⏰ Доброе утро: 17 марта
🔸 Конгресс США принял закон, который продлевает финансирование правительства до конца сентября.
🔸 Государственный совет Китая опубликовал доклад, раскрывающий меры, направленные на стимулирование потребления. Несколько недель назад власти Китая объявили, что поддержка потребления — главный экономический приоритет. Это возлагает на местные органы власти ответственность за стимулирование потребления путём поддержки ухода за детьми, предоставления оплачиваемых отпусков и так далее. Пресс-конференция высших должностных лиц Китая запланирована на сегодня.
🔸 Макроэкономические данные Китая за январь-февраль (Китай не публикует большинство макроэкономических данных за январь и вместо этого публикует данные за два месяца в середине марта) были неоднозначными. Розничные продажи выросли до 4% г/г против 3,7% г/г в декабре, инвестиции в основной капитал выросли до 4,1% г/г с 3,2% г/г. Но промышленное производство упало до 5,9% г/г с 6,2% г/г. Рынок жилья был слабым: продажи жилья упали на 3% г/г, а цены продолжали снижаться как на первичном, так и на вторичном рынках. Общий объём социального финансирования вырос на 8,2% г/г в феврале. Уровень безработицы вырос до 5,4% с 5,2% в январе.
🔸 Индекс S&P вырос в пятницу на 2,1%, индекс Nasdaq 100 вырос на 2,6%. Курсы валют практически не изменились. Золото достигло рекордного уровня закрытия, чуть ниже $3000 за унцию. Сегодня валютные рынки Азии открылись с незначительным снижением. Большинство рынков акций выросли, во главе с Hang Seng и Nikkei.
☕️ Мысли с утра
В конце прошлой недели мы писали о завершении укрепления доллара, что можно отыгрывать, в частности, через пару USD/JPY. Наша логика заключается в том, что с устранением риска закрытия правительства США поток новостей может быстро переключиться на бюджетный законопроект, который предусматривает снижение налогов и улучшает перспективы экономического роста США. В то же время мы ожидаем, что ФРС в эту среду продолжит сигнализировать о своей зависимости от данных и проявит минимальную обеспокоенность по поводу замедления экономики.
Укрепление доллара США — препятствие для роста цен на золото. С другой стороны, масштабная программа бюджетного стимулирования в Китае, особенно та, которая поддерживает потребление и сопровождается смягчением денежно-кредитной политики, является долгожданным позитивным катализатором. Будет ли это ситуация, когда люди верят слухам, а не фактам? Зависит от масштаба программы.