Тайм-фреймы

Когда речь идет о рынке, не бывает универсальных решений: что русскому хорошо, то немцу смерть — что у инвестора в лонге, у трейдера то в лонге, то в шорте. И правильное, последовательное, поведение отличается. Попробую это передать через текущий взгляд на позиции:

Российские акции. Глобально они дешевые (относительно своих прибылей). Почему? — потому что факторы, выкручивающие их вверх или вниз (доллар, нефть, % ставка, экон. активность, санкции) сейчас почти все в точке крайнего негатива, и любое улучшение это позитив (не считая того что сами компании зарабатывают прибыль и многие крупнейшие все равно развиваются). Это взгляд с горизонта 3-5 лет: если взять такую рамку времени, то за 5 лет это один из самых дешевых моментов рынка.

На горизонте 2025 года и меньше — белый шум: акции летают туда-сюда на домыслах о политике. Опасно как продавать (упустишь если что большой рост), так и покупать (волатильность огромная и можно легко просесть на 10-15% в следующий месяц). Шортить также опасно. Эффективно торговать это почти невозможно, но держать год — можно и это единственное эффективное решение. Ещё можно улучшить расклад можно, продавая рост на 15-20% и покупая просадки 10-15%. На этом все: это кисель-рынок.

Золото. Золото впитало много инфляции и неопределенности и раскалилось докрасна: был побит многомесячный рекорд притоков в золото, оно отошло на +30% от 200-дневной средней. Тактически на истории это сигнал к существенному падению на 3-6 мес. вперед.

Вместе с тем, период войн и радикальной неопределенности, инфляции в мире будет ещё скорее всего до 2030 года и оно ещё раз обносит вершины за 5 лет (это — контекст фраз Далио о золоте = он мыслит горизонтом своих клиентов американских фондов), т.е. на 3-5 лет это хороший актив, в котором впору было бы продать 30-40% и купить на эти деньги, отбалансировав таким образом долгосрочный портфель.

И так с каждым активом:
— для тех, кто просто держит и докупает есть приоритетные активы, которые надо докупать на просадках и даже на росте, и раз в 2-3 года сокращать
— для активных трейдеров и управляющих задача стоит иначе: найди ситуацию, где локально рынок неадекватен и в ней наращивай ставки за или против какого-то актива (например, я считаю что евро к доллару сильно переукрепился) и это сделки на горизонт 3-6 мес. Их задача за какой-то короткий промежуток заработать много и уйти, свернув удочки, идентифицировав ошибку рынка

Понимая это, вас больше не будет смущать то, что по разному активу мысли в разные стороны. На 1-3 мес. / 3-12 мес. / 12-36 мес. взгляд на каждый актив может быть разным.