Дипдайв в алюминий. Дефицит алюминия в ближайшие 5 лет может привести к росту цены самого металла и к повышению инвестиционной привлекательности предприятий его производящих. #аналитика #ENPG #RUAL
Потребление. По прогнозам BCG, до 2030 года потребление алюминия будет расти минимум на 3% в год (для сравнения потребление нефти растет ~1% в год, ВВП РФ растет на ~2% в год) с текущих 105 до 123 млн тонн в год (в оптимистичном сценарии до 145-155 млн тонн).
Основные драйверы роста потребления:
— Электрификация транспорта (алюминий используется в батареях, электродвигателях, корпусах электромобилей);
— Рост проникновения альтернативных источников энергии (алюминий используется в солнечной и ветроэнергетике);
— Ускорение роста военных расходов и смена военной доктрины в пользу оружия с большим содержанием алюминия (ракеты, БПЛА и т.п.).
Производство. Китай, в котором производится ~50% алюминия в мире, ограничил выпуск алюминия на уровне 45 млн тонн в год. За пределами Китая рост производства алюминия в последние 10 лет составлял всего ~1% в год.
Дефицит. В результате дефицит алюминия к 2030 году может составить:
— В мире в базовом сценарии 16 млн тонн в год (13% мирового потребления), в оптимистическом сценарии роста спроса дефицит может составить 48 млн тонн в год (~30% мирового потребления);
— В мире без учета Китая дефицит может составить от 8 до 32 млн тонн в год (от 13% до 38% годового потребления).
Строительство необходимых для покрытия дефицита алюминия мощностей может потребовать от мировой отрасли инвестиций в 60-90 млрд долл. Для сравнения капитализация Эн+ (3-го в мире производителя алюминия с выпуском в ~4 млн тонн в год) всего 2.5 млрд долл.
Выводы. Дефицит может привести к росту цен на сам металл и к росту инвестиционной привлекательности предприятий его производящих.