Это у вас не рубль крепкий, а доллар слабый!
На мой взгляд, у текущего резкого укрепления рубля 2 причины — сначала это был низкий импорт (ввиду низкого спроса на импортные товары за счет высоких % ставок), а теперь рубль дожимается на том, что доллар потерял несколько % к евро и другим мировым валютам.
В будущем есть ряд причин, почему доллар я бы ждал крепче к евро итп:
1. сейчас пока пошлины низкие, США стараются импортировать впрок, это подтверждено статистикой
2. на снижении американских рынков немало денег в Японию и Европу вывели инвесторы; и до сих пор выводят в золото итп, отток капитала может продолжаться — вот почему доллар может стать ещё чуть слабее, на 3% примерно; дальше уже происходящее вряд ли впишется в картинку шорт-сквиза в евро-долларе и оттока капитала
3. в Америке будут выше % ставки, чем в ЕС — ЕС может снижать % ставки дальше, а в США ФРС не готова идти по этому пути ввиду инфляционных рисков; правда что хорошо для Европы тактически — это низкая нефть, они же ее импортируют
4. чем ближе США к рецессии тем обычно больше денег возвращается в доллар. В евро и юанях они не зимуют
В этом контексте график спреда 2-летних доходностей и EURUSD уже намекают, что «кто-то тут врет», а EURRUB хорошо заметно, что не упал. Я предполагаю, что доллар ещё немного потопчут и мы вплоть до 79Р за доллар можем увидеть, но потом 5-6% вероятен резкий отскок вверх и к рублю, и к евро.
Это не значит что у нас начался девал: тут чем-то похоже на 2022й, когда на низком спросе и низком выводе капитала курс рубля к доллару мотал нервы инвесторов всё лето. Но зато вспоминается и какой потом был девал!