФО в размере 81 млрд руб., рентабельность капитала (ROE) 33,5%.

🎢 Основным драйвером стал рост чистого процентного дохода на 60% г/г на фоне соответствующего роста кредитного портфеля за вычетом резервов (+60% г/г). Чистая процентная маржа выросла на 2,6 п.п. г/г до 14,8% на фоне высоких ставок, несмотря на рост стоимости фондирования в 4-м кв. 2023 г. (+1,6 п.п. кв/кв).

🔎 В 4-м кв. 2023-го чистая прибыль снизилась на 12% кв/кв до 20,7 млрд руб. на фоне сезонного роста операционных расходов (+13,5% кв/кв) — за счет роста расходов на привлечение клиентов на 70% кв/кв.

🚀 Количество клиентов превысило 40 млн по итогам 2023 г., при этом менеджмент видит существенный потенциал дальнейшего роста клиентской базы.

✔️ Менеджмент объявил о предложении акционерам рассмотреть приобретение «Росбанка» за счет допэмиссии акций. Сделка позволит увеличить розничный бизнес, где у ТКС уже есть экспертиза, и выйти в новый для банка корпоративный сегмент кредитования.

Рентабельность капитала «Росбанка» по итогам 2023 г. составила 14%, при этом менеджмент сохраняет ориентир по ROE выше 30%. Детали сделки будут опубликованы позднее.

🔜 Менеджмент планирует раскрыть свои финансовые прогнозы на 2024 г. позже, а осенью представить новую стратегию развития и дивидендную политику.

💡18 марта 2024 г. акции «ТКС Холдинга» начнут торговаться на Мосбирже после завершения редомициляции.

#финансы
#СветланаАсланова
#ЕлизаветаЛебедева

Продолжить чтение

Подробнее о статье ТКС Холдинг опубликовал финансовую отчетность за 2023 год и объявил о намерении приобрести Росбанк.

Алроса первые признаки восстановления рынка алмазов В феврале 2024 г. импорт алмазов в Индию (90%

💎 «Алроса» — первые признаки восстановления рынка алмазов

📈 В феврале 2024 г. импорт алмазов в Индию (>90% мирового рынка огранки) увеличился на 8% г/г до 15,2 млн карат, что, на наш взгляд, свидетельствует о начале восстановления рынка. Хотя в денежном выражении импорт сократился на 6% г/г, динамика оказалась лучше продаж De Beers на втором цикле 2024 г. (-14% г/г) — считаем, что прочие производители начали распродавать запасы камней.

💰Напомним, что за 2023 г. «Алроса» увеличила оборотный капитал (запасы) на 36 млрд руб. (по себестоимости), что эквивалентно свыше 50 млрд рублей выручки в ценах 2023 года на фоне дестокинга в огранке.

❗️Цены на алмазы сейчас находятся на очень низких уровнях, поскольку рынок проходит дно цикла. С текущих уровней, которые мы считаем «полом» для текущего цикла, цены имеют существенный потенциал роста на фоне истощения запасов в гранильном секторе — дестокинг начался в начале 2023 года на фоне роста ставок для огранщиков. Восстановление цен может транслироваться в дополнительные 5-10% FCF доходности для компании.

👍 Сохраняем положительный взгляд на «Алросу» на фоне:

— перспектив дальнейшего восстановления рынка алмазов;

— низкой оценки — при текущих ценах и курсе рубля акции «Алросы» торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 4,0x, дисконт 35% к историческому уровню;

— а также отсутствия разовых факторов в 2024 году, которые оказали влияние на ее результаты в 2023 г.: ожидается высвобождение запасов после роста оборотного капитала на 36 млрд руб. и отсутствует дополнительный расход на НДПИ в размере около 20 млрд руб., начисленный в 2023 г.

💰По нашим оценкам, в случае реализации запасов, FCF доходность за 2024 г. может составить 18% даже при текущих ценах на алмазы. Так как у «Алросы» низкая долговая нагрузка, и компания, как мы ожидаем, будет следовать своей дивидендной политике, эта доходность может транслироваться в дивиденды.

В нашем базовом сценарии мы скромнее оцениваем доходность FCF — 12-15% при текущих ценах и курсе.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $ALRS
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Продолжить чтение

Novabev Group (ex-Beluga) отчиталась ниже ожиданий за 2023 год. Какие дивидендные перспективы Выручк

🥃 Novabev Group (ex-Beluga) отчиталась ниже ожиданий за 2023 год. Какие дивидендные перспективы?

📈 Выручка выросла на 20% г/г до 117 млрд руб. в 2023 году. За последний квартал оборот увеличился на 26% г/г, а ключевыми драйверами стали органический рост сети «ВинЛаб», рост импортных поставок и инфляция цен.

💸 Рентабельность EBITDA проходит нормализацию с рекордной базы прошлого года: 16% против 18% год назад. Похожая динамика наблюдается по сегментам: 14% в производстве и 12% в рознице по 2023 г.

💼 Чистая прибыль сократилась на 4% г/г до 8 млрд руб. против наших ожиданий на сопоставимый г/г результат. К более сбалансированной динамике цен и издержек дополнительное давление оказал рост процентных расходов (+32% г/г).

✔️ Компания заработала 6,7 млрд руб. от операционной деятельности (+10%) и использовала 3 млрд руб. на капитальные инвестиции в 2023 г. Чистый долг/EBITDA находится ниже 1х без капитализации аренды.

💡Совет директоров запланирован на 18 марта с последующей дивидендной рекомендацией. Наш базовый сценарий предполагает распределение 75% чистой прибыли на дивиденды и доходность 3% за 4-й кв. 2023 г.

Акция выросла на 10% с начала года, но остается для нас привлекательной на мультипликаторе 4,5х EV/EBITDA и дивидендной доходности 12% за 2024 г.

#ВзглядНаКомпанию $BELU
#НиколайКовалев

Продолжить чтение

Подробнее о статье Novabev Group (ex-Beluga) отчиталась ниже ожиданий за 2023 год. Какие дивидендные перспективы Выручк

VK представит 21 марта финансовые результаты за II пол. 2023 г. Ожидаем хорошего роста выручки при н

💸 VK представит 21 марта финансовые результаты за II пол. 2023 г. Ожидаем хорошего роста выручки при низкой рентабельности

🔹 По нашим оценкам, сохранение позитивной динамики во всех ключевых сегментах бизнеса способствовало росту совокупной выручки в II пол. 2023 г. на 34% г/г до 74,8 млрд руб. По итогам всего 2023 г. ожидаем рост выручки на 35% г/г до 132 млрд руб.

🔹 Выручка сегмента «Социальные сети и контентные сервисы» за II пол. 2023 г., по нашим расчетам, увеличилась на 33% г/г до 57 млрд руб. — за счет продолжающегося роста рекламных доходов и увеличения вовлеченности аудитории. Некоторое замедление темпов роста относительно первого полугодия обусловлено нормализацией базы сравнения.

🔹 Рост выручки образовательных сервисов, на наш взгляд, во II пол. 2023 г. ускорился до 52% г/г благодаря расширению базы учеников Skillbox и положительному эффекту от консолидации детских образовательных сервисов «Учи.ру» и «Тетрика».

🔹 Несмотря на хорошие темпы роста выручки, мы полагаем, во II пол. 2023 г. VK получила убыток по скорр. EBITDA в размере почти 1 млрд руб. из-за значительных инвестиций в развитие своих сервисов и создание контента — в т. ч. запуск отдельного приложения «VK Видео», релизы новых шоу на платформе, развитие VK Play и RuStore.

По итогам всего 2023 г. года мы ожидаем, что скорр. EBITDA снизилась на 85% г/г до 2,9 млрд руб., а рентабельность составила всего 2% против 20% в 2022 г.

🤔 Стоит ли сейчас покупать акции VK

🔹 VK сейчас находится в активной фазе инвестирования в свои социальные сети, развлекательные контентные сервисы и новые направления бизнеса. Полагаем, этот тренд сохранится в ближайшее время, поэтому в 2024 году рентабельность по скорр. EBITDA будет оставаться очень низкой, хотя выручка продолжит расти двузначными темпами.

🔹 Кроме этого, сохраняется неопределенность в подходе компании к созданию стоимости для миноритарных акционеров.

📈 С учетом этих факторов мы считаем, что текущая оценка VK на уровне 12,2х EV/EBITDA за 2024 год не предполагает привлекательного потенциала роста, поэтому придерживаемся осторожного взгляда на компанию.

#ВзглядНаКомпанию $VKCO
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина

Продолжить чтение

Доброе утро! 14 марта Акции США вчера корректировались во главе Tesla и производителями чипов. В Ази

⏰ Доброе утро! 14 марта

🔸 Акции США вчера корректировались во главе Tesla и производителями чипов. В Азии не наблюдается единой динамики фондовых индексов сегодня утром.

🔸 Фьючерсы на бензин в США достигли максимума за полгода на фоне сокращения запасов бензина в США шестую неделю подряд. Brent в 5-й раз за 2 месяца поднялась к отметке 84 $.

🔸 Крупнейшие производители меди КНР достигли соглашения о сокращении производства и заморозке новых проектов, сообщает Antaike. Вчера медь подорожала на 3%, приблизившись к годовому максимуму.

🔸 Китайские импортеры отказались от поставки 1 млн т пшеницы из Австралии, сообщает Reuters. Недавно США сообщило об отмене экспорта 0,5 млн т пшеницы в Китай.

☕ Мысли с утра

Ранее мы писали о продаже фьючерсов на пшеницу на Мосбирже, учитывая высокий уровень контанго. Идея остаётся привлекательной.

Разница между мартовским WHEAT-3.24 и июньским контрактами WHEAT-6.24 составляет 12%. Разница между WHEAT-6.24 и WHEAT-9.24 — 10%. Это много — вероятно, спреды сократятся.

Ключевым риском для идеи остаётся ослабление рубля во 2-3 кв., но и компенсация за этот риск высокая.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 13 марта Продажи производителя алмазов De Beers крупнейшего конкурента Алросы снизили

🏁 Итоги дня: 13 марта

🔸 Продажи производителя алмазов De Beers — крупнейшего конкурента «Алросы» — снизились до 430 млн $ (-14% г/г) в ходе 2-го цикла в 2024 году: -27% к историческому среднему против -40% в 1-м цикле 2024 года. Сохраняем позитивный взгляд на акции «Алросы» — входит в «Горячую десятку» России. Подробнее

🔸 Positive Technologies сообщила, что 14 марта 2024 года состоится заседание совета директоров по вопросу рекомендации размера див. выплат. Считаем, что дивиденд за весь 2023 год может составить ~129 руб. на акцию, див. доходность — 5,1%.

Напомним, что на совете директоров может быть принято решение по размеру первой части дивидендов за 2023 год — в 2022 году дивиденды платили в 3 этапа.

🔸 Котировки нефти марки Brent подошли к верхней границе месячного диапазона 81–84 $ за баррель на фоне публикации данных по запасам нефти в США. Запасы нефти с учетом нефтепродуктов снизились до 1579,7 млн баррелей (-4,1 млн баррелей).

Считаем, что дальнейшее приближение уровня запасов нефти в США к 20-летним минимумам может оказать поддержку ценам на нефть.

#СольДня
$ALRS $POSI

Продолжить чтение

Алроса о чем говорят продажи De Beers на втором цикле 2024 года Продажи добытчика алмазов De Beers

💎 «Алроса» — о чем говорят продажи De Beers на втором цикле 2024 года

📉 Продажи добытчика алмазов De Beers — крупнейшего конкурента «Алросы» — снизились на 14% г/г до 430 млн $ в ходе второго цикла в 2024 году, а также оказались на 27% ниже исторического среднего против -40% на первом цикле 2024 года.

🌏 По словам генерального директора De Beers, экономическая неопределенность в США (~50% мирового спроса на драгоценные камни) привела к более сдержанному восполнению запасов у ритейлеров после зимних праздников 2023 года. Также несмотря на рост продаж ювелирных украшений с бриллиантами в Индии (10% рынка), спрос в Китае пока остается слабым (12% рынка).

👍 Продолжаем положительно смотреть на «Алросу» ввиду перспектив восстановления рынка алмазов на горизонте 3-9 месяцев и низкой оценки. При текущих ценах и курсе рубля акции «Алросы» торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 4.0x (-35% к историческим значениям) с 12-15% доходностью FCF. С учетом низкого уровня долговой нагрузки, эта доходность может полностью транслироваться в дивиденды.

❗️Отмечаем, что цены на алмазное сырье находятся на низких уровнях, поскольку рынок проходит дно цикла. Поэтому видим потенциал роста цен, что может транслироваться в дополнительные 5-10% FCF доходности.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $ALRS
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Продолжить чтение

Доброе утро! 13 марта Базовая инфляция в США в феврале замедлилась, но меньше, чем закладывал консен

⏰ Доброе утро! 13 марта

🔸 Базовая инфляция в США в феврале замедлилась, но меньше, чем закладывал консенсус. При этом среднее 3-месячное значение индекса потребительских цен без учёта аренды жилья остается на максимуме более чем за год.

Рынок акций США проигнорировал более высокие значения по инфляции, вырос на 1% во главе с технологическим сектором.

🔸 Ожидается, что ЕЦБ сегодня объявит об изменении подхода к предоставлению ликвидности. Сейчас ЕЦБ предоставляет её всему рынку через покупку активов и долгосрочные программы кредитования.

Новый подход предполагает, что банки должны будут индивидуально запрашивать необходимые им объёмы ликвидности. Цель — сократить общий объем ликвидности от ЕЦБ и мотивировать банки занимать друг у друга.

🔸 BlackRock сократил свою долю в Polymetal с 7,4% до 4,1%.

☕ Мысли с утра

Вчера акции «Газпрома» и «Новатэка» выросли на 1,5% и вошли в число лидеров рынка.

В течение последних 9 месяцев мы не включали акции компаний в «Горячую десятку» России, и это позволило показать дополнительную альфу.
Вчерашний рост заставляет нас более пристально смотреть за динамикой этих акций, хотя мы и отмечаем дефицит фундаментальных катализаторов для их роста.

$GAZP $NVTK #НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 12 марта Сбербанк входит в Горячую десятку России опубликовал результаты по РПБУ за фе

🏁 Итоги дня: 12 марта

🔸 «Сбербанк» — входит в «Горячую десятку» России — опубликовал результаты по РПБУ за февраль 2024 г. Чистая прибыль банка выросла до 120,4 млрд руб. (+4,8% г/г, +4,6% м/м), рентабельность капитала — 22,8%.

Поддержку прибыли могла оказать динамика комиссионного дохода (+14,8% м/м) в условиях роста доходов от транзакционных операций. Продолжаем позитивно смотреть на акции «Сбербанка». Подробнее.

🔸 «Лукойл» — входит в «Горячую десятку» России — представил сильные результаты по МСФО за 2-е пол. 2023 г. EBITDA превысила консенсус (+4%) и наш прогноз (+2%). Денежный поток от операционной деятельности составил 1,06 трлн руб. — сильнее наших ожиданий — на фоне меньшего накопления оборотного капитала.

С точки зрения див. политики, отчетность не раскрывает все компоненты расчета полностью. Ожидаем финальный дивиденд за 2-е пол. 2023 г. в 587 руб. на акцию.

🔸 «Ренессанс страхование» — входит в подборку акций малой капитализации — представила финансовые результаты за 2023 г. Чистая прибыль составила рекордные 10,3 млрд руб., рентабельность собственного капитала — 34,4%.

Главными драйверами могли стать премии по накопительному страхованию (+60% г/г), ДМС (+15% г/г) и автострахованию (+16% г/г). Сохраняем позитивный взгляд на акции «Ренессанс страхования». Подробнее.

🔸 «М.Видео» опубликовала финансовые результаты за 2023 г. Считаем новость нейтральной, так как компания ранее публиковала ключевые финансовые результаты.

Выручка компании выросла на 7,9% г/г, рентабельность EBITDA восстановилась до 4,95%. При этом убыток за 2023 г. составил 5,2 млрд руб. при сезонно-сильных результатах за 4-й кв. 2023 г. — прибыль составила 1,6 млрд руб. Компания продолжает снижать долговую нагрузку. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании.

#СольДня
$SBER $LKOH $RENI $MVID

Продолжить чтение

Ренессанс страхование заработала рекордную чистую прибыль в 2023-м. Что ждать в этом году В 2023 го

«Ренессанс страхование» заработала рекордную чистую прибыль в 2023-м. Что ждать в этом году?

🏆 В 2023 году чистая прибыль компании составила рекордные 10,3 млрд руб. при росте страховых премий на 17,3% г/г до 123 млрд руб. Рентабельность собственного капитала — 34,4%.

🔎 Главными драйверами роста стали премии по накопительному страхованию (+60% г/г), ДМС (+15% г/г) и автострахованию (+16% г/г). Инвестиционный портфель увеличился на 23% г/г до 182 млрд руб.

✔️ Коэффициент достаточности капитала составил 171%, существенно превысив регуляторный уровень в 105% и таргет менеджмента около 130%.

💸 Менеджмент рекомендовал дивиденд за 2-е полугодие 2023 года в размере 2,3 руб. на акцию, дивидендная доходность — 2,2%. Компания одобрила новую дивидендную политику, которая предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО каждые полгода.

🔭 Менеджмент позитивно смотрит на перспективы роста в 2024 году, ожидает рост страховых премий на 15% г/г и рассчитывает получить выгоду от высоких процентных ставок.

👍 Сохраняем позитивный взгляд на акции «Ренессанс страхования» — на фоне наших ожиданий по росту чистой прибыли на 9% г/г в 2024 году и сохранения дивидендных выплат. По нашей оценке, дивиденд за 1-е полугодие 2024 года может составить 6 руб. на акцию, дивидендная доходность — 5,8%.

Следующим катализатором для акций может стать объявление новой стратегии в апреле/мае 2024 года. Акции компании торгуются по мультипликатору 5,1 Р/Е 2024.

#финансы
#СветланаАсланова
#ЕлизаветаЛебедева

Продолжить чтение

Подробнее о статье Ренессанс страхование заработала рекордную чистую прибыль в 2023-м. Что ждать в этом году В 2023 го

Сбербанк: результаты по РПБУ за февраль Чистая прибыль в феврале составила 120,4 млрд руб. (+4,8% г

🟢 «Сбербанк»: результаты по РПБУ за февраль

✔️ Чистая прибыль в феврале составила 120,4 млрд руб. (+4,8% г/г, +4,6% м/м), рентабельность капитала — 22,8%. За 2 месяца 2024 г. банк заработал 235 млрд руб., рентабельность капитала — 21,7%.

🔎 Рост прибыли обеспечила сильная динамика комиссионного дохода (+14,8% м/м) за счет роста доходов от транзакционных операций, что нивелировало эффект от роста операционных расходов и отчислений в резервы.

📉 Трехмесячная скользящая чистая процентная маржа продолжила снижаться, по нашей оценке, составив 5,7% (-12 б.п. м/м).

📈 В феврале кредитный портфель вернулся к росту (+0,4% м/м): розничный кредитный портфель вырос на 0,8% за месяц, корпоративный портфель — на 0,3% м/м. При этом рост депозитов на 2,7% и 1,6% соответственно снизил соотношение кредиты/депозиты до 113% со 116% на конец 2023 г.

🧮 Стоимость риска составила 190 б.п. за первые 2 месяца 2024 г. (без учета валютной переоценки) за счёт сезонных факторов. При этом качество активов остается высоким — доля просроченной задолженности составила 2,1%.

🔜 В начале апреля Набсовет «Сбербанка» может объявить рекомендацию по дивидендам за 2023 г.: по нашей оценке, дивиденд может составить 34 руб. на акцию, дивидендная доходность — 11,4%.

👍 Сохраняем позитивный взгляд на акции «Сбербанка», — входит в «Горячую десятку» — так как ожидаем в 2024 г. дальнейший рост чистой прибыли на 17% г/г (ROE 25%). Акции торгуются по мультипликаторам 2024 года P/BV 0,8х и P/E 3,5х или с 27-37% дисконтом к историческим средним.

#финансы
#СветланаАсланова
#ЕлизаветаЛебедева

Продолжить чтение

Обновлённая подборка лучших акций Китая с 12.02.2024 2,6% (3,4%)с 30.01.2023 -38,5% (-22,7%)*Индек

🚀 Обновлённая подборка лучших акций Китая

📈с 12.02.2024 2,6% (3,4%*)
📉с 30.01.2023 -38,5% (-22,7%*)
*Индекс Hang Seng полной доходности

📕 Власти Китая убрали из своего ежегодного правительственного доклада формулировку о «мирном воссоединении» и увеличили военный бюджет на 7,2%, а также отменили ежегодную пресс-конференцию премьер-министра.

⚖️ Правительство по-прежнему сосредоточено на поддержке котировок акций материковой части Китая и не предпринимает попыток стимулирования зарубежных инвестиций в «неконтинентальный» рынок акций. Это может привести к увеличению расхождения между индексами акций: с 26 февраля 2024 г. индекс CSI 300 вырос на 2,72%, HSI снизился на 2,18%.

🔁 Полагаем, что расхождение может сохраниться в краткосрочной перспективе и считаем разумным придерживаться более осторожной позиции на «неконтинентальном» рынке акций — исключаем акции Tencent и добавляем акции Industrial and Commercial Bank of China.

#Top10

Продолжить чтение

Подробнее о статье Обновлённая подборка лучших акций Китая с 12.02.2024 2,6% (3,4%*)с 30.01.2023 -38,5% (-22,7%*)*Индек

Доброе утро! 12 марта Сбор заявок на обмен заблокированных иностранных ценных бумаг стартует 25 март

⏰ Доброе утро! 12 марта

🔸 Сбор заявок на обмен заблокированных иностранных ценных бумаг стартует 25 марта , выплаты в размере до 100 000 руб. — до 1 сентября. По нашим оценкам, дополнительный приток капитала на российский рынок в рамках этого обмена может составить до 100 млрд руб. Это дополнительный катализатор роста рынка в 3-м квартале.

🔸 «Русолово» инвестирует 8,6 млрд руб. до 2027 г. в строительство комплекса по выплавке олова. Сумма инвестиций превышает выручку компании за 2022 г. Реализация проекта потребует существенного увеличение долга или проведение допэмиссии.

☕ Мысли с утра

СМИ сообщают об обсуждении Правительством РФ возможности повышения НДФЛ до 20% для граждан с высокими доходами и налога на прибыль компаний до 25%. Официального подтверждения этой информации нет.

Повышение налога на прибыль — чувствительная для фондового рынка мера. По нашим оценкам, при налоге в 25% справедливый уровень индекса Мосбиржи оказывается в районе 3070 пунктов — на 8% ниже текущего.

Фокус инвесторов может ещё больше сместиться в сторону компаний, которые пользуются налоговыми льготами — это ИТ, с/х, медицина, а также резиденты ОЭЗ.

$ROLO #НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтение

Конец содержимого

Страниц для загрузки больше нет

Новые записи

Предыдущие записи