👀 мысли по акциям
Пока путешествую, где-то в дальнем углу сознания продолжает крутиться вопрос о том, какие акции могут показать хорошую динамику в логике 18й % ставки (допустим)
Пока еду на метеоре, решил зафиксировать:
• при 18% ставке нормально тем, кто дешевый — у кого низкий мультипликатор и много денег (EV/EBITDA 2-3x и отрицательный чистый долг)
• тем, кто хорошо ловит инфляцию (pricing power позволяет повышать цены без ограничений, возможно даже быстрее инфляции)
например, у банков удорожание фондирования выливается и в рост кредитной ставки
опять же, важно есть ли у банка рычаг перед клиентами, позволяющий ему часть денег получать дешевле рыночной ставки
• тем, кто мощно растет (допустим, если оценивая OZON инвесторы хотят доходность 16% плюс премия за риск 7-9% в год, то когда % ставка повышается на 2%, то за 3 года это минус 6-7% к потенциалу такой акции)
не так уж критично и при высокой инфляции хотя бы частично перекроется ростом цен = ростом оборотов чуть побыстее
Вернусь в Москву, буду это все на цифрах уточнять — и появится для наших клиентов список потенциально «самых живучих»