STOXY: Долгосрочные темпы роста выручки* и текущая оценка #STOXY #цифры #мнение
У Яндекса (YDEX) CAGR выручки с 2020 составляет 42%. Оценка по P/E (IFRS) высокая, однако, если использовать скорректированную чистую прибыль Яндекса (99.8 млрд LTM), которая не учитывает вознаграждения менеджменту на основе акций, то LTM P/E составляет 16.9.
Озон (OZON) растет по показателю GMV с CAGR 106% с 2020, но темпы прироста выручки за этот период ниже — 50.3%. С ростом масштаба конвертировать GMV в выручку становится сложнее. Маркетплейс остается убыточным по итогам последних 12 месяцев, P/E < 0.
X5 ежегодно наращивает выручку на 16.8%. C 1.9 трлн руб в 2020 выручка достигла 4.3 трлн в последние 12 месяцев.
Сбер (SBER) стартовал с «высокой базы» в 3 трлн руб и нарастил валовый доход до 9 трлн рублей. Среднегодовой темп прироста составил 25%.
T-Банк (T) по показателю валового дохода за последние 5 лет растет быстрее Сбера, при этом есть премия к другим банкам по P/E и P/B. По сравнению с компаниями других отраслей мультипликаторы банков в среднем ниже, чем, например, у IT.
Важный вопрос для STOXY — какие элементы стратегии и новые рынки помогут компаниям сохранять стабильные темпы роста?
*Для банков (T, SBER) используется показатель gross income (процентные доходы + комиссионные доходы).