Нефть и стиль в акциях
Прямо сейчас снижение нефти и доллара выглядит мощным. На его фоне мне в секторе нефтянки только Роснефть нравится как идея снижения долговой нагрузки в этом году.
Закономерно лидерами 1П 2025 становятся акции компаний, ориентированных на Россию — банки, потребсектор, каршеринг и кикшеринг (прокси на снижение ставок и улучшение в экономике в будущем).
При этом можно ли считать рубль по 85 равновесным? — в открытой экономике я считаю это сильнее зависит от нефти, чем от потоков капитала.
И нефть по $65-70 это мой главный аргумент за возврат доллара в сторону 100Р в этом году: продолжаю это считать центральным сценарием. Еще с декабря даю такой прогноз по BRENT.
Доллар по 100 и нефть по 65-70 это нормально для прибыли нефтегаза, если санкции сняты и уходят дисконты по $10-14 с бочки к концу 2025.
Поэтому пока держусь такой идеи:
— в 1П 2025 на рынке акций держусь внутреннего рынка с редким исключением
— во 2П 2025 перехожу больше в экспортеров