🏁 Итоги дня: 11 марта
🔶 «Аэрофлот» опубликовал операционные результаты за февраль. Итого результаты по группе:
📝 Перевезено 3,6 млн пассажиров (-2,3% г/г)
📝 Пассажирооборот — 10,03 млрд пкм (-0,7% г/г)
📝 Процент занятости пассажирских кресел — 89% (-0,2% пп. г/г)
Снижение показателей вызвано календарными причинами — високосным 2024 годом и отсутствием дополнительных праздничных выходных дней в феврале текущего года.
У нас нейтральный взгляд на бумаги «Аэрофлота»: с конца декабря акции компании выросли с 50 до 75 рублей, и приблизились к ранее озвученной нами цели в 78-82 рублей.
🔶 «Сбербанк» опубликовал операционные результаты за февраль. Основные результаты:
📝 Кредиты юридическим лицам до резервов: -1,6% м/м
📝 Кредиты физическим лицам до резервов: 0,0% м/м
📝 Чистые процентные доходы: 241,1 млрд руб. (+21,1% г/г)
📝 Прибыль до налога на прибыль: 134,4 млрд руб. (+11,6% г/г)
Данные по кредитам «Сбербанка» интересны тем, что дают первое представление о том, как жёсткая денежно-кредитная политика действует на кредитование. Но без валютной переоценки корпоративные кредиты упали всего на 0,1% м/м.
В целом отчёт считаем нейтральным и подтверждаем нашу цель по акциям «Сбербанка» на 12 месяцев на уровне 360-380 рублей, так как, по нашей оценке, акции торгуются с мультипликаторами 0,9 P/BV и 4,3 P/E за 2025 год, а это предполагает дисконт примерно в 27% к историческим средним уровням.
🔶 Банк России сегодня опубликовал сразу два отчёта, «О чем говорят тренды» и отчет о денежно-кредитных условиях.
В первом отчете регулятор написал, что «В январе-феврале рост потребительских цен с поправкой на сезонность замедлился, но оставался высоким. Вклад факторов спроса в рост цен в начале года немного снизился. Укрепление рубля способствовало замедлению роста цен, прежде всего в непродовольственном сегменте».
Во втором отчёте регулятор написал, что «в феврале, по оперативным данным, кредитование организаций и населения продолжило замедляться. В то же время бюджетные операции поддерживали рост денежной массы».
$AFLT $SBER
#СольДня