Минутка стратегии в акциях

#мысли_управляющего

Сегодня от многих слышу разного рода непонимание:
— одни не знают, что покупать (думали будет падать)
— другие не знают покупать или нет
— третьи не знают, зачем что-то продавать
— четвертые не знают закрывать ли шорты какие-то

Но рынок-то растет и это обостряет эти вопросы 😁
Поделюсь своим взглядом на все это:

1) ТАКТИЧЕСКИ — рынок растет дальше (цель 3,520)

Учитывая, оценки компаний, доходность облигаций, приток ликвидности (через дивиденды, через обмен активами) я считаю он сможет выполнить эту цель. Могло бы быть и больше, но встречные ветры — это то, что ставку вряд ли снизят до марта, а то и до апреля, а также то, что я жду укрепление рубля.

Внутри этого роста положены колебания вслед за нефтью и рублем, и мы подходим к первому сопротивлению на 3120п совсем скоро. Также видно, что инвесторы охотно покупают НЕрасписки (см. опрос сегодня утром), больше всего любят дивиденды — соотв. бумаги и вырастут.

Заметно, какая борьба идет в Yandex и Тиньков — эти акции слабее нынешнего роста. Значит, инвесторы нервничают по поводу навеса, и есть немало тех кто шортит.

В целом, рост сейчас стартовал с точки, когда его мало кто ждал — это очень хорошо. Тогда будет много догоняющих, кто готов выкупать просадки.

За чем стоит пристально следить — это рынок нефти. Если действия ОПЕК и России не увенчаются успехом и США утащит нефть вниз, то прогноз выше потеряет актуальность.

Один из способов это учесть — диверсифицировать портфель акциями компаний роста, которые мало завязаны на глобальные рынки (например, Белуга или Позитив).

2) СТРАТЕГИЧЕСКИ — на повестке дня остается ребаланс портфеля в 1П 2024

Что будет после весны? — трудно пока сказать. К этому времени ландшафт в нефти и рубле снова поменяется, как и цены всех акций. Наверняка на фоне снижения ключевой ставки к 13% проснется больше аппетита к дивидендным бумагам. Плюс, больше расписок могут редомицилироваться. И рост доллара от 86 (если мой прогноз укрепления рубля верен) станет катализатором для ряда экспортеров.

Если я прав с долларом по 86Р (тут возможен РТС по 1,300), то дальше самой простой ставкой станет продавать акции и покупать валютные активы (мне самому интересно как отреагируют инвесторы в замещайки на снижение доллара?). Все, что связано с долларом, может стать очень привлекательным. Тогда же стоит присматриваться к золоту.

Чем ближе 2П 2024, тем больше рисков с точки зрения макроэкономики. Bridgewater ждет через 12-18 мес. темп роста ВВП США -0.6% г/г, а в Европе -1.6%. Но ближайшие 6 мес. — плавное замедление, но не рецессию (т.е. положительный рост).

Так что торгуем. Меня удивило как быстро слили РТС и он не дошел буквально чуть-чуть до 1,180п, но похоже идет второй заход, и на более высокую планку перед тем, как российские акции в валюте заметно упадут.