Российская промышленность продолжает замедляться

В июле рост промышленности составил всего 0.8% г/г после 2% г/г в июне. База за 2024 год была пересмотрена в лучшую сторон и из-за этого получилось, что в фев.25 было первое с 2022 сокращение на 0.8% г/г.

С исключением сезонного фактора в июле промышленность снизилась на 0.4% м/м после снижения на 1.6% м/м в июне, что является «нейтрализацией» аномального роста на 2.2% м/м в мае, т.е. промышленность вернулась на уровень апр.25.

Схожие показатели промышленности были в мае 2024, т.е. за 14 месяцев изменение нулевое.

За два года промышленность выросла на 5.2% (июл.25 к июл.23), а за 6 лет рост на 14% (июл.25 к июл.19).

За 7м25 рост составил 0.9% г/г, полностью сформированный в 2024. По оценкам Росстата, июльский показатель промышленности на 1.5% ниже 4кв24 и примерно столько же в среднем за янв-июл.25.

По оценкам Росстата, с технической точки зрения, рецессия в промышленности уже началась (более 6 месяцев негативной динамики), хотя по моим оценкам стагнация с легким нисходящим уклоном.

За два года по всей промышленности рост на 6.5% (7м25 к 7м23), а за 6 лет рост на 15.7% (7м25 к 7м19).

▪️Добыча полезных ископаемых: +0.1% г/г в июле, (-1.4%) за 2 года и (-5.3%) за 6 лет, за 7м25 (-2.2%) г/г, (-2.3%) к 7м23 и (-4.3%) г/г.

Добыча выросла на 1.1% м/м SA после снижения на 1.7% м/м SA в июне, но за последние пару лет был устойчивый нисходящий тренд и текущий уровень соответствует началу 2021 в условиях соглашения с ОПЕК по принудительному ограничения добычи из-за COVID локдаунов и примерно также, как в середине 2018.

▪️Обрабатывающее производство: +1.5% г/г в июле, +9.5% к июл.23 и +29.2% к июл.19. За 7м25 +3.3% г/г, +13.3% за два года и +33.3% за 6 лет.

С исключением сезонного фактор снижение на 1.7% м/м в июле после снижения на 1.7% м/м в июне, поглощая мощный майский рост на 3.3% м/м. Сейчас обратно на 0.5% ниже, чем в апр.25 и сопоставима с сен-окт.24.

▪️Обеспечение электроэнергией, газом, паром: (-0.6%) г/г, +3.6% к июл.23 и +10% к июл.19. За 7м25 (-2.4%) г/г, +1.5% за два года и +6.1% за 6 лет. По электроэнергии без прогресса с середины 2021-начала 2022.

▪️Водоснабжение, водоотведение, вывоз мусора, утилизация отходов: обвал на 5.4% г/г в июле, +0.6% за два года и +5.6% за 6 лет, за 7м25 (-3.6%) г/г, +1.2% к 7м23 и +11.3% к 7м19. Текущий уровень производства в этой категории соответствует началу 2021.

С коммунальными услугами, электроэнергией и добычей все плохо – нисходящий тренд различной интенсивности, тогда как обработка, будучи главным драйвером роста промышленности, стагнирует с начала 2025.

Какие отрасли в плюсе в обработке? В следующем материале.