🏁 Итоги дня: 5 марта
🔶 МТС отчиталась за 4-й квартал 2024 года. Выручка компании выросла на 14% г/г до 191 млрд рублей, что соответствовало консенсус-прогнозу. Ключевыми драйверами роста выручки стали направления аdtech, продажа телефонов и аксессуаров, а также финтех.
OIBDA выросла на 7% г/г до 60,4 млрд рублей. Рентабельность составила 32% против 34% в 4-м квартале 2023 года. Но чистая прибыль упала на 91% г/г до 1,4 млрд рублей из-за сильного роста финансовых расходов. Чистый долг на конец года увеличился до 598 млрд рублей (против 582 млрд рублей в 3-м квартале 2024 года). Чистый долг/OIBDA составил 2,4 х, что в целом соответствует уровню 3-го квартала прошлого года.
С учётом высокой долговой нагрузки мы не видим фундаментальных предпосылок для роста акций МТС. Но в ближайшее время поддержать котировки акций компании может приближение даты выплаты дивидендов.
🔶 «Хэдхантер» также отчитался за 4-й квартал 2024 года. Выручка компании выросла на +23% г/г, до 10,4 млрд рублей — на уровне консенсуса. В сегменте малого и среднего бизнеса продолжилось замедление: количество платящих клиентов в этом сегменте снизилось на 7% г/г за 4-й квартал (в 3-м квартале 2024 года снижение было на 1% г/г). Скорректированная EBITDA выросла на 11% г/г до 5,5 млрд рублей.
Рентабельность составила 53% против 59% годом ранее. Снижение произошло из-за роста расходов на рекламу и консолидации HR link. Скорректированная чистая прибыль выросла на 97% г/г до 6,6 млрд рублей, на 2% выше консенсуса. Объём чистых денежных средств на балансе — 1,4 млрд рублей.
Мы не видим катализаторов для роста бумаги в краткосрочной перспективе. С учётом имеющихся тенденций рост выручки компании может продолжить замедляться в 1-м квартале этого года. В 2025 году мы ожидаем роста выручки на 21%. Акции «Хэдхантер» падают сегодня более чем на 4%, что может быть связано с фиксацией прибыли на новости.
🔶 Пара EUR/USD сегодня показала отметку 1,0786 – буквально за 3 дня пара показала рост на 400 пунктов. Про разворот вверх по паре мы писали в феврале, когда пара находилась ниже 1,04, а недавно подняли цель до 1,07. Рост пары связан с движением в доходностях госдолга.
Доходности по 2-летнему долгу США за последние недели упали с 4,35% до 3,95%, в то время как доходности по 2-летнему госдолгу Германии практически не снижались, а за последние сутки подскочили сразу с 2,0% до 2,24%. Впрочем, мы полагаем, что на этом ралли в паре EUR/USD закончено. Долгосрочная цель 1,0 вполне может быть достигнута на паре во второй половине года, когда рынки переоценят происходящее в моменте.
США все-таки начали торговую войну, что является проинфляционным фактором, но рынок в моменте сосредоточен не на инфляции, а на ослаблении статистики из США и принятым Палатой представителей США сокращении расходов.
$HEAD $MTSS
#СольДня