Оперативная статистика за май и июнь говорит о переохлаждении неСВО экономики. Смягчение ДКП перезрело — хорошо для длинных облигаций и акций нециклических компаний (X5, BELU). Риски для акционеров циклических компаний внутреннего спроса (PIKK, MVID и др.) и ряда банков растут. #тактика_на_РЦБ
К подсвеченным нами неделю назад слабым данным по PMI, соответствующим нулевому росту ВВП, и др. добавились:
✍️ Розничная торговля:
В мае 2025 года потребительская активность в розничной торговле ушла в минус с поправкой на инфляцию по широкому перечню товарных категорий, в плюсе только продукты питания. (см. рисунок)
✍️ Рынок труда:
В июне 2025 г. рынок труда остается в зоне охлаждения: по данным HeadHunter (HEAD) число активных вакансий -27% г/г, а число активных резюме +27% г/г.
✍️ Перевозки:
В первом полугодии 2025 г. перевозки груженых контейнеров по сети РЖД -5.1% г/г, в т.ч.: автомобили и комплектующие -39.6% г/г, строительные грузы -32.7% г/г.
✍️ Рынок жилья:
Во втором квартале 2025 г. продажи на рынке первичного жилья Москвы и области -36% г/г; второй квартал 2025 г. по объему продаж в квадратных метрах был худшим с начала СВО.
✍️ Кредитование:
В июне 2025 г. выдача ипотечных кредитов -66% г/г по количеству и -61% г/г по сумме.
✍️ Докапитализации банков на фоне охлаждения экономики:
Из топ-20 банков РФ по размеру активов 4 банка в этом году провели или готовятся провести докапитализацию в разных формах.