Акции Евротранса (EUTR) могут упасть до 125 рублей, минус 47% от текущих уровней. #оценка
Источник РДВ оценил акции Евротранс, которые сегодня вышли на IPO на Мосбирже, с помощью балансовой цены и через мультипликатор EV/EBITDA.
Оценка через балансовую цену. На балансе Евротранс активы на сумму 63 млрд рублей, при этом почти все активы профинансированы за счёт долга. Балансовая стоимость компании составляет 13.3 млрд рублей — около 125 рублей на акцию. Источник РДВ считает, что это и есть адекватная оценка акционерного капитала.
Оценка через мультипликатор EV/EBITDA. Если оценить акции Евротранс исходя из мультипликатора EV/EBITDA нефтяных компаний (4х), то справедливая оценка акций составит 33 рубля (на 85% ниже текущей цены). 10 млрд — текущая EBITDA, 40 млрд — справедливая оценка с учётом долга и кэша; за вычетом долгом остаётся 3.5 млрд — справедливая оценка акционерного капитала (или 33 рубля на акцию).