🏁 Итоги дня: 6 февраля
🔶 Опубликованные вчера данные по недельной инфляции в России с 28 января по 3 февраля обрадовали рынки снижением. Рост цен составил 0,16% неделя к неделе или н/н (против 0,22% н/н неделей ранее), что соответствовало только 6% в пересчете на год. Средняя инфляция для отчетной недели за последние 7 лет составила 0,14% н/н, то есть инфляция приблизилась к средней для этого времени года.
Выход данных по инфляции спровоцировал рост на рынке акций РФ вчера на вечерней сессии. В результате индекс Мосбиржи открылся сегодня утром с гэпом вверх, вырос на 1,35%, закрывшись на отметке 2970. Отметим, что курс CNY/RUB наконец начал рост, сегодня он отскочил к 13,24. Мы по-прежнему полагаем, что курс должен вернуться к уровню, который мы считаем справедливым, в диапазон 14,0-14,5.
🔶 Банк России опубликовал «Отчет обзор рисков финансовых рынков» за январь-декабрь. В нем интерес представляет то, как регулятор объясняет укрепление рубля последних недель. По мнению ЦБ, укрепление «происходило по мере постепенной адаптации участников рынка к новой структуре и каналам расчетов по внешнеторговым операциям», ему также способствовало «отсутствие крупных погашений валютных обязательств нефинансовых компаний (в августе – ноябре 2024 г. для погашения валютных обязательств отдельные нефинансовые компании осуществляли покупки валюты)».
🔶 Пара EUR/USD сегодня корректировала рост, показанный в предыдущие три дня, откатилась вниз от отметки 1,04. Ранее в понедельник, открывшись с гэпом вниз, пара практически показала отметку 1,02, тогда как мы в конце января прогнозировали снижение от 1,05 до отметки 1,03, так что наша цель была перевыполнена. Но теперь ситуация изменилась: поскольку в итоге оказалось, что политика Трампа оказалась значительно менее проинфляционной с точки зрения тарифов, чем ожидалось раньше, мы ждем продолжения начатого на этой неделе ослабления доллара.
Мы по-прежнему полагаем, что пара EUR/USD покажет отметку позже 1,0 в этом году, так как ждем, что ФРС не будет снижать в этом году ставку. Однако достижение отметки 1,0, на наш взгляд, откладывается, а краткосрочно есть причины ждать роста пары EUR/USD в район 1,05-1,06. Вслед за ослаблением доллара есть основания ждать новой волны роста рисковых активов, в частности, золота и индекса S&P.