В чем цель и смысл легитимизации крипты в США?
Есть ли вообще стратегия во всем этом или это банальная криптолудомания?
Существуют очень пафосные заявления, которые имеют отдаленное отношение к реальным раскладам:
• США придаст криптовалюте роль, аналогичную роли золота, признав официальное положение биткоина в госрезерве, выводя крипту в легальное пространство.
• Это может ускорить процесс рассмотрения другими странами вопроса о создании собственных стратегических крипто-резервов, усиливая спрос на крипту.
• Решение правительства США создать стратегический криптовалютный резерв имеет силу легитимизации биткоина на институциональном уровне, привлекая денежные потоки инвестфондов.
• Трамп стремится сделать США «криптостолицей мира» что подразумевает создание благоприятной регуляторной среды для криптоиндустрии и привлечение инвестиций в эту сферу.
Ключевой вопрос, на который нет ответа – зачем?
Одна из незадекларированных причин – создание «параллельного» спроса на трежерис через стейблкоины, привязанные к доллару и гособлигациям США.
Рынок стейблкоинов пренебрежительно мал – $220 млрд за 10 марта 2025, что почти соответствует дефициту бюджета США за один месяц.
Потенциал накопления стейблкоинов в год не выше $30-50 млрд (с учетом разгрома доверия на рынке крипты после эмиссии криптоскама от Трампа, реальная эмиссия стейлбкоинов будет меньше), что никак не может изменить баланс спроса на рынке госдолга США, формируя в лучшем случае не более 2.5% от потребности в чистых заимствованиях.
▪️Масштабное распространение криптовалют способно в перспективе «размыть» доминирование доллара на глобальной арене. Если все заработает так, как заявляет Трамп и страны начнут шире использовать децентрализованные криптоактивы для торговли и хранения финансовых активов, их зависимость от финансовой системы США снизится, что подорвет влияние доллара.
▪️Криптовалюты в рамках своей децентрализованной сущности позволяют обходиться без традиционной инфраструктуры (банков, SWIFT и т.д.), а значит – обходить и политико-экономическое влияние США, включая санкции и контроль трансграничных потоков капитала, снижая политические и внешнеэкономические рычаги влияния США.
▪️Расчеты во внебиржевом биткоине или стейблкоинах могут дать некоторым странам независимость от доллара и уменьшить их потребность держать долларовые резервы.
▪️Риски заражения и эффект домино. Криптоэкосистема тесно взаимосвязана, и проблемы у одного игрока быстро распространяются на других. Всплеск неплатежеспособности, взлом крупной биржи или падение цен активов может вызвать цепную реакцию (контагион) среди связанных платформ, хедж-фондов и инвесторов. Существует высокий риск заражения, если банки будут интегрированы в крипту.
▪️Широкомасштабное распространение криптовалют может ослабить эффективность монетарной политики ФРС, ухудшая трансмиссию ДКП пропорционально мере распространения крипты.
▪️Недостаток прозрачности и риски мошенничества. В отличие от доллара, платежи по которому идентифицируются и модерируются в реальном времени, что позволяет оспаривать транзакции, — способность к эффективному отслеживанию транзакций в крипте снижена, усиливая риски ухода от налогов и нелегальной деятельности.
Это пока очень ограниченный список негативных последствий и рисков (потом расширю интерпретацию).
Можно обосновать зачем легитимизация крипты нужна криптолудоманам – это их прямой доход, но нет ни одного обоснования, зачем крипта нужна экономике США и финансовой системе?
Любая потенциальная выгода поглощается несоизмеримо огромными негативными последствиями и рисками.
Убежден, что сам факт запуска скамкоина лучше любых заявлений подтверждает, что у этой публики вообще нет ни стратегии, ни плана, ни концепции.
С высокой вероятностью, цель легитимизации крипты в США анекдотично банальна – криптобандиты добрались до власти, используя медиа ресурсы, прикрываясь мощью государственного аппарата для того, чтобы быстрее и эффективнее обшкуривать криптоспекулянтов – исключительно тактически маневры в рамках быстрой наживы плюс электоральная база.