Промпроизводство США в июле – стагнация

Не удалось развить «успех» апреля-июня, когда среднемесячный рост промышленности США составлял 0.15%, в июле снижение составило 0.12% м/м при годовом росте 1.43% из-за эффекта низкой базы (в июл.24 снижение составило 0.71% м/м).

С момента инаугурации Трампа среднемесячный рост составляет 0.18% vs 0.17% в 2024, 0.05% в 2023, 0.3% в 2022 и (-0.22%) в 2019.

С авг.24 по янв.25 среднемесячный рост снизился до 0.05%, поэтому есть шансы поддержания положительных годовых темпов роста из-за низкой базы 2П24.

За последние 6м (февраль-июль) годовой рост составил 1.08%, за два года всего 0.93%, а за 6 лет +1.32%, т.е. по сути многолетняя стагнация.

Сейчас промышленность на уровнях, которые наблюдались в 4кв14 и менее, чем на 2% выше 2007 года, так что без прогресса.

Все, что наблюдается последние 4 года – низковолатильные флуктуации в узком диапазоне с 2% колебаниями, поэтому можно классифицировать, как стагнацию на высокой базе без признаков формирования тренда.

▪️ Обрабатывающее производство +0.7% г/г за последние 6м и +1.4% г/г в июле, к 2019 +0.4% по 6м сравнению (фев-июл.25 к фев-июл.19).

В обработке среди товаров длительного пользования лишь две отрасли показывают уверенный (более 3%) рост с февраля:

• Производство компьютеров и электроники +6.5% г/г за февраль-июль, +5.6% г/г в июле и внушительные +17.9% к 2019 (далее в указанной последовательности.

• Аэрокосмическое производство и прочие виды транспорта: +4.4%, +8.9% и +1.9% соответственно.

В минусе с февраля:

• Автомобильное производство: (-2.7%), +8.3% и +1.9%
• Производство готовых металлических изделий: (-1.4%), (-0.3%), (-4.9%).
• Также в минусе производство мебели, предметов интерьера и товаров для сада (-3.1%) и прочее производство (-4.3%).

Среди товаров краткосрочного пользования основной рост только в химическом производстве: +4.5%, +2.5% и +12.3% соответственно, также в плюсе нефтепереработка на 0.3% среди емких отраслей.

В минусе за 6м продукты питания и напитки (-0.4%), текстиль (-1.1%), одежда и обувь (-3.7%) и бумажное производство (-0.8%).

▪️ Добыча полезных ископаемых: +1.5%, +1.9% и +0.7% соответственно и здесь без прогресса.

▪️ Производство электроэнергии, распределение газа и тепла: +2.7%, +0.8% и +3.8%. Пока не видно эффекта ИИ. Менее 4% за 6 лет нельзя назвать «качественным скачком потребления».

Основной вклад в стабилизацию промышленности вносят: электроника, аэрокосмос, химия и нефтехимия, нефтепереработка, электроэнергия и немного добычи.