Облигации США дают акциям не так уж много попутного ветра
Акции и облигации США хорошо выросли на снижении % доходностей казначеских облигаций. Этому помогла экономическая статистика, отражающая охлаждение инфляции, а также сильный ВВП.
И вот что интересно: темп роста ВВП США будет иметь тенденцию замедляться, следуя за кредитом. Госрасходы тоже не помогут ВВП: им сложно заметно вырасти, а вообще выборы могут дать старт повестке на сокращение бюджетного импульса для экономики США (пусть с 2025)
Выходит, и длинным % ставкам нет повода сильно снижаться (US10Y = 3.8-4% норма с учетом term premia), пока номинальные расходы населения сильные (не дает буст акциям). И торможение экономики дает повод для более медленного роста EPS акций. Значит, логично ожидать затухание роста американского рынка акций в недалеком будущем.
Это та ситуация, когда в моменте все выглядит хорошо, и даже не стоит чересчур спешить спрыгивать с рынка, но чем дальше, тем осторожнее впору становиться.
На графике: чертил 3 октября траекторию US10Y доходности — идем ровно по стрелочке