​​В чем логика покупать акции, когда всё плохо?

Сегодня рынок откровенно слабый, краткосрочные идеи для лонгов исчерпались: даже на сильных отчетах компании не показывают заметного роста акций, а сегодняшний подскок похож на закрытие шортов под тему отсутствия дивидендов Газпрома.

Текущая макро ситуация выглядит негативно: мировые цены на сырье на рецессионных уровнях, длительное время удерживается исторически максимальная ставка ЦБ, продолжается СВО и сохраняется неопределенность по бюджету, инфляции, налогам, экономика тормозит и близка к рецессии.

Казалось бы, не время рисковать, и для большинства это правильно. Потому что в такие периоды на рынке акций можно буквально за неделю потерять 10% вложенного капитала, а за месяцы потерять десятки процентов. Для консервативного инвестора это неприемлемые риски.

Но такие ситуации, как сейчас, создают возможности для существенного наращивания капитала. Не в логике «сберечь, что есть», а в логике «приумножить, что есть». Это путь агрессивного инвестора, и он окупается, если быть готовым переждать тяжелые времена и получить результат за взятые риски.

Где максимально «не хотелось» покупать на истории нашего рынка? На графике посмотрим на индекс Мосбиржи полной доходности, т.е. с учетом дивидендов.

Для оценки настроений инвесторов возьмем Индекс оптимизма инвесторов со Смартлаба и выделим периоды, когда настроения последовательно ухудшались на 20+ пунктов, таких периода было всего три за последние десять лет.

Кроме текущего было два таких периода – в 2015 он был связан с масштабными западными санкциями, а в 2020 с пандемией. Оба характеризовались плохим макро (высокая ставка + слабая нефть + санкционные риски в 2015).