✅ Целевая цена по Полиметаллу понижена до 390 рублей
❗️19 февраля компания Polymetal объявила о продаже своих российских активов с денежным вознаграждением $300 млн после налогов и чистой денежной позицией в $130 млн после сделки.
🔥 Аналитики «BCS Global Markets» возобновляют аналитическое покрытие акций компании с негативным взглядом и целевой ценой 390 рублей на горизонте ближайших 12 месяцев.
➡️ Главное из отчета аналитиков:
■ Выпуск золота Polymetal сократится с 1,7 млн до 0,5 млн унций — в 3,5 раза. Оборот упадет до $1 млрд, прибыль — до $250 млн. Чистый долг после сделки станет отрицательным (-$130 млн).
■ Совет директоров рассмотрит новую стратегию и дивполитику в мае. Акционеры на Мосбирже по-прежнему не смогут получать дивиденды. Риски активного роста ограничат дивиденды на ближайшие 3 года.
■ Оценка: целевой P/E казахстанского бизнеса — 8,4х на 2025 год: немного выше 7,8х у Полюса и 7,6х — у ЮГК.
■ Катализаторами для роста является новая дивидендная политика, а также ясность по стратегии роста.
■ Рисками является снижение цены на золото, новые санкции, укрепление рубля, а также дорогие приобретения.
📌 Polymetal ожидает завершение продажи до конца марта. После сделки у Polymetal останутся лишь казахстанские активы с объемом производства 475 тыс. унций золотого эквивалента и отрицательным чистым долгом в $130 млн.
📌 До октября 2024 года Полиметалл запустил обмен акций на Мосбирже, владельцы которых не могут получать дивиденды, на акции, торгующиеся на бирже МФЦА в Астане. Независимо от механизма обмена, держатели акции Polymetal в Астане смогут получать дивиденды (в отличие от Московской биржи).
🔥 Новая целевая цена акций Polymetal на Мосбирже составляет 390 рублей за акцию, что предполагает потенциал роста 6%, избыточную доходность -16% и соответствует негативному взгляду на акции.
Есть ли у вас сейчас Полиметалл?
■ Да 😢
■ Нет ❤️
■ Продали в минус 🍾