![]()
Промышленность в США оживает?
В феврале американская промышленность достигла абсолютного исторического максимума, но … важен ретроспективный анализ.
По отношению к прошлому году рост на 1.4%, +1.4% за два года, +2.5% за пять лет (к фев.20 до ковидных ограничений), +2% за 10 лет и +2.4% за 17 лет (к фев.08).
Исторический максимум – звучит гордо, но можно ли считать успехом рост на 2-2.4% за 10 или 17 лет? Сомнительно, поэтому справедливо говорить о стагнации на высокой базе по верхней границе диапазона.
Формирование восходящего тренда еще нет. Почему? За последние полгода рост всего на 0.34% г/г, что скорее в пределах погрешности расчетов, учитывая масштаб пересмотра данных (до 0.3-0.7%).
За два года без изменения (сен.24-фев.25 к сен.22-фев.23), а за пять лет рост всего на 1.1%, поэтому восходящего тренда действительно нет.
Данные за февраль неплохие, все больше отраслей выходят в положительную годовую динамику, плюс к этому ожидания от стимулирующих мер администрации Трампа (поворот экономической политики в сторону реального/производственного сектора экономики).
Есть ненулевая вероятность повторения паттерна первой каденции Трампа. Тогда промышленность начала оживать также с февраля 2017 и рост продолжался до сентября 2018 в совокупности почти на 5.7%, но тогда пик восстановления промышленности совпал с пиком производственной активности в 2014, а триггером стал энергетический сектор после реструктуризации 2015-2016 (процессы не связаны напрямую с Трампом).
▪️Обрабатывающее производство выросло на 0.7% г/г, +0.1% за два года, +1.1% за 5 лет и без изменения за 10 лет, за последние полгода рост снижение на 0.1% г/г, (-1%) за два года и всего +0.1% за 5 лет, т.е. стагнация.
▪️Добыча полезных ископаемых без изменения г/г в феврале, +1.3% к фев.23, +0.6% к фев.20 и +9.5% к фев.15, а за полгода снижение на 0.1% г/г, +1.5% за два года и (-2%) за 5 лет.
▪️Электроэнергетика и коммунальные услуги активно растут на 8.7% г/г, +10.6% к фев.23, +10.1% к фев.20, +4.6% к фев.15, за полгода рост на 1.9% г/г, +3% за два года и +4.4% за 5 лет.
Основной «ударный» вклад в промышленность вносит электроэнергия, рост которой может быть связан с активным использованием дата центров под ИИ, но точной декомпозиции и подтверждения нет.
Промышленность в США оживает?
В феврале американская промышленность достигла абсолютного исторического максимума, но … важен ретроспективный анализ.
По отношению к прошлому году рост на 1.4%, +1.4% за два года, +2.5% за пять лет (к фев.20 до ковидных ограничений), +2% за 10 лет и +2.4% за 17 лет (к фев.08).
Исторический максимум – звучит гордо, но можно ли считать успехом рост на 2-2.4% за 10 или 17 лет? Сомнительно, поэтому справедливо говорить о стагнации на высокой базе по верхней границе диапазона.
Формирование восходящего тренда еще нет. Почему? За последние полгода рост всего на 0.34% г/г, что скорее в пределах погрешности расчетов, учитывая масштаб пересмотра данных (до 0.3-0.7%).
За два года без изменения (сен.24-фев.25 к сен.22-фев.23), а за пять лет рост всего на 1.1%, поэтому восходящего тренда действительно нет.
Данные за февраль неплохие, все больше отраслей выходят в положительную годовую динамику, плюс к этому ожидания от стимулирующих мер администрации Трампа (поворот экономической политики в сторону реального/производственного сектора экономики).
Есть ненулевая вероятность повторения паттерна первой каденции Трампа. Тогда промышленность начала оживать также с февраля 2017 и рост продолжался до сентября 2018 в совокупности почти на 5.7%, но тогда пик восстановления промышленности совпал с пиком производственной активности в 2014, а триггером стал энергетический сектор после реструктуризации 2015-2016 (процессы не связаны напрямую с Трампом).
▪️Обрабатывающее производство выросло на 0.7% г/г, +0.1% за два года, +1.1% за 5 лет и без изменения за 10 лет, за последние полгода рост снижение на 0.1% г/г, (-1%) за два года и всего +0.1% за 5 лет, т.е. стагнация.
▪️Добыча полезных ископаемых без изменения г/г в феврале, +1.3% к фев.23, +0.6% к фев.20 и +9.5% к фев.15, а за полгода снижение на 0.1% г/г, +1.5% за два года и (-2%) за 5 лет.
▪️Электроэнергетика и коммунальные услуги активно растут на 8.7% г/г, +10.6% к фев.23, +10.1% к фев.20, +4.6% к фев.15, за полгода рост на 1.9% г/г, +3% за два года и +4.4% за 5 лет.
Основной «ударный» вклад в промышленность вносит электроэнергия, рост которой может быть связан с активным использованием дата центров под ИИ, но точной декомпозиции и подтверждения нет.
