Хроники апокалипсиса

Сегодня ожидается очередная волатильная торговая сессия с очень высокими оборотами в режиме основных торгов в США, но что было 4 апреля?

🔘Рынок обвалился почти на 6% (5.97%) 4 апреля. С 2010 было лишь 4 раза, когда падение было сопоставимым или более сильным – 16.03.2020 (-12%), 12.03.2020 (-9.5%), 09.03.2020 (-7.6%) и 08.08.2011 (-6.66%)

🔘От максимума 3 апреля до минимума 4 апреля обвал составил 7.8%. Такое было всего лишь 9 раз с 2010, из которых 5 раз в 2020, а последний раз 23.03.2020 (-10.6%).

Если за точку отсечения взять обвал на 6% или более по мин/макс, с 2010 было 26 раз, когда рынок падал по этому условию. В 2010 – 2 раза, в 2011 – 5 раз, в 2015 – 1 раз, в 2018 – 3 раза, в 2020 – 14 раз и в 2022 – 1 раз.

Любопытно, с 2010 года в 100% случаев рынок показывал доходность (в среднем 7.4%) по максимуму дня в следующие 5 торговых сессий при падении на 6% или более.

Более показательна – мера компенсации, т.к. в 2020 рынок 4 раза падал свыше 10% за день, что подразумевает более высокий потенциал компенсирующего восходящего импульса.

Средняя компенсация обвала рынка на 6% или более за сутки составляет 85% от величины обвала в следующие 5 торговых дней в соответствии со статистикой с 2010 по 2025.

В 2008-2009 рынок падал 30 раз на 6% или более за день, а средний рост был 9.87% по максимуму дня в следующие 5 торговых дней при средней компенсации 101%, т.е. при падении на 6% и более в следующие 5 дней рынок полностью закрывал всю величину падения. Рынок в 100% случаев был в плюсе в 2008-2009 в следующие 5 дней.

За всю историю торгов не было ни одного раза, когда не было бы компенсации от минимума дня при падении на 6% или более.

Минимум 5 апреля составил 5070 пунктов. Если ориентироваться на статистику, до закрытия торгов пятницы, 11 апреля, рынок со 100% вероятностью должен вырасти, по крайней мере, компенсируя 85% от падения, т.е. вернуться в область 5450 пунктов, хотя сейчас мы в новой «Трамповской реальности».

Учитывая обвал на торгах 7 апреля, условия для восстановления усложняются. Сможет ли Трамп сломать статистику, когда в 100% случаев рынок восстанавливается после подобного обвала?

🔘Усиление обвала 4 апреля спровоцировал рынок опционов, где массово крыли прежде всего продавцов путов и уже в последнюю очередь покупатель call опционов.

По моим оценкам, объем маржинальных требований в совокупности (акции и деривативы) на американском рынке мог превысить 30-35 млрд, но точные данные собрать проблематично.

Могут быть новости на этой неделе о надрыве некоторых хэдж фондов.

Риски подрыва финансовой стабильности значительно увеличиваются, т.к. на протяжении двух лет в рынок набилось слишком большое количество лонг-направленных участников торгов с перегруженными маржинальными счетами.

Рынок был крайне переоценен (я подробно описывал, насколько сильно отклонение от равновесных исторических значений).

Система держится, объективно говоря, на соплях, но невменяемый рыжий идиот значительно дестабилизируют систему своими непродуманными, хаотичными и деструктивными действиями.

Стресс тест на систему, изначально имеющую низкий запас прочности (подробно описывал ранее о конфигурации баланса устойчивости).

От сбалансированной мягкой посадки переходим в режим жёсткого стресс теста и потенциального кризиса, где выживут лишь самые устойчивые (меньшинство).

Рынок 4 апреля потерял 3.2 трлн капитализации. В отличие от 3 апреля, где участники рынка еще играли в диверсификацию, 4 апреля падали почти все с самой высокой плотностью продаж с марта 2020 на волне маржин-коллов.

В плюсе были компании, обеспечив всего 25 млрд прироста капитализации с совокупной капитализацией около 1 трлн – это менее 2% от рынка. Плотность продаж в 98% была всего несколько раз в истории торгов! Продажи были агрессивными и равномерно распределены по всему рынку.

Статистика показывает, что рынок всегда (в 100% случаев) растет на горизонте 5 дней после тотального коллапса.