Шаг 2: накладываем движения внешних факторов на особенности компаний
Итак, когда доллар заметно дешевеет, а % ставка взлетает, плюс снижается цена на уголь (которая выросла по случайности на 50% из-за перебоев с поставками в Австралии и далее начала нормализовываться)…
Мечел глазами рынка — это:
💔 жертва укрепления рубля
💔 жертва удорожания долга (проценты)
💔 жертва снижения цен на уголь
💔 жертва снижения юаня к доллару
💚 бенефициар укрепления рубля в смысле его валютной части долга
💚 бенефициар того, компании удается стабилизировать добычу
Поэтому когда ты ищешь кого зашортить, ты с одной стороны смотришь на технику (поведение цены и объемов торгов, реакцию на уровни) и перегретость акций, а с другой стороны ищешь бизнес, которому нынешние условия (доллар, % ставки) максимально некомфортны. И видишь, что Мечел хорошо подходит.
Нынешние условия в рынке — достаточно экстремальные: % ставки такие, что энергетикам кроме Юнипро, наверное, просто никак не оправдать своим доходом бизнеса отдачу на капитал, которую дают облигации.
🔌 … и поэтому акции ОГК-2 с падающим в перспективе доходом тоже, к примеру, стали прибыльным шортом. Если мысленно продать компанию по текущей капитализации и положить в банк, толку будет больше, чем заниматься этим как бизнесом (с финансовой точки зрения)