🚫 Банк России поставил крест на скупке «грязных» бумаг на счета ДУ

Всевидящее око ЦБ не дремлет даже в выходные. В субботу он разослал всем депозитариям предписание, которое закрывает очередную лазейку по скупке российских и квазироссийских бумаг у недружественных нерезидентов в западном периметре.

Контекст

Основной инвестиционной идеей на российском финансовом рынке была и остается скупка с дисконтом у недружественных нерезидентов ценных бумаг за пределами РФ через двойную дружественность под замещение, редомициляцию или закон об ЭЗО.

Банк России последовательно борется с этой практикой, регулярно напоминая всем, что считает недопустимым выпускать недругов их российских бумаг:

1️⃣ 3 марта 2023г. вышел Указ Президента № 138, который обязал депозитарии проверять бумаги на предмет отсутствия в цепочке после 1 марта 2022г. недружественных нерезидентов в цепочке владения и обособлять «грязные» бумаги

2️⃣ 31 августа 2023г. ЦБ выпустил информационное письмо, в котором детально разъяснил, как инвесткомпаниям необходимо проверять бумаги на «чистоту». В частности, письмо «рекомендует» разработать и утвердить внутреннюю методику проверки и исключить при проверке формальный подход в виде приема писем от контрагентов о соблюдении ими положений Указа № 138, заменив их реальными первичными документами по сделке

3️⃣ 5 апреля 2024г. ЦБ выпустил предписание об обособлении всех корпоративных квазироссийских еврооблигаций, приобретенных после 1 марта 2022г. включительно, если такие еврооблигации после 1 марта 2022 г. были во владении у недружественных нерезидентов.

Но даже несмотря на все уже предпринятые ЦБ меры отдельные профучастники находят лазейки в регулировании. Так, одной из активно используемых в последние месяцы схем обхода было приобретение «грязных» бумаг на счета ДУ. Формально юридически Указ № 138 обязывал депозитарии осуществлять проверку и обособлять российские бумаги только в том случае, если они подлежали зачислению счет депо (лицевой счет) собственника. Чем ряд игроков и воспользовался.

Что предписал ЦБ?

ЦБ предписал обособить на счетах депо ДУ, иностранных уполномоченных держателей и инвестиционных товариществ акции российских эмитентов, АДР на них, ОФЗ, корпоративные облигации российских эмитентов, инвестиционные паи, если в цепочке владения такими бумагами после 1 марта 2022г. были недружественные нерезиденты и они были зачислены со счетов, открытых иностранным организациям.

✅ Исключения:

🟢в число владельцев акциями или АДР на них после 1 марта 2022г. входили недружественные нерезиденты, являющиеся КИКами
🟢российские бумаги были куплены на бирже в безадресном стакане

Какая участь ждет бумаги инвесторов, которые успели воспользоваться этой лазейкой до предписания ЦБ?

Если вы не попали под вышеуказанные исключения, то ваши бумаги будут обособлены. Получив предписание, депозитарии должны не только в будущем проверять зачисления бумаг на указанных в предписании типы счетов депо, но и проверить все предыдущие зачисления бумаг на указанные счета, которые осуществлялись в период с 1 марта 2022г. по дату предписания.

Инвестор может забрать бумаги из портфеля ДУ на свой счет собственника, а также менять внутри РФ место хранения бумаг, переводя их из депозитария в депозитарий. При переводе бумаг за ними будет тянуться шлейф обособления, так как депозитарий обязан будет передавать эту информацию новому депозитарию.

Что делать, если бумаги были обособлены по предписанию?

Есть две стратегии поведения: пассивная и активная.

Пассивная предполагает, что надо набраться терпения и просто ждать. Формально срок предписания истекает 31.12.2024. У меня нет особых сомнений, что его продлят, но все может быть. Рано или поздно его отменят или срок его действия закончится.

Я допускаю, что его появление именно сейчас было спровоцировано решением Bank of New York Mellon возобновить до 20 сентября 2024г. расконвертацию депозитарных расписок на акции российских компаний.

Активная стратегия предполагает поход в Правкомиссию за разрешением на разобособление с целью продажи.

@Invest_Lawyer