🏁 Итоги дня: 24 апреля

🔶 ВК опубликовала операционные и финансовые результаты за 1-й квартал 2025 года. Итого:

📝 Выручка — ₽35,5 млрд (+16% г/г)
📝 EBITDA скорр. — ₽5 млрд (рост в 4,7 раз)
📝 Рентабельность — 14% ( +11 п.п. г/г)

Компания показала позитивный сюрприз по скорректированной EBITDA, но цена акций выросла только на 0,3%, текущая котировка ₽273,2. Менеджмент не поменял прогноз по выручке, по-прежнему ожидает в целом по 2025 году EBITDA на уровне ₽10 млрд, поэтому можно ожидать снижения прибыльности компании в последующие кварталы. У нас по-прежнему осторожный взгляд на акции ВК.

🔶 «Группа Позитив» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года. Итого:

📝 Выручка — )2,34 млрд (+8% г/г)
📝 Убыток — ₽2,77 млрд (+86,7% г/г)
📝 Чистый долг — ₽11,5 млрд (-40% кв/кв)
📝 Чистый долг/EBITDA — 1,92 против 2,97 на 31 декабря 2024 года

Значительно понизив чистый долг за квартал, компания показала, что смогла начать улучшать свою операционную эффективность. Компания рассчитывает по итогам 2025 года показать положительный результат по NIC (чистая прибыль, включая капитализированные расходы).

Акции компании растут сегодня на 1,1%, в моменте котировка ₽1330. Акции компании летом прошлого года торговались у отметки ₽3000, то есть упали с тех пор в 2,3 раза. Мы полагаем, что весь негатив уже заложен в цене. Наша цель по акциям компании на 12 месяцев — ₽1800-1900.

🔶 ММК опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года. Итого:

📝 Выручка — ₽158,5 млрд (-4% кв/кв, -18% г/г)
📝 EBITDA — ₽19,8 млрд (-15% кв/кв, -53% г/г)
📝 FCF (свободный денежный поток) — -₽0,5 млрд, против +7,9 в 1-м квартале 2024 года

Результаты в целом ожидаемо слабые. По-прежнему полагаем, что компания прошла операционное дно. В долгосрочной перспективе видим потенциал для роста акций компании.

$VKCO $POSI $MAGN
#СольДня