Ускоряется рост денежной массы
Почему крупным банкам хватает денег

В июле денежная масса М2 выросла на 1,1 трлн руб. (0,9%) до 120 трлн руб.
Напоминаю, М2 х- это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.
За 12 месяцев, М2 + 15,2%
Напоминаю, рост М2 в 2023г 19,2%, в 2024г 19,2%,
до СВО М2 росла около 10% в год.

За 7М25 из ФНБ были изъяты для инвестиций 884 млрд
(в июле — 334 млрд!),
сопоставимо с инвест.расходами из ФНБ за 2024г – 1 000 млрд

Куда идут деньги?
Основные получатели — банки:
ВЭБ (350 млрд),
ВТБ (293 млрд),
Сбер (94 млрд),
ГПБ (83 млрд).
Деньги эти размещены на субординированные депозиты, это
позволяет банкам улучшить нормативы достаточности капитала и
увеличить кредитный потенциал.
Это неизбежно усилит рост корп. кредитования в ближайшие месяцы.

Денежную массу создают кредиты и бюджетный дефицит.
В связи со снижением ставки, рост кредитования.

Бюджетный дефицит
Дефицит федерального бюджета в первом полугодии 2025 года составил 3,7 трлн рублей,
сколько правительство прогнозировало на весь год (3,8 трлн).
Расходы выросли на 20% по сравнению с прошлым годом, а доходы — всего на 2,8%.
В % от ВВП, дефицит бюджета 4% (по мировым меркам. в % не много).

ВЫВОД
Рост денежной массы по итогам 2025г
(учитывая, что ежегодно рост расходов и М2 — в конце года), как и в предыдущие годы,
может составить около 19%.
Для сравнения, в США М2 растёт на 4% в год.

Рост инфляции может произойти с октября 2025г и, вероятно, увеличиться зимой.

Источник
https://t.me/russianmacro/21623