Гипотетический сценарий о поражении в правах по использованию рублевых депозитов в России

В последние несколько недель циркулируют обсуждения о возможных ограничениях на использование депозитов или снятие налички, обсуждение коснулось даже функционеров в Банке России (естественно с полным отрицанием даже намеков).

Возможен ли такой сценарий? Лично я считаю вероятность близкую к нулю, объясню причины.

Но сначала немного вспомнить историю … были ли в мире прецеденты? Были:

🔘США в марте 1933 по указу Рузвельта были объявлены банковские каникулы примерно на неделю для избежания кризиса ликвидности после набегов на банки.

🔘Исландия в 2008: после коллапса трех основных банков правительство ввело ограничения на движение капитала, на переводы за границу и лимиты на снятие средств.

🔘Кипр в 2013: введены ограничения на снятие наличных (до 300 евро в день) и на переводы средств за границу плюс заморозка крупных депозитов в рамках планов по реструктуризации крупных банков из-за последствий долгового кризиса в Европе 2010-2011.

🔘Греция в 2015: закрытие банков на три недели, дневной лимит на снятие наличных в размере 60 евро, который позже был изменен на недельный лимит, ограничения на трансграничные переводы.

🔘Ограничения были в Аргентине в 2001, Венесуэле с 2015, практически регулярно в Зимбабве, в Ливане с 2019, в Нигерии в 2016 и так далее. Что объединяет? Лимиты на снятие налички, ограничения на трансграничные переводы, ограничения на доступ к иностранной валюте.

Не стоит забывать, что все это уже было в России с марта 2022, а именно: ограничения на снятие наличной иностранной валюты, существенные ограничения на трансграничные переводы, абсолютно неприемлемые условия (фактически запретительные) по владению депозитами в иностранной валюте (особенно доллары и евро), де-факто запретительные меры по владению иностранные активами и в конечном итоге запрет на торговлю. Ограничения вводились, как с внешней стороны, так и от Банка России.

Это все уже есть в России более 2.5 лет, но касается иностранной валюты и/или валютных активов.

Но речь идет о потенциальных рублевых ограничениях. В контексте условий, это чистое безумие, а следовательно, событие с нулевой вероятностью.

Например, если будут введены ограничения на снятие рублевой наличности (зачем, ну предположим), эта мера по своей сути бессмысленная, но деструктивная.

Бессмысленная мера, т.к. доля наличности в расчетах за товары и услуги непрерывно снижается и занимает пренебрежительно малую часть. Значительная часть расчетов за товары и услуги идет либо по картам, либо по QR-кодам/СБП платежам. Наличка просто не нужна.

Мера деструктивная, т.к. подорвет доверие к банкам и рублевой финансовой системе.

Если будет поражение в правах по управлению депозитами, это фактически смертный приговор финансовой системе.

Ограничение по депозитам и текущим счетам (или заморозка вкладов) предполагает невозможность свободной циркуляции ликвидности в российском рублевом контуре, как между банками, так и между финансовым инструментами (акции, облигации, паи фондов и т.д.), что уничтожает открытый рынок в России со всеми вытекающими последствиями.

Какие последствия?

• Полный подрыв доверия к банковской системе и финансовому рынку в РФ;

• Стимулирование оттока капитала всеми доступными средствами и способами – непрерывная и неуправляемая девальвация рубля;

• Усиление инфляции – отказ от сберегательной модели и выброс всей доступной ликвидности в потребление и реальные активы (недвижимость, земли);

• Рост теневой экономики – уход денег в крипту, альтернативные формы финансового обмена;

• Социальное недовольство и политическая дестабилизация;

• Отток иностранных инвестиций среди тех, что остались и подрыв доверия иностранные инвесторов на будущие инвестиции;

• Снижение инвестиций в экономике, дезорганизация и дезориентация бизнеса, обвал экономики.

Последствия ужасающие, поэтому сценарий гипотетический с низкой вероятностью.