🏁 Итоги дня и недели
26 — 30 мая
🔶 Президент России Владимир Путин подписал указ, который разрешает увеличение уставного капитала госкорпорации ДОМ.РФ путем размещения обыкновенных акций и приобретения компанией публичного статуса. Согласно указу, в рамках проведения первичного публичного размещения должна быть сохранена доля государства в уставном капитале в размере не менее 50% плюс одна акция.
Ранее заместитель министра финансов Алексей Моисеев сообщил, что ДОМ.РФ планирует выйти на биржу в ноябре этого года. Первоначальный объём продажи акций — 5%, но может быть увеличен при благоприятных обстоятельствах.
🔶 «Газпром» опубликовал результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года. Итого:
📝 Выручка — ₽2,8 трлн (+1% г/г)
📝 Чистая прибыль — ₽660 млрд (+1% г/г)
📝 EBITDA скор. — ₽884 млрд (-7% г/г)
📝 Чистый долг скор./EBITDA — 1,68х против 1,83х на конец 2024 года
Чистая прибыль оказалась значительно выше ожиданий рынка из-за валютной переоценки, за счёт укрепления рубля. Общий долг снизился на ₽641 млрд — до ₽6,1 трлн. Значение показателя Чистый долг скор./EBITDA является минимальным с конца 2022 года. Расчётный дивиденд за квартал, исходя из дивидендной политики, ₽5,5-6 на акцию.
Акции «Газпрома» растут сегодня на 2,3%, текущая котировка ₽132. Мы сохраняем осторожный взгляд на акции компании.
🔶 «Аэрофлот» объявил дивиденды и опубликовал результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года. Итого:
📝 Выручка — ₽190,2 млрд (+9,6% г/г)
📝 Операционные расходы — ₽171,1 млрд (+19,9% г/г)
📝 EBITDA — ₽49 млрд (-17,4% г/г)
📝 Прибыль — ₽26,8 млрд (+24,2x г/г)
📝 Прибыль скор. — минус ₽3,4 млрд (против ₽6,5 млрд в 1-м квартале 2024 года)
Скорректированный чистый убыток возник из-за высоких процентных расходов. Отмечаем высокий рост операционных расходов. Средняя доходная ставка — 5,45 руб./пкм, рост на 7% г/г против 14% г/г в 4-м квартале 2024 года — отмечаем замедление её роста.
Совет директоров «Аэрофлота» рекомендовал дивиденды за 2024 года — ₽5,27 на акцию, дивдоходность — 7,7%. Дата закрытия реестра — 18 июля. Акционеры будут утверждать дивиденды на собрании, которое состоится 30 июня. Дивиденды оказались выше ожиданий рынка. В последний раз «Аэрофлот» платил дивиденды в 2019 году за 2018 год.
В итоге, несмотря на плохую отчётность, акции «Аэрофлота» сегодня показывают рост на 2,9%,текущая котировка ₽68,2. Наш целевой диапазон на 12 месяцев — по-прежнему ₽83-85 за акцию.
🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 2,1% и закрылся на отметке 2828. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ПИК» (+10,6%), «Ростелеком» (+6,3%), АФК «Система» (+6%), «Транснефть» прив. (+4,8%), «Яндекс» (+4%). Курс рубля на неделе укрепился ещё больше, нефть тоже закрывается на минимуме последних недель, так что цена нефти Brent в рублях упала уже до ₽4850.
Ещё в январе цена Brent в рублях поднималась до ₽8600. То есть, рублёвая цена нефти просела на 43% с январского максимума, а значит, аналогично просела рублёвая выручка российских компаний-экспортёров нефти. Цены на сталь и уголь также заметно упали в последние месяцы. При этом мы ждём, что цены на нефть ещё упадут из-за политики ОПЕК+. В таких условиях по-прежнему не видим смысла торопиться с покупками индекса Мосбиржи.
$GAZP $AFLT
#ИтогиНедели