Небольшой комментарий перед заседанием ЦБ
С чем мы подходим к опорному заседанию ЦБ?
1. Инфляция складывается выше прогноза на год, поэтому будет повышение % ставки до 20%, 20.5% или 21% (увидим)
2. На прошлом заседании ЦБ говорил о риске проинфляционного сценария — в таком случае он хотел переходить от ожидаемой средней ставки 14-16% в 2025 году к более высоким уровням = 16-18%
Вопросом остается насколько повысят траекторию % ставки на следующий год — до 16-18% среднюю или выше (см. иллюстрацию). Но что интересно — получается, какой бы ни был пик ставок, в следующем году ЦБ хочет ставки снижать, т.к. ждет что они сработают
Если смотреть на рынок акций, то думаю из тех кто держит акции никто не надеется на 14% или 16% ставку к концу следующего года — если уж держать акции, то с твердым пониманием, что ниже 18% не пойдем, а если пойдем — то это бонус, подарок… (потому что всегда нужен запас прочности).
Поэтому будет интересно кто победит — приток денег на рынок до конца года или, скажем, 21% ставка как негативный фактор (если такую объявят сегодня).
Вчера было любопытно, что весь нажим к 2695-2700п на рынке акций включалась заметная покупка примерно по 70% всех ключевых акций, т.е. даже если не покупать, то шортить на 2700 IMOEX по-крупному страшно.