omyinvestments — Страница 55 — WST Pro: быстрый поиск биржевой аналитики

Взгляд на компанию: М.Видео раскрыла восстановление финансовых показателей и сокращение долга. Наско

🛒 Взгляд на компанию: «М.Видео» раскрыла восстановление финансовых показателей и сокращение долга. Насколько справедливо это отражают акции?

💥 Оборот вырос на 43% г/г до 181 млрд руб. за 4-й кв. 2023 года (GMV). Основная причина — падение на 29% год назад на фоне реализовавшегося спроса и оттока клиентов.

📱За 2023 г. компания показала оборот в 540 млрд руб. и увеличение на 11%. Мы видим это достаточным для сохранения текущей доли на рынке в районе 25%.

💸 EBITDA превысила 21 млрд руб. за 2023 г., а рентабельность оказалась близкой к 5% или нижнему диапазону стратегии компании. Результат также показал улучшении против 4% в 1-м полугодии 2023 года, что мы связываем с лучшей адаптацией к новым условия на рынке.

💼 Долговая нагрузка сократилась ниже 3,5х чистый долг/EBITDA против 5х на середину года. Менеджмент ожидает дальнейшего снижения в 2024П.

💡Акции компании показали лучший результат в потребительском секторе с ростом в 25% с начала года. По 2024П компания торгуется на 4,5х EV/EBITDA, что означает 10% премию к сектору розничной торговли и высокие уровни за текущий профиль. Мы не ожидаем восстановление дивидендов в краткосрочной перспективе.

#ВзглядНаКомпанию $MVID
#МарияКолбина #НиколайКовалев

Продолжить чтение

Доброе утро! 7 февраля Ночное дежурство (зарубежные рынки) Акции США, азиатские рынки и сырьевые то

⏰ Доброе утро! 7 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
📈 Акции США, азиатские рынки и сырьевые товары незначительно подросли в отсутствие значимых новостей.

🛢️ Минэнерго США понизило прогноз роста добычи нефти в стране в 2024 году до +170 тыс. б/д с предыдущих +290 тыс. б/д. В 2023 г. рост добычи составил +1 млн б/д. Замедление роста связано с сокращением числа незавершенных скважин. Их число сокращалось ежегодно в среднем на 800 скважин последние 5 лет и сейчас находится на 10-летнем минимуме (4400 скважин).

🇨🇳 Суверенный фонд Китая — China Investment Corporation — может взять под контроль 3 крупнейших компании по управлению «плохими долгами». В 1998-2003 гг. они выкупили у банков безнадежные кредиты на 2 трлн юаней, заменив их облигациями с гособеспечением. Это позволило банкам избежать неплатежеспособности, распродажи активов и сокращения баланса.

☕ Мысли с утра
Просроченные кредиты в банковской системе КНР менее 2%, но инвесторы сомневаются, что это реальные цифры. Ипотечные кредиты — это около 1/3 общего объема банковского кредитования, а проблемные кредиты сосредоточены в секторе строительства. Это означает, что банки неохотно увеличивают риск на этот сектор, учитывая громкие банкротства и кризис неплатежей.

Если власти решат использовать подход 1990-х годов к расчистке банковских балансов, позволит вернуть банкам аппетит к кредитованию сектора недвижимости. Это может стать дополнительным стимулом для экономики и рынка акций.

#НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 6 февраля ММК опубликовал финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. EBITDA компан

🏁 Итоги дня: 6 февраля

📝 ММК опубликовал финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. — EBITDA компании в долларовом выражении выросла на 35% г/г, свободный денежный поток ожидаемо снизился на 74% г/г на фоне высоких капитальных затрат и высокой базы 2-го полугодия 2022 г. Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на ММК на фоне сильного внутреннего спроса на сталь и привлекательной оценки. Подробнее

📈 По итогам 2023 г. «Фосагро» увеличила выпуск фосфорных и азотных удобрений до 11 млн т (+2% г/г). Основной прирост пришелся на удобрения DAP/MAP (+8%) на фоне увеличения производства MAP в Волхове. Сохраняем осторожный взгляд на «Фосгаро»: компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 24 выше 7х, что более чем на 30% больше, чем у конкурента — Mosaic.

📘 Книга заявок по новому выпуску облигаций ГК «Самолет» (итоговый купон 14,75%, YTP 15,79%; объем 24,5 млрд руб.) переподписана в 5 раз. Считаем, что это могло произойти на фоне неудовлетворенного спроса на облигации с фиксированным купоном от крупных корпоративных заемщиков. Дополнительным фактором могут быть ежемесячные купонные выплаты и невысокая срочность бумаг. Подробнее

🚗 Цена размещения «Делимобиля» в рамках IPO составила 265 руб./акц., что соответствует верхней границе диапазона 245-265 рублей за акцию. Таким образом, «Делимобиль» привлек 4,2 млрд руб. в ходе IPO на Мосбирже, free-float — 9%. Торги акциями на Мосбирже начнутся 7 февраля 2024 г.

#СольДня
$MAGN $PHOR $DELI

Продолжить чтение

Взгляд на компанию: ММК нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 года Сегодня ММК

🔍 Взгляд на компанию: ММК — нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 года

📄 Сегодня ММК опубликовал финансовые результаты за 2П 2023 г. — EBITDA компании в долларах выросла на 35% г/г (+9% и +4% против ожиданий нас и консенсуса, соответственно). FCF (свободный денежный поток) ММК ожидаемо снизился на 74% г/г из-за высоких капитальных затрат и высокой базы 2П 2022г., когда произошло высвобождение оборотного капитала, в целом оказавшись близким к ожиданиями консенсуса и нас за полугодие; доходность FCF составила 3.2% по итогам 2П 2023 г.

💰Компания пока не объявила дивиденды по итогам года. Ожидаем, что вслед за «Северсталью», ММК может объявить годовые дивиденды весной. Чистая денежная позиция металлурга на конец 2П 2023 г. составила $~1 млрд (14% от текущей рыночной капитализации), что позитивно для будущих дивидендных выплат, на наш взгляд. Однако мы ждем более скромную дивидендную доходность за 2023 г., чем у «Северстали»: при выплате 100% FCF доходность составит 4.8%.

👍 Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на ММК на фоне сильного внутреннего спроса на сталь и привлекательной оценки: по нашим оценкам, акции компании остаются самыми дешевыми в секторе по EV/EBITDA 12M 2.2х, что на ~25% ниже среднеисторических уровней.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $MAGN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Продолжить чтение

Подробнее о статье Взгляд на компанию: ММК нейтральные финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 года Сегодня ММК

Доброе утро! 6 февраля Ночное дежурство (зарубежные рынки) Крупный китайский девелопер Greenland со

⏰ Доброе утро! 6 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🌇 Крупный китайский девелопер Greenland сообщил, что 34 его проекта на 1,6 млрд $, добавлены в «белый список». Sunac сообщил, что включено 90 его проектов. Это обеспечит эффективную систему подстраховки для кредиторов этих проектов и обеспечит их реализацию за счет долгосрочных займов.

🇨🇳 Брокерские компании Китая запретили местным инвесторам добавлять новые своп-контракты, которые могут быть использованы для открытия коротких позиций на Гонконгской бирже. На фоне этих новостей акции в Гонконге и Шанхае растут сегодня утром примерно на 3%.

💼 Рынок облигаций показывает повышенную волатильность после пятничного роста доходности 10-летних гособлигаций США на 16 б. п., в понедельник она выросла еще на 12 б. п. У Минфина США трудная неделя — необходимо занять 121 млрд $ на срок от 3 до 30 лет.

☕ Мысли с утра
Китайские фондовые индексы вернулись к минимумам октября 2022 года, после чего было объявлено о мерах по поддержке рынков и экономики. Это привело к отскоку рынка наверх, который был быстро распродан отчасти из-за банкротства Evergrande.

Сейчас приняты меры, которые могут решить проблему ликвидности для девелоперов КНР.

Как представляется, необходимо объявить о большем количестве мер поддержки рынка недвижимости до окончания новогодних праздников в Китае, чтобы обеспечить восстановление финансовых рынков.

Если это произойдет, китайские акции могут вырасти на 25% в ближайшие месяцы.

#НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 5 февраля Яндекс входит в Горячую десятку России объявил условия продажи российских а

🏁 Итоги дня: 5 февраля

📝 «Яндекс» — входит в «Горячую десятку» России — объявил условия продажи российских активов: Yandex N.V. заключил сделку по продаже российского бизнеса (МКАО «Яндекс») консорциуму частных инвесторов за 475 млрд руб. Оплату сделки предполагается провести как денежными средствами (не менее 230 млрд руб.), так и акциями голландской компании Yandex N.V. (до 176 млн акций класса А). Сохраняем позитивный взгляд на «Яндекс». Подробнее

👶 ГK «Мать и Дитя» — входит в «Горячую десятку» России — опубликовала операционные результаты за 4-й кв. 2023 г. Выручка достигла 8 млрд руб., а темп роста ускорился до 21% г/г. Считаем, что результат может отражать восстановление отложенного спроса на частные медицинские услуги, всплеск вирусных заболеваний и низкую базу прошлого года на фоне оттока клиентов. Сохраняем положительный вгляд на бумаги компании. Подробнее

🧮 «Лента» опубликовала результаты за 4-й кв. 2023 г. — рост оборота составил 50% по результатам консолидации купленной сети «Монетка». Сопоставимые продажи выросли на 13,3%, с учетом роста на 10,8% магазинов «у дома», в которых учтены зрелые магазины «Монетка». Сеть нарастила присутствие в формате «у дома», который занял 28% от продаж за квартал. «Лента» показала восстановление продаж в зрелых магазинах с инфляцией чека на 7,5% и притоком покупателей в 5,4%. Смотрим на акции компании умеренно, так как сеть планирует заниматься интеграцией активов и сокращением долговой нагрузки в ближайшее время, что делает дивидендные выплаты маловероятными.

#СольДня
$YNDX $MDMG $LENT

Продолжить чтение

Взгляд на компанию: Яндекс объявил условия продажи российских активов. Что ждет инвесторов в российс

🔎 Взгляд на компанию: «Яндекс» объявил условия продажи российских активов. Что ждет инвесторов в российском периметре?

💼 Yandex N.V. объявил о заключении сделки по продаже российского бизнеса (МКАО «Яндекс») консорциуму частных инвесторов за 475 млрд руб. Такая оценка учитывает дисконт в размере не менее 50% от рыночной стоимости в соответствии с требованиями подкомиссии Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций.

🇷🇺 По данным компании, на российские активы приходилось около 95% всей выручки, основных активов и сотрудников компании.

🤝 Сделка потребует одобрения акционеров, в том числе отдельно владельцев акций класса А. В частности, уже в ближайшие дни Yandex N.V. планирует объявить о сроках проведения и повестке собрания.

💳 Оплату сделки предполагается провести как денежными средствами (не менее 230 млрд руб.), так и акциями голландской компании Yandex N.V. (до 176 млн акций класса А).

✅ Сделка будет осуществлена в два этапа:

1) Вначале будет продана контролирующая доля (~68%) в МКАО «Яндекс» за 230 млрд руб. и до 67,8 млн акций класса А.

2) На втором этапе будет оплачена оставшаяся доля также денежными средствами и акциями.

Предполагается, что первая часть сделки будет закрыта в I пол. 2024 г., а вторая — в течение 7 недель с момента завершения первого этапа.

👥 После завершения сделки основным владельцем МКАО «Яндекс» будет ЗПИФ во главе с менеджерами «Яндекса». При этом ни у одного из участников консорциума не будет контролирующей доли, а менеджмент продолжит управлять компанией и принимать ключевые решения по ее развитию через созданный «Фонд менеджеров», который получит специальные права.

📝 Yandex N.V. также предполагает, что после одобрения сделки акционерами и получения всех регуляторных разрешений ЗПИФ может предложить держателям акций класса А различные опции, которые позволят им в том числе стать акционерами МКАО «Яндекс» после выхода компании на Московскую биржу предположительно в I пол. 2024 г. При этом ожидается, что голландская Yandex N.V. проведет делистинг своих акций на Московской бирже сразу после завершения сделки.

❓Что останется в зарубежном периметре, что ждать акционерам в России и наше мнение о компании — далее по ссылке

#ВзглядНаКомпанию $YNDX
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина

Продолжить чтение

Взгляд на компанию. ГK MD Medical раскрыла сильные результаты 4-го кв. 2023 года. Какие дивидендные

🩺 Взгляд на компанию. ГK MD Medical раскрыла сильные результаты 4-го кв. 2023 года. Какие дивидендные перспективы после редомициляции?

©️ Мария Колбина, Николай Ковалев

💉 Выручка достигла 8 млрд руб. за квартал, а темп роста ускорился до 21% г/г против 5% г/г в предыдущем периоде. Результат отражает восстановление отложенного спроса на частные медицинские услуги, всплеск вирусных заболеваний и базу прошлого года (выручка сократилась на 5% г/г) на фоне оттока клиентов.

🌏 За 2023 г. оборот добавил 10% г/г до 28 млрд руб. Московские госпитали выросли на 3% г/г и заняли половину результата компании. Основная причина — высокая база сравнения, которая включала лечение ковид. Региональные госпитали увеличили выручку на 15% г/г, выходя на плановые показатели (Самара, Тюмень, Санкт-Петербург).

👶 В ключевом направлении (роды и ЭКО) отмечаем сильный рост натуральных показателей (+15% за 2023 г. и 22% за 4-й кв. 2023-го). Отложенный спрос 2021-2022 гг. и развитие региональных больниц оказали основную поддержку. Вклад в общую выручку составил 31% за 4-й кв. 2023 г. против 28% год назад.

💼 Менеджмент ожидает завершение редомициляции в начале 2-го кв. 2024 года. Это позволит возобновить дивиденды, потенциально включая пропущенные периоды. Наш базовый сценарий подразумевает распределение 50% чистой прибыли и накопленную доходность в 11%. Чистая денежная позиция на конец года равна 9 млрд руб.

💡Расписки компании выросли на 15% с начала года и сейчас торгуются на 2024П EV/EBITDA и P/E в 6х и 8х. Мы считаем это привлекательным за сбалансированный профиль органического роста и дивидендов.

#ВзглядНаКомпанию $MDMG
#МарияКолбина #НиколайКовалев

Продолжить чтение

Облигации+: Самолет приглашает на борт нового выпуска Во вторник девелопер Самолет соберет книгу зая

🏗 Облигации+: «Самолет» приглашает на борт нового выпуска

📝 Во вторник девелопер «Самолет» соберет книгу заявок на новый выпуск облигаций (БО-П13). Предварительные параметры: объем 10 млрд руб., срок 3 года, ориентир купона не выше 16,0% (выплаты ежемесячные), предусмотрена оферта через 2 года (YTP не выше 17,23%). В январе АКРА повысило рейтинг эмитента на ступень до А+/Стабильный, положительно оценив развитие компании и качество ее корпоративного управления.

🏘 В 2023 г. «Самолет» продолжил демонстрировать динамичный рост бизнеса благодаря запуску новых проектов и покупке крупного застройщика ГК МИЦ. В результате девелопер занял 1-е место по объему текущего строительства в России и Московском регионе. По итогам прошлого года продажи «Самолета» выросли на 47% г/г в натуральном выражении на фоне ажиотажного спроса во втором полугодии.

🚀 В 2024 г. «Самолет», вероятно, станет бенефициаром снижения лимита ипотечного кредита, поскольку сумма ипотеки на объекты девелопера составляет в среднем 5,7 млн руб. Ожидания сворачивания льготной ипотеки могут дополнительно подстегнуть спрос в первом полугодии. В результате по итогам 2024 г. «Самолет» ожидает роста продаж на 69% г/г.

🔐 Рост бизнеса отразился и в увеличении долговой нагрузки эмитента. На конец 2023 г. объем проектного финансирования удвоился относительно 1-го полугодия 2023-го, при этом средства на счетах эскроу выросли всего на 22%. В 2024 г. девелопер не планирует наращивать чистый долг (в 2024 г. предстоят погашения двух выпусков облигаций на 25 млрд руб.).

🧲 Ждем повышенного интереса инвесторов к размещению нового выпуска «Самолета». Считаем, что участие в размещении будет интересно при купоне не ниже 15% (доходность 16% YTP).

👀 Что мы думаем о компании

#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #НикитаНоводран

Продолжить чтение

Подробнее о статье Облигации+: Самолет приглашает на борт нового выпуска Во вторник девелопер Самолет соберет книгу зая

#Календарь недели: 5 февраля 9 февраляПонедельник 5 февраля ГК Мать и Дитя опубликует операционные

📆 #Календарь недели: 5 февраля — 9 февраля

Понедельник 5 февраля
• ГК «Мать и Дитя» опубликует операционные результаты за 4-й кв. 2023 г.
• «Лента» опубликует операционные результаты за 4-й кв. 2023 г.
• «Делимобиль»: последний день приема заявок для участия в IPO и совет директоров по вопросу определения цены размещения
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций «ПИК-Корпорация» ЗО-2026 (купон — 5,625%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций МКБ ЗО-2024-01 (купон — 5,15%)
• Последний день сбора заявок на дозамещение облигаций «Газпром» ЗО25-1-Е (купон — 4,364%)
• Россия, США и еврозона: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2024 г.
• Китай: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2024 г. от Caixin

Вторник 6 февраля
• Сбор заявок на облигации ГК «Самолет» БО-П13 (ориентир доходности — не выше 16%)
• Сбор заявок на облигации РСХБ БО-03-002Р (ориентир доходности – RUONIA + не выше 140 б.п.)
• Еврозона: розничные продажи в декабре 2023 г.

Среда 7 февраля
• «Делимобиль»: ожидаемый старт торгов акциями компании на Мосбирже
• Россия: ВВП — изменение за месяц
• Россия: розничные продажи в декабре 2023 г.
• Россия: уровень безработицы в декабре 2023 г.

Четверг 8 февраля
• Сбор заявок на облигации ЛК РОДЕЛЕН 002Р-02 (ориентир доходности — 18,4%)
• Китай: потребительская инфляция в январе 2024 г.

Пятница 9 февраля
• «Норникель» опубликует результаты по МСФО за 2023 г.
• «Сбербанк» опубликует сокращенные результаты по РПБУ за январь 2024 г.
• Сбор заявок на облигации СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ 001P-01 (ориентир доходности — ключевая ставка ЦБ РФ + 300 б. п.)
• Последний день сбора заявок на дозамещение облигаций «Газпром» ЗО26-1-Е (купон — 2,5%)
• Китай: выходной (Chinese New Year)

#КалендарьСобытий

Продолжить чтение

Доброе утро! 5 февраля Ночное дежурство (зарубежные рынки) Число новых рабочих мест в США в январе

⏰ Доброе утро! 5 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇲 Число новых рабочих мест в США в январе выросло на 353 тыс. — вдвое выше консенсуса.

Это подняло доходность 10-летних гособлигаций США на 16 б. п. Доллар США укрепился по отношению к большинству валют. Цена Brent резко снизилась, в том числе на новостях о переговорах о прекращении огня между Израилем и ХАМАС.

Не смотрят на рост доходностей гособлигаций, акции США выросли до нового исторического максимума.

🇮🇳 Госбюджет Индии на 2024-2025 финансовый год, оказался более сдержанным — дефицит запланирован в размере 5,1% ВВП по сравнению с примерно 6% в текущем году.

☕ Мысли с утра
Мы говорим о пузыре на финансовом рынке, когда цены на активы превышают свои справедливые уровни на 25% или более.

В случае акций США мы смотрим на показатель форвардного P/E, скорректированный на доходность 10-летних гособлигаций.

Исходя из исторических взаимосвязей, прогнозный P/E рынка акций США должен быть ~15х при текущем уровне доходностей, против фактического 20х.

Есть две ключевые причины в основе нынешнего пузыря на фондовом рынке США:

🔹 Первая — развитие искусственного интеллекта и вера в то, что рост прибыли, особенно крупных технологических компаний, будет повышаться по мере сокращения расходов на оплату труда с внедрением ИИ.

🔹 Вторая — это вера в то, что правительство и ФРС сделают все, чтобы поддержать экономику к выборам. Эта вера рынка еще более подкрепилась комментарием Д. Трампа в пятницу о том, что, по его мнению, Дж. Пауэлл снизит процентные ставки, чтобы помочь Байдену переизбраться.

«Ралли» может продолжаться перед выборами в США. Это заставляет нас быть очень осторожными с открытием «шорта» до тех пор, пока не появится фактор, который лопнет «пузырь».

#НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги недели: 29 января 2 февраля Индекс Мосбиржи вырос на 2,1% до 3229. Лидерами среди компаний, в

🏁 Итоги недели: 29 января — 2 февраля

🔺 Индекс Мосбиржи вырос на 2,1% до 3229. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали привилегированные акции «Мечела» (+10,3%), обыкновенные акции «Аэрофтота» (+7,6%), «Яндекса» (+7,6%), «Мечела» (+5,7%) и депозитарные расписки X5 Group (+5,4%). Привилегированные акции «Мечела» и обыкновенные акции «Яндекса» входят в «Горячую десятку» России.

💼 Прирост числа рабочих мест в экономике США в январе по данным Минтруда США составил 353 тыс. против прогноза 157 тыс. — максимум с февраля 2023 г. После публикации данных рынки практически перестали закладывать снижение ставки ФРС в марте, что могло поддержать доллар. Для американского рынка акций новость была нейтральной — хотя откладывание снижения ставки ФРС может быть негативной новостью, сильные данные по экономике США могли оказать ему поддержку.

🇺🇲 ФРС сохранила ставку на уровне 5,25-5,50%, что соответствовало рыночным ожиданиям. Глава ФРС США Дж. Пауэлл заявил, что снижения процентной ставки в марте не будет, но регулятор готов принять такое решение позже, когда вырастет уверенность в том, что инфляция устойчиво замедляется до целевых уровней. Инвесторы ожидают снижения ставки ФРС в мае 2024 г.

🏦 Чистая прибыль банковского сектора в России в 2023 г. составила 3,3 трлн руб. (доходности на капитал в 26%). Поддержу чистой прибыли могли оказать низкие расходы на резервы и рост операционных доходов. Считаем, что в 2024 г. компании финансового сектора могут остаться бенефициарами высоких реальных процентных ставок, несмотря на давление на чистую процентную маржу и вероятный рост стоимости риска у банков. Наши фавориты — акции «Сбербанка» и «Ренессанс страхования» — входят в «Горячую десятку» России.

💶 Согласно первой оценке Евростата, ВВП еврозоны в 4-м кв. 2023 г. показал нулевой рост кв/кв против прогноза -0,1% кв/кв, хотя в 3-м кв. 2023 г. наблюдался спад на 0,1%. Таким образом, экономика еврозоны не продемонстрировала признаки рецессии — снижения ВВП два квартала подряд. Во Франции, Германии, Испании и Италии также не наблюдаются признаки рецессии. Публикация стат. данных могла оказать поддержку паре EUR/USD.

#ИтогиНедели
$MTLRP $MTLR $YNDX $AFLT $FIVE $RENI $SBER

Продолжить чтение

Уже через час, в 17:00, состоится прямой эфир с Делимобилем в преддверии IPO компании на Мосбирже П

⏰ Уже через час, в 17:00, состоится прямой эфир с «Делимобилем» в преддверии IPO компании на Мосбирже

🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream

Продолжить чтение

Обновленная подборка лучших акций России За месяц +11,3% (+4,9%) С 27.01.2023 +113,0% (+59,7%)*Ин

🚀 Обновленная подборка лучших акций России

📈 За месяц +11,3% (+4,9%*)
📈 С 27.01.2023 +113,0% (+59,7%*)
*Индекс Мосбиржи полной доходности

📌 С момента последнего обновления подборка «Горячая десятка» России выросла на 5,4% против роста индекса на 1,8%.

❌ Мы фиксируем прибыль по привилегированным акциям «Башнефти» — считаем, что в цене уже учтены потенциально высокие дивиденды за 2023 г. (потенциальная див. доходность — 13,8%).

❌ Исключаем депозитарные расписки X5 Group в ожидании публикации финансовых результатов 22 марта 2024 г., где можем увидеть сезонное давление на рентабельность EBITDA.

❌ Исключаем акции «Северстали» — акции обогнали индекс Мосбиржи на ~15%. «Северсталь» объявила дивиденды за 2023 г. — 191,5 рубля на акцию — выше рыночных ожиданий. «Северсталь» торгуется по максимальной оценке среди сталеваров — EV/EBITDA 12M 3,9х. Считаем, что в бумаге не осталось краткосрочных драйверов, и ожидаем возможное давление в ближайшие недели.

✅ Мы добавляем акции «Лукойла» в ожидании сильных результатов за 2-е полугодие 2023 г. и объявления финального дивиденда в апреле 2024 г. (потенциальная див. доходность — 7,8%).

✅ Добавляем акции «Южуралзолота» ввиду оплаченного роста производства и привлекательной оценки. Около 85% кап. затрат на ближайшие проекты роста уже произведены, что может способствовать повышенному росту производства.

🔁 Мы заменяем обыкновенные акции «Мечел» на привилегированные — у компании достаточный уровень СЧА по РСБУ по итогам 9 мес. 2023 г., что может позволить вернуться к див. выплатам на привилегированные акции (16% — див. доходность за 2023 г.).

✅ Мы включаем акции Whoosh на фоне ожиданий публикации финансовых результатов за 2023 г. в марте 2024 г. и старта нового сезона проката.

#Top10
$BANEP $FIVE $MTLR $CHMF $MTLRP $WUSH $UGLD $LKOH

Продолжить чтение

Подробнее о статье Обновленная подборка лучших акций России За месяц +11,3% (+4,9%*) С 27.01.2023 +113,0% (+59,7%*)*Ин

Взгляд на компанию. Самолет раскрыл рекордные результаты. Как компания пройдет сложный 2024 год Мари

🏗 Взгляд на компанию. «Самолет» раскрыл рекордные результаты. Как компания пройдет сложный 2024 год?

©️ Мария Колбина, Николай Ковалев

💥 Опубликованные операционные и финансовые результаты 4-го кв. 2023 года соответствуют предыдущим ожиданиям менеджмента и не принесли сюрпризов. Продажи 4кв23 удвоились г/г до 587тыс. кв.м., показав исторический максимум и соответствуя темпах первичного рынка.

📈Средняя цена увеличилась на 13% г/г до 197тыс руб./кв.м. за последний квартал. За год инфляция цены составила 9% и ключевое ускорение состоялось в 4кв23 на фоне увеличения спроса. Несмотря на негативный взгляд на продажи в 2024П, наш базовый сценарий предполагает рост цен с инфляцией.

💼По управленческой отчетности, выручка и EBITDA добавили 50% в 2023г. до 297млрд руб. и 72млрд руб., соответственно. Рентабельность в 24% отражает незначительное снижение г/г и комфортный уровень для прохождения потенциальной турбулентности 2024П.

✔️Компания сохраняет агрессивные ожидания на 2024П с ростом реализации на 70% до 2,7млн кв.м. Жесткое сворачивание льготных ипотечных программ и дополнительные комиссии банков несут риски снижения первичного спроса до 30%, на наш взгляд. Самое доступное предложение и соответствие размера ипотеки «Самолета» обновленному лимиту (6млн руб.) дают возможность агрессивно нарастить рыночную долю (20% в 2023г. в Московском регионе).

💡Цена акций «Самолета» не изменилась за последние три месяца. Фокус компании остается на органическом росте и развитии цифровых платформ. Менеджмент считает выкуп акций более справедливым распределением капитала, чем дивиденды. Видим «Самолет» защитной акцией сектора для цикла снижения первичного спроса на недвижимость.

#ВзглядНаКомпанию $SMLT
#МарияКолбина #НиколайКовалев

Продолжить чтение

Взгляд на компанию: Северсталь нейтральные результаты за 2-е полугодие 2023 годаДмитрий Глушаков, Н

🔍 Взгляд на компанию: «Северсталь» — нейтральные результаты за 2-е полугодие 2023 года

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский

📄 Сегодня, 2 февраля, «Северсталь» раскрыла финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. EBITDA была выше ожиданий: +6% против наших оценок и +7% против консенсуса. Свободный денежный поток (FCF) «Северстали» оказался вблизи наших оценок и консенсуса, составив 650 млн $ (4% — полугодовая доходность).

❗️Несмотря на спор с ФАС, «Северсталь» объявила дивиденды за 2023 г. — 191,5 рубля на акцию (с доходностью 11% — выше рыночных ожиданий), которые составляют >130% от FCF за 2023 г. Дата дивидендной отсечки — 17 июня 2023 г.

📊 Операционные показатели остались на хороших уровнях, общие продажи стальной продукции остались на сопоставимых уровнях кв./кв. Это подтверждает наш взгляд, что сектор стали остается сильным.

💰Компания объявила план капзатрат на 2024 г. Общая сумма составляет более 1,3 млрд $, что на 30% выше наших ожиданий. Считаем, что высокий уровень кап. затрат окажет давление на денежный поток компании.

👀 Сейчас акции компании торгуются по мультипликатору EV/EBITDA 12M 3,9х, самый высокий уровень среди сталелитейных компаний. При объявленном уровне кап. затрат доходность FCF 2024 г. может опуститься ниже 10% при текущих ценах и курсе. Считаем, что тактически в бумаге не осталось положительных триггеров, и ожидаем, что краткосрочно бумага будет под давлением.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $CHMF
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Продолжить чтение

Подробнее о статье Взгляд на компанию: Северсталь нейтральные результаты за 2-е полугодие 2023 годаДмитрий Глушаков, Н

Доброе утро! 2 февраля Ночное дежурство (зарубежные рынки) Акции японского Aozora Bank упали на 15%

⏰ Доброе утро! 2 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🏦 Акции японского Aozora Bank упали на 15% после списания 900 млн $ по вложениям в коммерческую недвижимость США. Это означает больше плохих новостей для банков США: индекс региональных банков упал еще на 3% (-9% за два дня). Акции крупных банков США также подешевели.

🍏 Apple упала на 3% на пост-торгах на прогнозе неизменной выручки г/г в следующем квартале. Разочарованием стали также слабые продажи телефонов в Китае.

📦 Amazon вырос на 7% на пост-торгах после отчёта о чистой прибыли на 7% выше консенсуса и прогноза увеличения маржи в этом квартале.

📱 Tencent — входит в «Горячую десятку Китая» — вырос на 3% после того, как регулятор выдал разрешения на 32 игры в 2024 году.

📉 Glencore сократил производство никеля и меди в 2023 году — ниже прогнозов. Прогнозирует дальнейшее снижение в 2024 г.

☕ Мысли с утра
ГМК «Норникель» и Glencore анонсируют сокращение производства в 2024 г. Производители предполагают слабый спрос на продукцию на фоне рецессионных ожиданий.

Однако если Китай сможет ускориться, это приведёт к позитивной картине для горно-металлургических компаний — усиление спроса при сокращении производства может привести к резкому всплеску цен на металлы.

Это не является нашим базовым сценарием, но надо помнить о наличии таких рисков.

$AAPL $AMZN $GMKN #НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 1 февраля Акции EMC выросли на 8,5% в первый день торгов после конвертации бумаг в резуль

🏁 Итоги дня: 1 февраля

📝 Акции EMC выросли на 8,5% в первый день торгов после конвертации бумаг в результате редомициляции. Сохраняем нейтральный взгляд на бумаги до сообщения компании относительно позиции по дивидендной стратегии.

📉 Потребительская инфляция в еврозоне продолжается устойчиво снижаться, а в месячном выражении в январе 2024 г. даже произошла дефляция — индекс потребительских цен сократился на 0,4% м/м (+2,8% г/г с +2,9% г/г в декабре 2023 г.). Считаем, что новость может сигнализировать о более раннем снижении ставки ЕЦБ. Полагаем, что вышедшие данные также могут оказать поддержку аппетитов к риску и оказать давление на доллар.

💼 Индекс деловых настроений в производственном секторе в США от ISM в январе 2024 г. вырос с 47,1 до 49,1 против прогноза 47,2. Считаем, что вышедшие данные могут говорить о высокой вероятности «мягкой посадки» экономики США на фоне устойчивого снижения инфляции. Полагаем, что эта новость может быть позитивной для рисковых активов.

#СольДня

Продолжить чтение

Конец содержимого

Страниц для загрузки больше нет

Новые записи

Предыдущие записи