🏁 Итоги дня: 13 мая
🔶 МФК «Займер» опубликовал финансовые результаты за 1-й квартал 2025 года. Итого:
📝 Кредиты — ₽14,47 млрд (+9,3% кв/кв, +15,4% г/г)
📝 Чистая процентная маржа после создания резервов — ₽3,02 млрд (-19,8% кв/кв, +19% г/г)
📝 Чистая прибыль — ₽916 млн (-24,8% кв/кв, +99,6% г/г)
Оцениваем рентабельность капитала компании в 28%. Предполагаем, что размер дивидендных выплат сократится до 60% от чистой прибыли в этом году против 92% в прошлом — ждём, что компания будет вкладывать в развитие больше капитала, прежде всего в IT. Ожидаемая нами в 2025 году дивидендная доходность — 18% против 24% за 2024 год.
Ещё вчера «Займер» объявлял дивиденды за 4-й квартал 2024-го, а сегодня совет директоров рекомендовал по итогам 1-го квартала этого года выплатить дивиденды в размере ₽4,58 на акцию, дивдоходность 3%. Дата закрытия реестра — 29 июня, утверждать дивиденды будут на собрании акционеров 18 июня. Размер дивидендов за 1-й квартал соответствует 50% чистой прибыли за период.
Акции «Займера» растут сегодня на 0,5%, текущая котировка — ₽152,9. Наша целевая цена на 12 месяцев по-прежнему ₽170-180 за акцию.
🔶 Цены на нефть Brent сегодня выросли до $66. Мы предвидели такой исход, в том числе потому, что в последние годы цена почти всегда ходит сначала против решений ОПЕК+.
Возможно, цены на нефть получили поддержку сегодня, потому что США ввели новые санкции, затрудняющие экспорт иранской нефти. И это несмотря на то, что 11 мая позитивно завершился 4-й раунд переговоров по иранской ядерной программе, США по-прежнему грозят обнулить иранский экспорт нефти.
Нельзя исключать того, что цена нефти может показать ещё 2-3 доллара роста, в том числе и по спекулятивным причинам. Но в таком случае, вероятно, что уже в начале июня ОПЕК+ объявит о том, что будет восстанавливать добычу с утроенной скоростью 3-й месяц подряд.
Одним словом, мы полагаем, что цены на нефть приближаются к уровням, к которым потом не вернутся длительное время. По-прежнему ждём, что позже в этом году цена Brent упадёт ниже $60 из-за начатой странами ОПЕК+ борьбы за возврат своей доли на рынке.
$ZAYM
#СольДня