🏁 Итоги дня: 27 января
🔶 «Норникель» опубликовал операционные результаты за 4 кв. 2024 г., на наш взгляд, нейтральные. Компания превысила свой производственный план на 2024 г. на 1–2% по всей корзине металлов. «Норникель» также представил производственный план на 2025 г.: ожидается небольшой рост выпуска никеля (в среднем на 1% г/г, до 204-211 тыс. т), в то время как производство металлов платиновой группы и меди останется вблизи уровней прошлого года.
Отчетность по МСФО за 2 пол. 2024 г. «Норникель» опубликует 10 февраля. Ожидаем, что выручка и EBITDA снизятся в годовом выражении на фоне снижения цен на никель и палладий, роста операционных издержек и экспортных пошлин. Полагаем, что компания отразит положительный свободный денежный поток с доходностью около 4% за полугодие благодаря высвобождению оборотного капитала. От текущего уровня 120 мы видим потенциал роста акций «Норникеля» как минимум до отметки 150 руб., главным образом на ожиданиях восстановления мировых цен на металлы.
🔶 X5 опубликовал позитивные предварительные результаты за 4 кв. 2024 г. Компания увеличила выручку на 22,3% г/г, а в за весь год – на 24,2% г/г. Выручка по итогам года почти достигла 4 трлн руб., что позволит компании укрепить лидерство на рынке (оцениваем долю компании в 15% в 2024 г.) и сильнее оторваться от «Магнита», оборот которого отстает на треть.
Отчетность по МСФО за 4 кв. 2024 г. Х5 опубликует 21 марта. Ждем рентабельность на уровне около 5%. Рентабельность будет сдерживаться сезонно высокими инвестициями в ценовое предложение, развитие жесткого дискаунтера «Чижик» и рост затрат на персонал. Тем не менее, считаем акции X5 самыми интересными в потребительском секторе из-за высоких темпов развития и перспектив выплат высоких дивидендов. При текущей цене 2927 ждем роста цены акций до 3700 и выше.
🔶 Сегодня цены на нефть упали еще на 1,7%, до отметки $76,2. При таких условиях падение индекса Мосбиржи на 1,9%, до отметки 2891, не вызывает удивления, особенно учитывая, что официальный курс рубля к доллару упал уже до 97,13. Цена Brent в рублях снизилась, таким образом, до 7400. Но завтра последний день январского налогового периода, после чего предложение валюты на Мосбирже должно упасть.
Ожидаем, что спрос импортеров на валюту снова вырастет после завершения Китайского Нового года, который будет отмечаться с 29 января по 13 февраля (биржи закроются на день раньше). Напомним, что на Мосбирже торги юанем (и операции ЦБ РФ с валютой) будут проводиться даже несмотря на китайские выходные. Но датой расчетов по всем сделкам в этот период станет первый день после окончания выходных в Китае.
$GMKN $X5
#СольДня