В России инфляция выросла на 0.76% м/м в октябре с исключением сезонного фактора (SA) согласно данным ЦБ РФ на основе первичной статистики от Росстата.

В сравнении с сентябрем этого года (1.13% м/м SA) отмечается замедление, но в сравнении с октябрем предыдущих лет, темп роста сильно выше среднего (0.48% для октября с 2015 по 2021). С 2015 темпы роста цен выше были в 2021 — 1% и почти сопоставимо с 2015 – 0.8% м/м SA.

Получается синусоидальная восходящая динамика – 0.97% в июле, 0.76% в августе, 1.13% в сентябре, 0.76% в октябре и видимо сильно выше в ноябре. По предварительным данным Росстата с 1 по 13 ноября цены выросли на 0.6%, что как минимум вдвое выше исторической нормы.

Проблема с инфляцией началась с июля этого года и за четыре месяца (июль-октябрь) инфляционный импульс соответствует 11.4% SAAR (0.91% в среднем за месяц). Для сравнения, в 1П 2023 рост цен соответствовал 4.8% SAAR.

▪️Цены на продовольственные товары выросли на 0.98% м/м SA в октябре, а с июля инфляционный импульс – 15.5% SAAR по сравнению с 2.4% SAAR в первом полугодии 2023.

В продовольственном сегменте повышенное инфляционное давление (выше 10% SAAR в среднем за последние 4 месяца) в годовом выражении с исключением сезонного фактора (SAAR) наблюдается в мясопродуктах — 24.9%, яйцах – 50%, сахаре – 12.9% и в плодоовощной продукции, включая картофель – 60% из-за быстрого переноса валютных издержек по импортной группе, хотя в октябре плодоовощная продукция замедлилась до 0.16% м/м.

▪️Цены на непродовольственные товары замедлились до роста на 0.46% м/м SA в октябре, а за последние 4 месяца — 11.3% SAAR по сравнению с 2.7% в 1П 2023.

Основа замедления – нефтепродукты, которые снизились на 1.5% м/м, тогда как без нефтепродуктов непродовольственные товары растут на 10.3% SAAR, где основной драйвер роста цен – автомобили, которые растут в темпах 20.2% SAAR с июля, тогда как рост цен в электронике сильно занижается.

▪️Услуги выросли на 0.84% м/м SA в октябре, с июля – 6.5% SAAR, но около 12% SAAR с сентября, а в 1П 2023 – 11.1% SAAR.