Доброе утро! 19 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Китай сократил вложения в гособлигации

Доброе утро! 19 октября

🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 Китай сократил вложения в гособлигации США в август на $16 млрд.

📈 Помимо этих новостей и геополитики, было мало причин объяснять увеличение доходности 5-летних казначейских облигаций ещё на 6 б.п. до 4,99% — самый высокий уровень с июля 2007 г.

💻 Рынок акций упал на 1,3% во главе с ИТ-гигантами. Прибыль Tesla резко снизилась, показатели ниже консенсус-прогноза. Только нефтегаз завершил день в плюсе.

🏡 Цены на жилье в Китае упали в сентябре 3-й месяц подряд (-0,2% м/м). Объемы продаж продолжали резко снижаться в годовом исчислении. Пока нет признаков восстановления спроса на недвижимость.

📉 Hang Seng и Shanghai Composite упали на 2% и 1,2% соответственно. Shanghai Composite повторно тестирует свои минимумы октября 2022 года.

🇷🇺Ночное дежурство (российские акции)
🤝 «Магнит» купит KazanExpress — 6-й по объёму маркетплейс в России (> 500 пунктов выдачи, >120 городов) . Компания не ведет активную деятельность в Москве и Санкт-Петербурге

☕️Мысли с утра
📦 KazanExpress — качественный актив для приобретения. Его покупка ставит вопрос о стратегии «Магнита» в e-commerce на фоне нарастающей конкуренции с маркетплейсами в своих форматах (гипермаркеты и косметика).
Пока мы видим желание «Магнита» тратить деньги — капвложения в 2023 г. могут составить 100 млрд руб. — в то время как выплаты дивидендов остаются под большим вопросом.

$TSLA $MGNT
#МыслиСУтра #НочноеДежурство

Продолжить чтениеДоброе утро! 19 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Китай сократил вложения в гособлигации

Итоги дня: 18 октября ММК опубликовал операционные результаты за 3 кв. 2023 г. В квартальном выраже

🏁 Итоги дня: 18 октября

🪨 ММК опубликовал операционные результаты за 3 кв. 2023 г. В квартальном выражении производство стали и продажи металлопродукции остались стабильными – изменения составили -3% и 0%. Представленные данные могут говорить об устойчивом внутреннем спросе. Позитивно смотрим на сектор стали, а акции ММК остаются фаворитом на фоне привлекательной оценки. Подробнее

🛴 Совет директоров Whoosh рекомендовал дивиденды за сезон 2023 г. в размере 10,25 руб. на акцию, что предполагает доходность 4,6%. Размер дивиденда находится в рамках ожиданий и соответствует дивидендной политике компании – 50% от скорр. чистой прибыли за 12 мес., которые пришлись на 30 июня 2023 г. Мы сохраняем позитивный взгляд на Whoosh и среди краткосрочных катализаторов выделяем финансовые результаты за 9 мес. 2023 г., которые компания планирует представить 23 ноября.

🏭 «Северсталь» – входит в «Горячую десятку» России – построит комплекс по производству железорудных окатышей с мощностью 10 млн т/г и стоимостью около 97 млрд руб., говорится в сообщении компании. Строительство комплекса, как ожидается, начнется в январе 2024 г., запуск запланирован на 2026 г. На наш взгляд, инвестиции в комплекс уже заложены в прогноз «Северстали» по капитальным затратам: считаем, что проект не окажет существенного влияния на финансовые показатели компании.

#СольДня
$MAGN $WUSH $CHMF

Продолжить чтениеИтоги дня: 18 октября ММК опубликовал операционные результаты за 3 кв. 2023 г. В квартальном выраже

Взгляд на компанию: ММК стабильные квкв операционные результаты за 3 кв. 2023 г. Дмитрий Глушако

🔍 Взгляд на компанию: ММК – стабильные кв/кв операционные результаты за 3 кв. 2023 г.

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский

🇷🇺 По итогам 3 кв. 2023 г. ММК незначительно снизил производство стали на 3% кв/кв (+20% г/г), в то время как общие продажи металлопродукции не изменились кв/кв (+11% г/г). На наш взгляд, такая динамика говорит об устойчивом внутреннем спросе.

📉 В 4 кв. 2023г. компания ожидает сезонного замедления спроса со стороны строительного сектора, которое будет в значительной степени компенсироваться потреблением со стороны промышленности. Между тем выпуск стали ММК может умеренно снизиться кв/кв на фоне плановых капитальных ремонтов в доменном и прокатном переделах.

👍 На среднесрочном горизонте сохраняем позитивный взгляд на сектор стали. Считаем, что сталевары могут вернуться к обсуждению дивидендов по итогам 2023 г. в следующем году, но не видим краткосрочных триггеров для роста котировок.

💰Исходя из текущей оценки в секторе, предпочитаем акции ММК – при текущих ценах и курсе рубля бумаги компании торгуются с ~50% дисконтом к историческому уровню мультипликатора 12М EV/EBITDA (против 30% дисконта у «Северстали» и ~10% премии у НЛМК).

#металлургия #сталь $MAGN
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

Продолжить чтениеВзгляд на компанию: ММК стабильные квкв операционные результаты за 3 кв. 2023 г. Дмитрий Глушако

Доброе утро! 18 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Розничные продажи в США в сентябре выро

Доброе утро! 18 октября
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Розничные продажи в США в сентябре выросли на 3,8% г/г — намного выше прогнозов. Это повысило доходность 10-летних казначейских облигаций на 16 б.п. до 4,83%. Сильные результаты Bank of America, Goldman Sachs и Johnson & Johnson поддержали оптимизм на рынке.

💻 Большинство акций в США выросли в цене, однако индекс S&P 500 мало изменился. Причина — падение котировок Nvidia на 5%. Компания теперь должна получать одобрение на продажу любых чипов китайским компаниям.

🇨🇳 Розничные продажи в Китае выросли на 5.5% г/г в сентябре против 4,6% в августе — лучше прогнозов. Рост промпроизводства немного превзошел ожидания, однако спад инвестиций в недвижимость усилился.

⚠️ Несмотря на лучшие, чем ожидалось, макроданные по Китаю, азиатские рынки торгуются в лёгком минусе из-за геополитических опасений. Цены на золото и нефть выросли.

☕️ Мысли с утра
Из российских «голубых фишек» только «Лукойл» поднялся по максимумам с начала года, обновление которых привело к стремительному «ралли». Из других бумаг — «Роснефть», «Северсталь» и ряд других компаний тестируют свои годовые максимумы.

Возросшая геополитическая напряженность привела к росту цен на нефть, в то время как угроза новых ограничений в отношении российского нефтяного сектора, похоже, миновала. Это означает, что наиболее вероятным кандидатом на пробой максимума и последующее «ралли» остаётся «Роснефть».

$NVDA $ROSN
#НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтениеДоброе утро! 18 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Розничные продажи в США в сентябре выро

Итоги дня: 17 октября X5 Group входит в Горячую десятку России опубликовала сильные операционные

🏁 Итоги дня: 17 октября

🛒 X5 Group – входит в «Горячую десятку» России – опубликовала сильные операционные результаты за 3 кв. 2023 г. Выручка компании выросла до 795 млрд руб. (+23% г/г). Причинами могли стать приток покупателей (+5,7% г/г), рост продаж зрелых магазинов (+10% г/г) и открытие новых площадей (+13% г/г). Оборот дискаунтера «Чижик» достиг 31 млрд руб. (+220% г/г) и составил 4% от общего. Оборот цифровых каналов продаж увеличился до 32 млрд руб. (+98% г/г). X5 Group остается нашим фаворитов в секторе. Подробнее

🏭 «Русал» может закрыть ряд убыточных заводов на фоне низких цен на алюминий и экспортных пошлин, сообщил Интерфакс со ссылкой на источник, близкий к компании. Хотя «Русал» не комментирует такой сценарий, он мог бы краткосрочно поддержать фин. показатели компании. Тем не менее, считаем, что компания будет взвешенно подходить к этому вопросу – закрытие или перезапуск мощностей, как правило, носят длительный характер. Напомним, что среди металлургов введение экспортных пошлин окажет наибольший эффект на «Русал»: ~20% от EBITDA и 70-100% от FCF компании, по нашим оценкам.

Совет директоров «Ростелекома» рекомендовал дивиденды за 2022 г. в размере 5,4 руб. на одну привилегированную и обыкновенную акцию. Это немного ниже наших ожиданий (6 руб. на акцию) и составляет 54% от чистой прибыли за 2022 г. Доходность составляет 7,2% для обыкновенных акций и 8,1% для привилегированных. Проведение ГОСА назначено на 20 ноября 2023 г. Новость о выплате дивидендов будет позитивом для акций компании, однако мы сохраняем нейтральный взгляд ввиду отсутствия других краткосрочных катализаторов.

🤝 «Лента» приобретает «Монетку» – одну из крупнейших сетей магазинов у дома в России. «Монетка» управляет более 2 000 магазинов на Урале и в Западной Сибири. Выручка компании за 2022 г. Выручка компании за 2022 год вышла на уровне 178 млрд руб., что составляет 1/3 от показателя «Ленты». Согласно заявлениям менеджмента «Ленты», компания планирует сделать «Монетку» федеральной сетью. Подробнее

#СольДня
$FIVE $RUAL $RTKM $LENT

Продолжить чтениеИтоги дня: 17 октября X5 Group входит в Горячую десятку России опубликовала сильные операционные

Взгляд на компанию. Positive Technologies: плюсы и минусы потенциальной программы мотивации сотрудни

👾 Взгляд на компанию. Positive Technologies: плюсы и минусы потенциальной программы мотивации сотрудников?

©️Владимир Беспалов, Полина Панина, Софья Стрельцова

📣 Positive Technologies на вчерашней встрече с аналитиками объявила предварительные планы по запуску программы мотивации для своих сотрудников.

👔 Программа предполагает выпуск дополнительных акций на регулярной основе и их распределение среди сотрудников с привязкой к росту капитализации.

Например, при удвоении капитализации компания планирует выпускать 25% новых акций.

🧮 Объем допэмиссии планируется определять ежегодно в зависимости от роста капитализации за год по формуле, которая должна примерно отражать указанную выше пропорцию.

🗓 Первую допэмиссию планируется осуществить по итогам 2022 г., а за начальную точку отсчета планируется взять 100-й день с момента прямого листинга акций. По нашим оценкам, за этот период рост капитализации превысил 30%, что предполагает возможный объем допэмиссии в размере менее 10%.

👀 Компания не представила какие-то технические детали, связанные с распределением акций, однако отметила, что сам процесс будет растянут во времени.

По словам компании, данная схема является предварительной и может претерпеть изменения.

🤫 Что мы думаем о планируемой программе мотивации?
Далее по ссылке

#ВзглядНаКомпанию $POSI
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина

Продолжить чтениеВзгляд на компанию. Positive Technologies: плюсы и минусы потенциальной программы мотивации сотрудни

Взгляд на компанию: Лента покупает Монетку. Интересна ли акция на фоне консолидации сектора Мария Ко

🛒 Взгляд на компанию: «Лента» покупает «Монетку». Интересна ли акция на фоне консолидации сектора?

©️ Мария Колбина, Николай Ковалев

🔦«Монетка» управляет более 2 000 магазинов у дома на Урале и в Западной Сибири и является сильным региональным игроком.

📈Выручка 2022г составила 178 млрд руб., или 1/3 от показателя «Ленты». Стратегический фокус — на усилении позиций в перспективных малых форматах и диверсификации от проблемных больших гипермаркетов.

📌«Лента» подтвердила цель по обороту в 1 трлн руб. к 2025г, или его увеличение вдвое за три года. С учетом ограниченного роста ключевого формата магазинов, комментарий означает продолжение активных покупок, на наш взгляд. Достижение цели позволит сети остаться в топ-5 на рынке.

💡Последние финансовые результаты «Ленты» разочаровали. В 1п23 EBITDA рентабельность составила лишь 3,4% с неясными перспективами восстановления. Акция прибавила 10% с начала года и торгуется с премией к Х5 и «Магниту», что выглядит переоценённо для нас.

📞 В 15:00 руководство проведёт звонок, и мы фокусируемся на цене приобретения сети и будущем изменении долговой нагрузки. Чистый долг/EBITDA составил 2,3х по состоянию на июнь.

#ВзглядНаКомпанию $LNTA
#МарияКолбина #НиколайКовалев

Продолжить чтениеВзгляд на компанию: Лента покупает Монетку. Интересна ли акция на фоне консолидации сектора Мария Ко

Взгляд на компанию: Х5 раскрыла сильные результаты 3кв23. Чем порадовал лидер рынкаМария Колбина, Ни

🛒 Взгляд на компанию: Х5 раскрыла сильные результаты 3кв23. Чем порадовал лидер рынка?

©️Мария Колбина, Николай Ковалев

📈Выручка выросла на 23% до 795 млрд руб. Темп означает ускорение с 19% за предыдущий квартал и ожидания по 20% росту за год.

📌 Позитивный вклад внесли и зрелые магазины (+10%), и открытие новых (торговая площадь +13%). В особенности выделяем приток покупателей (+5,7%) и привлекательное предложение на фоне увеличения доступности ассортимента.

✔️Жесткие дискаунтеры «Чижик» продолжают агрессивно открываться (+262 магазина за квартал) и увеличили оборот в три раза до 31 млрд руб., или 4% от общего. Видим базовый темп открытий в 1 000 магазинов в год и рост вклада в общий оборот до 15% на горизонте пяти лет.

📱Цифровые каналы продаж прошли период стабилизации и возвращаются к росту. В 3кв23 оборот удвоился до 32 млрд руб., что позволяет компании оставаться в топ-5 сегмента продаж онлайн продуктов питания.

💡Х5 показывает самые сильные результаты в секторе и остается нашим фаворитом среди розничных сетей. На 25 октября запланирована публикация финансовых результатов, и операционные цифры закладывают высокие ожидания. Цена акций выросла на 60% с начала года и сейчас торгуется на 2023г EV/EBITDA 3.8x и P/E 10x. Мы оцениваем доходность свободного денежного потока 2024г в 15% и видим комфортный дивидендный профиль после потенциальной редомициляции.

#ВзглядНаКомпанию $FIVE
#МарияКолбина #НиколайКовалев

Продолжить чтениеВзгляд на компанию: Х5 раскрыла сильные результаты 3кв23. Чем порадовал лидер рынкаМария Колбина, Ни

Доброе утро! 17 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) США могут ослабить санкции на венесуэль

Доброе утро! 17 октября

🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 США могут ослабить санкции на венесуэльскую нефть в обмен на проведение открытых выборов президента страны, сообщает The Washington Post. О сделке может быть объявлено сегодня.

🇨🇳 С 30 октября Китай ужесточит требования для открытия коротких позиций в акциях, увеличив ставки риска.

📈 Фейковое сообщение о якобы согласовании регулятором США ETF на биткойн привело к скачку BTC на 7% в течение дня.

🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
👾 Группа «Позитив» — входит в Горячую десятку России — планирует в рамках мотивации сотрудников ежегодно проводить допэмиссию до 25% акций в зависимости от динамики капитализации компании. Акции упали на 4%.

🛢Дисконт российской нефти за последний месяц сократился до $10,08 за баррель, по данным Минфина РФ. Дальнейшее сокращение дисконта представляется ограниченным. В своих финансовых моделях компаний мы закладываем его сохранение на уровне $10/барр. в 2024 г.

☕️ Мысли с утра
Ослабление санкций и потенциальное восстановление поставок из Венесуэлы способно оказать давление на нефтяные цены.
Дальнейшее сокращение дисконта российской нефти выглядит ограниченным, а волна ослабления курса рубля, вероятно, завершилась.
Все три фактора — не в пользу роста котировок нефтяных компаний.
Однако, на наш взгляд, рынок ещё не в полной мере учёл уже произошедшие в этом году ценовые движения. Переоценка акций нефтяных компаний вверх не завершена. Акции Лукойла и Газпром нефти — входят в Горячую десятку России — остаются нашими фаворитами в секторе. Ожидание промежуточных дивидендов по ним остаётся среднесрочным катализатором роста котировок.

$POSI $SIBN $LKOH
#НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтениеДоброе утро! 17 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) США могут ослабить санкции на венесуэль

Итоги дня: 16 октября Девелоперская группа Самолет приобрела 100% акций компании МИЦ. Согласно сообщ

🏁 Итоги дня: 16 октября

🏗 Девелоперская группа «Самолет» приобрела 100% акций компании МИЦ. Согласно сообщению пресс-службы «Самолета», сегодня было подписано соглашение о приобретении. О сделке покупатель объявлял ранее, 20 июня 2023 г. МИЦ входит в топ-10 девелоперов Московского региона и в топ-20 страны. Подробнее

🛒 Fix Price объявила о листинге на бирже Астаны. Глобальные депозитарные расписки компании начнут торговаться с 17 октября 2023 г. Напомним, что на 9 ноября запланировано ВОСА по редомициляции Fix Price с Кипра в Казахстан. Считаем новость нейтральной ввиду невысокого уровня ликвидности на бирже Астаны.

#СольДня
$SMLT $FIXP

Продолжить чтениеИтоги дня: 16 октября Девелоперская группа Самолет приобрела 100% акций компании МИЦ. Согласно сообщ

Облигации +. Аренза-ПРО новый выпуск FinTech лизингаСтанислав Боженко, Екатерина Уракова, Никита Но

🔔 Облигации +. «Аренза-ПРО» — новый выпуск FinTech лизинга

©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова, Никита Новодран

📆 Во вторник, 17 октября, состоится сбор заявок по новому выпуску облигаций «Аренза-ПРО» (001Р-03). Готовящийся выпуск станет четвертым в обращении (в течение 2023 г. компания уже разместила два выпуска с общим объемом 700 млн руб.). Его параметры: объем не более 300 млн руб., срок обращения 5 лет (с офертой через 2 года), купонный период — 31 день, ориентир по ставке купона – не выше 15.5% (YTP 16.65%). Цель размещения – поддержание исторических темпов роста.

🍽 «Аренза-ПРО» (BB+/Стабильный от АКРА) – лизинговая FinTech компания для малого бизнеса, специализирующаяся на оборудовании для пищевой промышленности (35% лизингового портфеля). Главные акционеры – Олег Сеньков (72%) и АФК «Система» (25%; вошла в капитал в 2020 г.). Лизинговый портфель эмитента по итогам 9М23 – более 2 млрд руб. (+92% г/г). В рэнкинге лизинговых компаний (Эксперт РА) за 1П23 «Аренза» занимает 79 позицию по объему портфеля и 59 по объему нового бизнеса. В своем основном сегменте эмитент является более заметным игроком и занимает 5-6 строчку рейтингов.

📌 Выручка по РСБУ по итогам 1П23 – 156 млн руб. (+47% г/г), чистая прибыль – 32 млн руб. (+7.3х г/г). По итогам 1П23 Чистый долг/Лизинговый портфель – 0.4х, Чистый Долг/Капитал – 1.8х. Облигации составляют 66% обязательств на конец 1П23. По данным компании, доля просрочки 90+ дней ~ 6% (по нашим оценкам, доля «плохой» дебиторской задолженности по лизингу составляет 8.5%).

👀 На прошлой неделе «Элемент Лизинг» (А-/Стабильный от АКРА и A/Стабильный от Эксперт РА) разместил выпуск 3-летних облигаций с купоном 15.50% (YTM 16.65%). Достаточность капитала у «Арензы» – 35% против 20% у «Элемент Лизинга» (ЭЛ), ROE «Арензы» — 12% против 14% у ЭЛ. ЭЛ — более крупный игрок по сравнению с «Арензой» (#26 по объему портфеля и #22 по объему нового бизнеса в 1П23).

🎢 Среди рисков для кредита «Арензы» выделяем размер компании, сильную конкурентную среду, а также отсутствие отчетности по МСФО.

🚀 Стратегически компания планирует удерживать темпы роста нового бизнеса и объема лизингового портфеля на уровне 30-50% в год.

#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #НикитаНоводран

Продолжить чтениеОблигации +. Аренза-ПРО новый выпуск FinTech лизингаСтанислав Боженко, Екатерина Уракова, Никита Но

#Календарь недели: 16 октября 20 октября Понедельник 16 октября Мосбиржа переводит акции Инарктики

📆 #Календарь недели: 16 октября — 20 октября

Понедельник 16 октября
• Мосбиржа переводит акции «Инарктики» в 1-й уровень листинга
• США: федеральный бюджет в сентябре 2023 г.

Вторник 17 октября
• Акции «Алросы» последний день торгуются с дивидендом (3,77 руб. на акцию) за 1П2023 г.
• X5 Group опубликует операционные результаты за 3 кв. 2023 г.
• Собрание Совета директоров Whoosh по вопросу дивидендов
• Сбор заявок на облигации «МТС-Банка» 001Р-03 (RUONIA + до 250 б.п.)
• Сбор заявок на облигации «АРЕНЗА-ПРО» 001Р-03 (ориентир доходности – 16,08%)
• США: Объем розничных продаж в сентябре 2023 г.

Среда 18 октября
• Россия: инфляция производителей в сентябре 2023 г.
• Китай: ВВП в 3 кв. 2023 г.
• Китай: уровень безработицы
• Еврозона: потребительская инфляция

Четверг 19 октября
• Китай: Базовая ставка Народного банка Китая

Пятница 20 октября
• США: Выступление членов FOMC
• Сбор заявок на облигации «Солнечный свет» (Sunlight) 001Р-01 (ориентир доходности – 17,23%)

#КалендарьСобытий

Продолжить чтение#Календарь недели: 16 октября 20 октября Понедельник 16 октября Мосбиржа переводит акции Инарктики

Доброе утро! 16 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Microsoft закрыл сделку по поглощению ра

Доброе утро! 16 октября

🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🕹
Microsoft закрыл сделку по поглощению разработчика игр Activision Blizzard. По соглашению с регуляторами, компания не сможет сделать популярные франшизы Activision эксклюзивными для своей игровой платформы Xbox Cloud Gaming.

🏦 Результаты JPMorgan и Wells Fargo за 3 кв. 2023 г. заметно лучше прогнозов на фоне роста чистых процентных доходов. Акции выросли на 1,5% и 3% на фоне снижения S&P500 на 0,5%.

🇧🇬 Болгария ввела сбор (около $110 за 1000 куб.м) за транзит российского газа. Через Болгарию газ поступает потребителям Венгрии, Сербии и Южной Европы. Цены на газ в Европе поднялись до $600 за 1000 куб. м. — удвоение с летних минимумов.

🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🗓 НДПИ на газ будет повышен с 1 августа 2024 г. до конца 2026 г. Это позволит изъять в бюджет более 100 млрд руб. год, или более 90% доп. доходов производителей от индексации оптовых цен на газ.

💻 Акции «Астра» выросли на 40% в первый день торгов после IPO.

☕️ Мысли с утра
🇹🇷 Мощность отвода газопровода «Турецкий поток» через Болгарию — 15 млрд куб. м./год. Это практически 1/3 текущего объёма поставок Газпрома в Европу и Турцию.

🔁 Замещение выпадающих экспортных доходов Газпрома возможно через увеличение поставок в Китай и увеличение продаж СПГ вместо трубопроводного газа.

Оба варианта предполагают масштабные капиталовложения. В сочетании с увеличением налоговых изьятий, возможность щедрых дивидендных выплат Газпрома под сомнением.

В то же время проект «Новатэка» по сжижению трубопроводного газа в Мурманске все более актуален, как и предложения по либерализации экспорта СПГ.

$MSFT $JPM $WFC $GAZP $NVTK $ASTR
#НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтениеДоброе утро! 16 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Microsoft закрыл сделку по поглощению ра

Доброе утро! 16 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Microsoft закрыл сделку по поглощению р

Доброе утро! 16 октября

🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🕹
Microsoft закрыл сделку по поглощению разработчика игр Activision Blizzard. По соглашению с регуляторами, компания не сможет сделать популярные франшизы Activision эксклюзивными для своей игровой платформы Xbox Cloud Gaming.

🏦 Результаты JPMorgan и Wells Fargo за 3 кв. 2023 г. заметно лучше прогнозов на фоне роста чистых процентных доходов. Акции выросли на 1,5% и 3% на фоне снижения S&P500 на 0,5%.

🇧🇬 Болгария ввела сбор (около $110 за 1000 куб.м) за транзит российского газа. Через Болгарию газ поступает потребителям Венгрии, Сербии и Южной Европы. Цены на газ в Европе поднялись до $600 за 1000 куб. м. — удвоение с летних минимумов.

🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🗓 НДПИ на газ будет повышен с 1 августа 2024 г. до конца 2026 г. Это позволит изъять в бюджет более 100 млрд руб. год, или более 90% доп. доходов производителей от индексации оптовых цен на газ.

💻 Акции «Астра» выросли на 40% в первый день торгов после IPO.

☕️ Мысли с утра
🇹🇷 Мощность отвода газопровода «Турецкий поток» через Болгарию составляет 15 млрд куб. м./год. Это практически 1/3 текущего объёма поставок Газпрома в Европу и Турцию.

🔁 Замещение выпадающих экспортных доходов Газпрома возможно через наращивание поставок в Китай и увеличение продаж СПГ вместо трубопроводного газа.

Оба варианта предполагают масштабные капиталовложения. В сочетании с увеличением налоговых изьятий, возможность щедрых дивидендных выплат Газпрома под сомнением.

В то же время проект «Новатэка» по сжижению трубопроводного газа в Мурманске все более актуален, как и предложения по либерализации экспорта СПГ.

$MSFT $JPM $WFC $GAZP $NVTK $ASTR
#НочноеДежурство #МыслиСУтра

Продолжить чтениеДоброе утро! 16 октября Ночное дежурство (зарубежные рынки) Microsoft закрыл сделку по поглощению р

Какие акции выбирают телеграм-каналыЕгор Постолит, Родион Латыпов, Елена АхмедоваПродолжаем агрегиро

✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?

©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова

🔛Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:

📰Важной новостью для рынка было введение обязательной продажи валютной выручки

🏆На неделе по сентименту можно выделить:

🏘От рекордного объема продаж новостроек в Москве и области в 3кв23 выигрывают:

$SMLT на фоне продолжения выкупа акций и возможного скорого закрытия сделки по покупке МИЦ

$ETLN объявил о рекордных операционных результатах (продажи выросли на 62% г/г)

🟥 $MOEX объем торгов за 9 месяцев 2023 превысил 900 трлн руб

🛢Нефтяники, так как правительство не планирует увеличивать налоги на нефтяников для компенсации демпфера: $BANEP, $SNGSP, $ROSN

$TRNFP ФАС предложила увеличить тарифы на 7,2% в 2024 и возобновила экспорт нефтепродуктов из портов

$SIBN запрет экспорта не отразился на переработке

$TATN на фоне ожиданий хорошей отчетности за 3кв23

$LKOH, возможно, сможет выкупить собственные акции

$NVTK увеличил продажи газа в 3кв23 на 4.2% г/г и выигрывает от роста цен на СПГ

🟢$SBER заработал выше 1.1 трлн руб чистой прибыли по РCБУ за 9 месяцев 2023

🟡$TCSG 21 ноября СД обсудит возможный выкуп акций

🔵$VTBR получил в управление 100% акций ОСК

🌉$BSPB отсудил часть заблокированных средств (номинированных в евро) у Euroclear

🔸$YNDX, возможно, начнет развивать сервисы в Саудовской Аравии и на фоне ожидания хорошей отчетности за 3кв23 27 октября

👩‍💻$POSI создает механизм кредитования в сфере информационной безопасности и выходит на рынок защиты конечных устройств

🛴$WUSH СД 17 октября рассмотрит вопрос о дивидендах за 12 мес.

🛳$FESH, $NMTP на фоне роста грузооборота морских портов

🚢$FLOT из-за ожидания высокой дивидендной доходности

🛒$FIVE запустила логистический комплекс в Оренбурге

🌐$ASTR спрос во время IPO превысил предложение в 20 раз

🍇$ABRD на фоне возможного продления пошлин на вина из недружественных стран

🤔Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок? Да

д.д. = дивидендная доходность

Продолжить чтениеКакие акции выбирают телеграм-каналыЕгор Постолит, Родион Латыпов, Елена АхмедоваПродолжаем агрегиро

Чтение на выходных: Две цели два инструмента: когда уместны валютные интервенцииРодион Латыпов, Еле

Чтение на выходных: Две цели – два инструмента: когда уместны валютные интервенции?

©️Родион Латыпов, Елена Ахмедова, Егор Постолит

• Одновременное таргетирование инфляции и управление номинальным обменным курсом несовместны

i) динамику номинального курса в конечном счете определит разрыв реального курса и инфляции => отклонения реального курса в попытке заякорить номинальный оборачиваются разрывом в инфляции и наоборот

ii) управление номинальным курсом в режиме инфляционного таргетирования ставит под сомнение серьезность намерений центрального банка придерживаться основной цели по инфляции

• Поэтому динамика обменного курса должна влиять на решения ЦБ, имеющего цель по инфляции, только в той мере, в которой курс влияет на ожидаемую инфляцию курс при этом должен оставаться свободно плавающим

💡Однако есть исключения, когда попытки управлять номинальным курсом центрального банка, имеющего цель по инфляции, уместны. Предпосылки описаны в канонической статье МВФ Two Targets, Two Instruments: Monetary and Exchange Rate Policies in Emerging Market Economies

💡Исключение сводится к эпизодам явного и резкого отклонения обменного курса от среднесрочно равновесного фундаментального уровня в этом случае нереагирование ЦБ может сыграть в обратную сторону допущение избыточной волатильности курса может интерпретироваться как несостоятельность центрального банка в достижении цели по инфляции

Вопрос необходимости же обращения ко второму инструменту ДКП валютным интервенциям в РФ сводится к двум вопросам:

i) являются ли текущие уровни обменного курса фундаментально слабыми

ii) насколько достоверно можно отнести экономику РФ к развивающимся рынкам насколько сильно динамика курса помешает ЦБ РФ в достижении цели по инфляции

На первый вопрос отвечаем отрицательно в условиях отсутствия притоков со стороны нерезидентов и наличия больших структурных бюджетных дефицитов считаем динамику рубля фундаментально обоснованной

• Ответ на второй вопрос предстоит выяснить на горизонте влияния текущих решений по ДКП

Продолжить чтениеЧтение на выходных: Две цели два инструмента: когда уместны валютные интервенцииРодион Латыпов, Еле

Чтение на выходных: Две цели два инструмента: когда уместны валютные интервенции Одновременное тарг

Чтение на выходных: Две цели – два инструмента: когда уместны валютные интервенции?

• Одновременное таргетирование инфляции и управление номинальным обменным курсом несовместны

i) динамику номинального курса в конечном счете определит разрыв реального курса и инфляции => отклонения реального курса в попытке заякорить номинальный оборачиваются разрывом в инфляции и наоборот

ii) управление номинальным курсом в режиме инфляционного таргетирования ставит под сомнение серьезность намерений центрального банка придерживаться основной цели по инфляции

• Поэтому динамика обменного курса должна влиять на решения ЦБ, имеющего цель по инфляции, только в той мере, в которой курс влияет на ожидаемую инфляцию курс при этом должен оставаться свободно плавающим

💡Однако есть исключения, когда попытки управлять номинальным курсом центрального банка, имеющего цель по инфляции, уместны. Предпосылки описаны в канонической статье МВФ Two Targets, Two Instruments: Monetary and Exchange Rate Policies in Emerging Market Economies

💡Исключение сводится к эпизодам явного и резкого отклонения обменного курса от среднесрочно равновесного фундаментального уровня в этом случае нереагирование ЦБ может сыграть в обратную сторону допущение избыточной волатильности курса может, в свою очередь, интерпретироваться как несостоятельность центрального банка в достижении цели по инфляции

Вопрос необходимости же обращения ко второму инструменту ДКП валютным интервенциям в РФ сводится к двум вопросам:

i) являются ли текущие уровни обменного курса фундаментально слабыми

ii) насколько достоверно можно отнести экономику РФ к развивающимся рынкам насколько сильно динамика курса помешает ЦБ РФ в достижении цели по инфляции

На первый вопрос отвечаем отрицательно в условиях отсутствия притоков со стороны нерезидентов и наличия больших структурных бюджетных дефицитов считаем динамику рубля фундаментально обоснованной

• Ответ на второй вопрос предстоит выяснить на горизонте влияния текущих решений по ДКП

#ЧтениеНаВыходных
#РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова #ЕгорПостолит

Продолжить чтениеЧтение на выходных: Две цели два инструмента: когда уместны валютные интервенции Одновременное тарг

Итоги недели: 09.10 13.10 Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% до 3192. Лидерами среди компаний, входящи

🏁 Итоги недели: 09.10 — 13.10

🟥 Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% до 3192. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Русагро» (+16,9%), Polymetal (+8,9%), «Лукойл» (+5,8%), TCS Group (+4,6%) и «Ростелеком» (+4,4%). Акции «Лукойла» входят в «Горячую десятку» России, а акции «Русагро» в подборку акций малой капитализации.
 
💱 Рубль укрепился после введения мер по обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами. Видим возможность дальнейшего укрепления рубля с снижением пары USD/RUB до уровня 90-95 в 4 кв. 2023 г.
 
📊 Цена золота поднялась до $1900 ввиду снижения доходностей по госдолгу США и ослабления доллара США. Нефть Brent выросла на 5% после снижения на прошлой неделе на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке.

#ИтогиНедели
$AGRO $POLY $LKOH $TCSG $RTKM

Продолжить чтениеИтоги недели: 09.10 13.10 Индекс Мосбиржи вырос на 1,5% до 3192. Лидерами среди компаний, входящи

Конец содержимого

Страниц для загрузки больше нет