![]()
Нефтегазовые доходы российского бюджета в апреле
Ситуация оказалась лучше, чем предполагалось, учитывая конъюнктуру. Да, идет третий подряд месяц снижения доходов относительно прошлого года, но всего минус 11.7% г/г в апр.25.
В апреле НДПИ + экспортная пошлина составили 787 млрд vs 1112 млрд (-29.7% г/г), совокупные вычеты и льготы в пользу нефтяников 190.4 млрд vs 335.9 млрд годом ранее (сокращение расходов на 43% г/г, что увеличило доходы почти на 146 млрд), а НДД составил 489.2 млрд vs 452.5 млрд в апр.24 (+8.1% г/г).
С начала года совокупные нефтегазовые доходы составили 3.73 трлн vs 4.16 трлн (-10.4%) за 4м24 и всего 2.28 трлн за 4м23.
За 4м25 НДПИ + экспортная пошлина составили 3.83 трлн vs 4.31 трлн (-11.2%) годом ранее и 2.51 трлн за 4м23, налоговые вычеты, демпферы и льготы нефтяникам снизились до 1.08 трлн vs 1.19 трлн за 4м24 и 0.63 трлн в 2023, а НДД составил в совокупности 975 млрд vs 1039 и 397 млрд соответственно.
Чистые продажи валюты в совокупности от ЦБ и Минфина снизятся почти на 40% с 10.5 млрд руб в день (с 7 апреля по 12 мая) до 6.6 млрд руб в день (с 13 мая по 5 июня), где от Минфина чистые покупки составят 2.3 млрд руб в день, а от ЦБ продажи на 8.9 млрд руб в рамках нерегулярных операций вне бюджетного правила.
При какой конъюнктуре были зафиксированы представленные результаты нефтегазовых доходов? Средний курс USD/RUB за 4м23 составил 90.65 при средней цене нефти марки Brent на уровне 73.7, что сформировало рублевую цену барреля – 6.7 тыс руб vs 91.22/ 84.9/ 7.74 тыс соответственно за 4м24 и 74.67/ 82.1 / 6.13 тыс за 4м23.
Цена URALS остается на 10-15% ниже актуальной цены Brent, в мае рублевая цена опускается ниже 5 тыс по Brent и заметно ниже 4.5 тыс по Urals – это минимальные цены с дек.22 и также было в начале 2021, т.е. экстремально низкие показатели.
В целом, показатели нефтегазовых доходов остаются устойчивыми, конверсия сбора с нефтяников выше среднего (при снижении рублевой цены нефти на 14% с начала года доходы снизились на 10.4%).
В мае-июне не ожидается НДД, следующая выплата в июле, поэтому сборы будут очень низкими – стоит ожидать около 650 млрд руб в среднем в мае-июне.
Нефтегазовые доходы российского бюджета в апреле
Ситуация оказалась лучше, чем предполагалось, учитывая конъюнктуру. Да, идет третий подряд месяц снижения доходов относительно прошлого года, но всего минус 11.7% г/г в апр.25.
В апреле НДПИ + экспортная пошлина составили 787 млрд vs 1112 млрд (-29.7% г/г), совокупные вычеты и льготы в пользу нефтяников 190.4 млрд vs 335.9 млрд годом ранее (сокращение расходов на 43% г/г, что увеличило доходы почти на 146 млрд), а НДД составил 489.2 млрд vs 452.5 млрд в апр.24 (+8.1% г/г).
С начала года совокупные нефтегазовые доходы составили 3.73 трлн vs 4.16 трлн (-10.4%) за 4м24 и всего 2.28 трлн за 4м23.
За 4м25 НДПИ + экспортная пошлина составили 3.83 трлн vs 4.31 трлн (-11.2%) годом ранее и 2.51 трлн за 4м23, налоговые вычеты, демпферы и льготы нефтяникам снизились до 1.08 трлн vs 1.19 трлн за 4м24 и 0.63 трлн в 2023, а НДД составил в совокупности 975 млрд vs 1039 и 397 млрд соответственно.
Чистые продажи валюты в совокупности от ЦБ и Минфина снизятся почти на 40% с 10.5 млрд руб в день (с 7 апреля по 12 мая) до 6.6 млрд руб в день (с 13 мая по 5 июня), где от Минфина чистые покупки составят 2.3 млрд руб в день, а от ЦБ продажи на 8.9 млрд руб в рамках нерегулярных операций вне бюджетного правила.
При какой конъюнктуре были зафиксированы представленные результаты нефтегазовых доходов? Средний курс USD/RUB за 4м23 составил 90.65 при средней цене нефти марки Brent на уровне 73.7, что сформировало рублевую цену барреля – 6.7 тыс руб vs 91.22/ 84.9/ 7.74 тыс соответственно за 4м24 и 74.67/ 82.1 / 6.13 тыс за 4м23.
Цена URALS остается на 10-15% ниже актуальной цены Brent, в мае рублевая цена опускается ниже 5 тыс по Brent и заметно ниже 4.5 тыс по Urals – это минимальные цены с дек.22 и также было в начале 2021, т.е. экстремально низкие показатели.
В целом, показатели нефтегазовых доходов остаются устойчивыми, конверсия сбора с нефтяников выше среднего (при снижении рублевой цены нефти на 14% с начала года доходы снизились на 10.4%).
В мае-июне не ожидается НДД, следующая выплата в июле, поэтому сборы будут очень низкими – стоит ожидать около 650 млрд руб в среднем в мае-июне.
