Как складываются справедливые 5 500 за акцию Яндекса (YDEX). #аналитика

Источник РДВ поделился прогнозом на 2024 и взглядом на следующие года в основных сегментах.
Всё в млрд руб., EBITDA — скорр.

Выручка 1070, +32%
EBITDA 170, +75%
EV/EBITDA 8.9x

Поиск:
✍️ Рынок онлайн-рекламы 500
✍️ Выручка 400
✍️ EBITDA 198
В 2024 г. вырастет более чем на 20% по выручке. Далее способен расти на 15%+ ежегодно. Яндекс сможет удерживать высокую долю рынка рекламы благодаря более широкому, чем на маркетплейсах, рекламному инвентарю — пространству для рекламы.

Райдтех:
✍️ GMV 1 400
✍️ Выручка 210
✍️ EBITDA 73
Потенциал монетизации направления все еще велик — Россия остается в числе стран из одним из наиболее дешевых такси в мире: $0.34 за км против, например, $0.63 в Казахстане.

E-com (с доставкой):
✍️ GMV 1 220
✍️ Выручка 370
✍️ EBITDA -60
В течение нескольких лет выйдет из минуса в околонулевую EBITDA (1-2-3% маржи). Как часть экосистемы продолжит генерировать трафик в другие направления (реклама, финтех).

Плюс:
✍️ Выручка 100
✍️ EBITDA 4
Топ-1 по медиа-контенту в РФ (музыка и кино) и числу подписчиков — уже более 33 млн. Имеет потенциал роста стоимости подписки с таргетом по маржинальности EBITDA 10%.

Классифайды:
✍️ Выручка 35
✍️ EBITDA 1
Диверсифицированные по рынкам Авто.ру, Я.Недвижимость, Аренда и Путешествия.

Прочее:
✍️ Выручка 120
✍️ EBITDA -48
В основном устройства с Алисой, драйвят все сегменты, и Облака, вероятно, скоро будут выделены — растут быстрее рынка.

Внутрисегментные расчёты:
✍️ Выручка -173
✍️ EBITDA -3

👉 Справедливая цена акций 5 500 руб., потенциал роста +30%

😀 @AK47pfl