Большой ли навес в X5 Retail?
Это стало популярной темой обсуждений, так что я решил для себя и для вас собрать имеющиеся данные. Что мне известно:
— около 37% капитализации (всего free float был 40%) торговалось за рубежом, это потенциальный огромный навес
— SBER CIB пишет, что из этих 35% около 10% выкупили дружественные нерезиденты
— компания может провести выкуп своих акций у нерезидентов (на что в совокупности с дивидендами у нее есть 120 млрд. руб. кэшем при капитализации порядка 760 млрд., но из этой суммы скорее дивидендов будет больше)
🥶 Получается, что 10%, а то и больше от стоимости компании или 80 млрд. руб. это потенциал продаж на открытии, и как в Яндексе может быть 10% пролив запросто.
✅ Спрос тоже должен быть высоким по таким ценам: около 12-15% от цен 2,200-2500 будет вероятен дивиденд. Возможен также выкуп компанией от нерезидентов, что тоже повышает потенциал. Многие фонды на 7-9% от активов могут взять эту бумагу.
Так что выходит с одной стороны очень вероятно, что все держатели бумаг на старте торгов потеряют 10-15%. Но потом будет как в Яндексе заход на новую вершину. Так и живем…