О переговорах 15 августа и шансах на мир. Что думает рынок, и что делать инвестору. #тактика_на_РЦБ
✍️ Рынок по модели (индекс Мосбиржи против нефти в рублях) ровно между сценариями мира и продолжения конфликта:
Простая регрессионная модель на исторических данных показывает, что при текущей нефти в рублях (4300 руб.) и без мира справедливый уровень индекса Мосбиржи ближе к 2500-2600 пунктов (голубая линия тренда). Даунсайд от текущего уровня (красный крест на графике) более 10%. Ну и вообще видно, что сейчас индекс против нефти в рубля на максимальных уровнях после начала СВО.
При текущей нефти в рублях ~4300 руб. за 1 барр. Urals в сценарии мира (при прочих равных) индекс Мосбиржи может сходить на 3300 пунктов или около +10% от текущих уровней (на оранжевую линию тренда).
А если помимо мира еще и сильно смягчат санкции на российскую нефть, то за счет снижения дисконта (сейчас он более $12 с барреля) российская нефть может подняться до 5000+ руб./барр., тогда справедливый уровень индекса в случае мира (при прочих равных) 3700 пунктов или около +25%.
✍️ Ожидания окончания СВО значимо выросли (и не удивительно, прогрев в СМИ, в том числе российских государственных, темы встречи на Аляске зашкаливает), но все же еще много тех, кого скорое окончание СВО может удивить:
✍️Участники рынка акций согласно сегодняшнему опросу: 27% ждут окончания СВО в 2025, 70% до конца 2026. На Polymarket: 38% ждут перемирия до конца 2025, 65% до конца 2026.
✍️Еще месяц назад ожидания были значимо скромнее: 14% до конца 2025, 46% до конца 2026.
Теперь о том, что делать:
Что делать до 15 августа (до встречи Путина и Трампа)?
✍️ На взгляд источника РДВ простую часть апсайда на спекуляциях о встрече Путина и Трамп рынок отыграл.
✍️ При этом источники РДВ могут только предположить, что без предварительно достигнутых договоренностей лидеры не встречаются.
Но что это за договоренности? Для рынка в целом реально важны две темы: окончание войны (дефляционный шок для экономики), снижение санкционной нагрузки.
Что делать 15 августа по итогам переговоров?
✍️ Если все же мир:
В этом случае рынок, вероятно, пойдет на 3300.
Речь может идти хотя бы об окончании наращивания американского санкционного давления на РФ и даже об отдельных сделках между РФ и США (по Арктике, космосу и др.).
✍️ Если все же не мир, а продолжение конфликта:
Рынок откатится на на 2800, а может быть и на 2700. Ралли в ОФЗ может остановиться / остыть.