Ростелеком (RTKM) — обыкновенные акции дадут большую дивидендную доходность, чем привилегированные. «Префы» выглядят переоцененными. #аналитика
За первое полугодие 2025 компания заработала 1.6 рубля дивидендной базы акцию по МСФО, что эквивалентно 2.4% доходности на обыкновенные акции и 2.3% доходности на привилегированные акции. Дивидендная доходность рассчитана к чистой цене после дивиденда 13-ого августа.
По чистым ценам (за вычетом дивиденда с учетом налога) в акциях Ростелекома все еще сохраняется расхождение между префом и обычкой, которое по мнению источника РДВ может сойтись.
Исторически при равном дивиденде обыкновенные акции торговались с премией к привилегированным. Источник РДВ считает, что short RTKMP и long RTKM — способ отыграть сценарий схождения.
Ранее в РДВ:
👉 Президент Ростелекома Михаил Осеевский на конфколле с инвесторами о результатах первого полугодия 2025 заявил, что компания будет придерживаться политике равных выплат на обыкновенные и привилегированные акции в будущем. https://t.me/AK47pfl/20280
👉 Спред между RTKMP и RTKM с учетом предстоящих дивидендов сохраняется. https://t.me/AK47pfl/20281
👉 Рекордное превышение цены привилегированных акций над обыкновенными у Ростелекома (RTKM и RTKMP) может сойтись. https://t.me/AK47pfl/20282