Остаемся в зоне высокой волатильности#мыслиуправляющего#RVIВ платной подписке Invest Heroes сегодня

Остаемся в зоне высокой волатильности

#мысли_управляющего
#RVI

В платной подписке Invest Heroes сегодня дал комментарии к нашему торговому плану: пока рынок акций корректируется, стараемся генерить прибыль на альтернативных идеях (золото, валюты).

На рынке акций же хотя есть некая покупка (и на торгах выходного дня, и сегодня), доминирующий тренд — шортовый, и кроме геополитики давит макро: нефть, доллар, экономическая активность в России создают опасения. В этой ситуации я считаю разумным держать как позиции, так и резервы.

Определенная подсказка для меня, о которой писал 2 мая нашим клиентам — это индекс RVI: когда он ниже 40 пунктов, РТС растет и выкупает просадки много недель, а выше 40 — зона снижений и турбулентности. Сегодня и 2 мая индекс RVI подошел к важной точке, но пока ее не заштурмовал вниз. Подробнее см. скрин 👉

Продолжить чтениеОстаемся в зоне высокой волатильности#мыслиуправляющего#RVIВ платной подписке Invest Heroes сегодня

Легенда отходит от дел#lifeДумаю вы уже все знаете: Баффет в 2025 уйдет от управления своей компание

Легенда отходит от дел

#life

Думаю вы уже все знаете: Баффет в 2025 уйдет от управления своей компанией. Далио тоже ушел, исследует океан 😇 Они молодцы: не просто заработали, а часть своей жизни посвятили тому, чтобы обобщить свой опыт и оставить наследие.

А опыт и пример таких людей, конечно, бесценный. Я снова и снова читаю старые книжки и они открываются новыми гранями, принципы и рассуждения у таких глыб, как правило, просты, и это отражает их величие.

🗣 Думаю, цитата года, которую я бы выбрал, чтобы адресовать инвесторам в России была бы такой: «Держите свои инвестиции уверенно. Если просадка акций на 15% вас испугала, пересмотрите вашу стратегию» (имеется ввиду стратегию вашего инвестирования как таковую = допустимый риск и долю акций)

Прочитав последние цитаты из СМИ, можно заметить, что Баффет переживает за Америку и доллар. На его жизнь выпал золотой век американских бирж, но будущее сейчас более туманно. Он говорит о заметном обвале внутри горизонта 5 лет и о большом (шанс всей жизни) на горизонте 20, диверсификации в Японские активы.

Баффет также продал Apple, но купил более приземлённые бизнесы, сырье. Я интуитивно согласен с таким выбором, комментировал это на PROFIT: экономические войны это не время hi-end компаний.

Жду, напишет ли ежегодное письмо в 2025м — должно быть интересно (больше подробностей про его видение инвест ландшафта).

***

Что я думаю об этом всём?

(1) Думаю, что в целом когда ты что-то строишь, всегда интересно как это может существовать после тебя, и пока мой ответ — в том, что фирма должна принадлежать партнерам (нескольким лидерам, кто реально участвует в бизнесе, ведет людей, нанимает и удерживает таланты) — и в этом смысле не знаю, что будет с Berkshire, но подход Далио (он продал свою долю новым лидерам Bridgewater) мне близок.

Мы следуем ему в Героях: фирма = несколько талантов, а не гегемония одного человека. В этом году, очевидно, загорается звездочка популярности Ивана Белова — моего партнёра по бизнесу и друга на протяжении уже более 10 лет — благодаря результатам Рублевых Перспектив и Валютных Возможностей. Буду вам больше делать кружочков с его комментариями.

Я сам хочу развивать Героев столько сколько смогу, и понимаю, что фирма будет в надежных руках столько, пока несколько талантливых лидеров будут вести ее вперед. Если кто-то из партнеров устал или поменял свои планы на жизнь, он сможет уйти (фирма выкупит и продаст долю новому лидеру). Все не должно зависеть от одного человека.

(2) Очень важно обобщать накопленный опыт. В свой день рождения в этом году я ещё раз поймал себя на мысли, что хочу это сделать, и наверное лучший способ — это написать книгу.

Но прежде нужно сделать 2 вещи — это выкристаллизовать кредо Героев и показать с ним результат на 20-25 годах (прошло 7), а ещё приучить себя писать. Как вариант — я думаю можно начать с эссе, публиковать их на нашем сайте. Надо поговорить с Тимофеем, мне в свое время понравилась его книжка про рынок, а ведь написать — это небыстрое дело 👀

В общем, вдохновляющие люди — это повод тоже ими быть. Сделать дело и вдохновить других — ведь гораздо круче, чем вздыхать по уходящим легендам, правда? Каждому поколению нужны свои герои 🫵

Продолжить чтениеЛегенда отходит от дел#lifeДумаю вы уже все знаете: Баффет в 2025 уйдет от управления своей компание

Движемся в правильном направлении#мыслиуправляющего #SPX #GOLD #EURUSDВчера вышли данные о снижении

Движемся в правильном направлении

#мысли_управляющего
#SPX #GOLD #EURUSD

Вчера вышли данные о снижении американского ВВП в 1кв на 0.3%. При этом:
— в газетах писали про рецессию
— доллар DXY вырос к другим валютам, евро снизился
— золото продолжило снижение
— индекс S&P вырос на 1.5%

Как это возможно — я разбирал для вас в Пирогах и писал выше.

Все дело — в импорте. Потребители США последние 3 месяца запасались товарами и сырьем, до тарифов и пока тарифы Трампа не вступили в полную силу.

🧮 Поскольку арифметически ВВП = Потребление + Инвестиции + Спрос государства + (Экспорт — Импорт), то резкий скачок импорта завалил ВВП. Если бы импорт был обычным, то ВВП показал бы рост свыше 2%. Также в 1кв был повышенным импорт золота.

Поэтому логика рынка:

1. В США тарифы несут инфляцию, поэтому ФРС пока не снизит ставку (это за укрепление доллара, снижение золота)
2. В евро наоборот большое укрепление валюты, слабая экономика и будет снижение ставок (это за снижение евро)
3. Экономика США в порядке, посмотрим что с тарифами. Рынок ждет торговую сделку с Индией по тарифам, это позитив (для акций США и доллара)

Ранее приводил вам свои позиции на одном из фондов:
— шорт евро-доллара
— шорт золота
— шорт EURRUBF (там вчера подтвердили что смягчать правило продажи валютной выручки не будут)

… все остаются в силе. В отличие от политизированных акций РФ, тут логика работает.

Движемся в правильном направлении

#мысли_управляющего
#SPX #GOLD #EURUSD

Вчера вышли данные о снижении американского ВВП в 1кв на 0.3%. При этом:
— в газетах писали про рецессию
— доллар DXY вырос к другим валютам, евро снизился
— золото продолжило снижение
— индекс S&P вырос на 1.5%

Как это возможно — я разбирал для вас в Пирогах и писал выше.

Все дело — в импорте. Потребители США последние 3 месяца запасались товарами и сырьем, до тарифов и пока тарифы Трампа не вступили в полную силу.

🧮 Поскольку арифметически ВВП = Потребление + Инвестиции + Спрос государства + (Экспорт — Импорт), то резкий скачок импорта завалил ВВП. Если бы импорт был обычным, то ВВП показал бы рост свыше 2%. Также в 1кв был повышенным импорт золота.

Поэтому логика рынка:

1. В США тарифы несут инфляцию, поэтому ФРС пока не снизит ставку (это за укрепление доллара, снижение золота)
2. В евро наоборот большое укрепление валюты, слабая экономика и будет снижение ставок (это за снижение евро)
3. Экономика США в порядке, посмотрим что с тарифами. Рынок ждет торговую сделку с Индией по тарифам, это позитив (для акций США и доллара)

Ранее приводил вам свои позиции на одном из фондов:
— шорт евро-доллара
— шорт золота
— шорт EURRUBF (там вчера подтвердили что смягчать правило продажи валютной выручки не будут)

… все остаются в силе. В отличие от политизированных акций РФ, тут логика работает.

Продолжить чтениеДвижемся в правильном направлении#мыслиуправляющего #SPX #GOLD #EURUSDВчера вышли данные о снижении

Магнит покупает Азбуку#мыслиуправляющего#MGNTНовая (потенциальная) покупка Магнита — конечно хороший

Магнит покупает Азбуку

#мысли_управляющего
#MGNT

Новая (потенциальная) покупка Магнита — конечно хороший бизнес, но если смотреть на сам Магнит как инвесткейс то мне она не нравится.

Что хорошего:
— покупается бизнес почти без долга, добавляется EBITDA
— экспозиция на богатые регионы, больше маржинальность по EBITDA и рост впереди

Что плохого:
— на покупку этой компании может потребоваться по моим оценкам 60-70 млрд. руб., что сжигает кубышку
— в этом контексте я не уверен, что стоит вообще ждать дивиденды ближайшие 2 года: сейчас деньги тратятся, плюс а 2024й год денежный поток компании -25 млрд., чистый долг Магнита вырос, а рефинанс кредитов ожидаемо идет под более высокие ставки. Короче, и так с доходами и долгами проблемы растут, а тут ещё трата денег на M&A…

Поэтому, думается мне, учитывая, что Магнит дороже X5 по мультипликаторам (3.8x EV/EBITDA’2025 против 3.4x), а даже акции X5 сильно не растут в цене, сложно ожидать позитива в котировках на ближайшие полгода-год.

Disclosure: я периодически шорчу эти акции, сейчас у меня тоже есть позиция, так что могу быть излишне bearish 😇

Продолжить чтениеМагнит покупает Азбуку#мыслиуправляющего#MGNTНовая (потенциальная) покупка Магнита — конечно хороший

Тайм-фреймы#мыслиуправляющего #базаКогда речь идет о рынке, не бывает универсальных решений: что рус

Тайм-фреймы

#мысли_управляющего
#база

Когда речь идет о рынке, не бывает универсальных решений: что русскому хорошо, то немцу смерть — что у инвестора в лонге, у трейдера то в лонге, то в шорте. И правильное, последовательное, поведение отличается. Попробую это передать через текущий взгляд на позиции:

Российские акции. Глобально они дешевые (относительно своих прибылей). Почему? — потому что факторы, выкручивающие их вверх или вниз (доллар, нефть, % ставка, экон. активность, санкции) сейчас почти все в точке крайнего негатива, и любое улучшение это позитив (не считая того что сами компании зарабатывают прибыль и многие крупнейшие все равно развиваются). Это взгляд с горизонта 3-5 лет: если взять такую рамку времени, то за 5 лет это один из самых дешевых моментов рынка.

На горизонте 2025 года и меньше — белый шум: акции летают туда-сюда на домыслах о политике. Опасно как продавать (упустишь если что большой рост), так и покупать (волатильность огромная и можно легко просесть на 10-15% в следующий месяц). Шортить также опасно. Эффективно торговать это почти невозможно, но держать год — можно и это единственное эффективное решение. Ещё можно улучшить расклад можно, продавая рост на 15-20% и покупая просадки 10-15%. На этом все: это кисель-рынок.

Золото. Золото впитало много инфляции и неопределенности и раскалилось докрасна: был побит многомесячный рекорд притоков в золото, оно отошло на +30% от 200-дневной средней. Тактически на истории это сигнал к существенному падению на 3-6 мес. вперед.

Вместе с тем, период войн и радикальной неопределенности, инфляции в мире будет ещё скорее всего до 2030 года и оно ещё раз обносит вершины за 5 лет (это — контекст фраз Далио о золоте = он мыслит горизонтом своих клиентов американских фондов), т.е. на 3-5 лет это хороший актив, в котором впору было бы продать 30-40% и купить на эти деньги, отбалансировав таким образом долгосрочный портфель.

И так с каждым активом:
— для тех, кто просто держит и докупает есть приоритетные активы, которые надо докупать на просадках и даже на росте, и раз в 2-3 года сокращать
— для активных трейдеров и управляющих задача стоит иначе: найди ситуацию, где локально рынок неадекватен и в ней наращивай ставки за или против какого-то актива (например, я считаю что евро к доллару сильно переукрепился) и это сделки на горизонт 3-6 мес. Их задача за какой-то короткий промежуток заработать много и уйти, свернув удочки, идентифицировав ошибку рынка

Понимая это, вас больше не будет смущать то, что по разному активу мысли в разные стороны. На 1-3 мес. / 3-12 мес. / 12-36 мес. взгляд на каждый актив может быть разным.

Продолжить чтениеТайм-фреймы#мыслиуправляющего #базаКогда речь идет о рынке, не бывает универсальных решений: что рус

Тайм-фреймыКогда речь идет о рынке, не бывает универсальных решений: что русскому хорошо, то немцу с

Тайм-фреймы

Когда речь идет о рынке, не бывает универсальных решений: что русскому хорошо, то немцу смерть — что у инвестора в лонге, у трейдера то в лонге, то в шорте. И правильное, последовательное, поведение отличается. Попробую это передать через текущий взгляд на позиции:

Российские акции. Глобально они дешевые (относительно своих прибылей). Почему? — потому что факторы, выкручивающие их вверх или вниз (доллар, нефть, % ставка, экон. активность, санкции) сейчас почти все в точке крайнего негатива, и любое улучшение это позитив (не считая того что сами компании зарабатывают прибыль и многие крупнейшие все равно развиваются). Это взгляд с горизонта 3-5 лет: если взять такую рамку времени, то за 5 лет это один из самых дешевых моментов рынка.

На горизонте 2025 года и меньше — белый шум: акции летают туда-сюда на домыслах о политике. Опасно как продавать (упустишь если что большой рост), так и покупать (волатильность огромная и можно легко просесть на 10-15% в следующий месяц). Шортить также опасно. Эффективно торговать это почти невозможно, но держать год — можно и это единственное эффективное решение. Ещё можно улучшить расклад можно, продавая рост на 15-20% и покупая просадки 10-15%. На этом все: это кисель-рынок.

Золото. Золото впитало много инфляции и неопределенности и раскалилось докрасна: был побит многомесячный рекорд притоков в золото, оно отошло на +30% от 200-дневной средней. Тактически на истории это сигнал к существенному падению на 3-6 мес. вперед.

Вместе с тем, период войн и радикальной неопределенности, инфляции в мире будет ещё скорее всего до 2030 года и оно ещё раз обносит вершины за 5 лет (это — контекст фраз Далио о золоте = он мыслит горизонтом своих клиентов американских фондов), т.е. на 3-5 лет это хороший актив, в котором впору было бы продать 30-40% и купить на эти деньги, отбалансировав таким образом долгосрочный портфель.

И так с каждым активом:
— для тех, кто просто держит и докупает есть приоритетные активы, которые надо докупать на просадках и даже на росте, и раз в 2-3 года сокращать
— для активных трейдеров и управляющих задача стоит иначе: найди ситуацию, где локально рынок неадекватен и в ней наращивай ставки за или против какого-то актива (например, я считаю что евро к доллару сильно переукрепился) и это сделки на горизонт 3-6 мес. Их задача за какой-то короткий промежуток заработать много и уйти, свернув удочки, идентифицировав ошибку рынка

Понимая это, вас больше не будет смущать то, что по разному активу мысли в разные стороны. На 1-3 мес. / 3-12 мес. / 12-36 мес. взгляд на каждый актив может быть разным.

Продолжить чтениеТайм-фреймыКогда речь идет о рынке, не бывает универсальных решений: что русскому хорошо, то немцу с

Рынок на утро: коррекция в акциях, доллар уже 81.7Р#мыслиуправляющегоКак я отмечал ранее, позитив вы

Рынок на утро: коррекция в акциях, доллар уже 81.7Р

#мысли_управляющего

Как я отмечал ранее, позитив выветривается, рынку нужна передышка и новые вводные: будет ли какое-то развитие мирного трека или США уйдет из сделки?

Я думаю, что ответ на этот вопрос искать смысла нет
— исхожу из того, что вообще конфликт логически идет к завершению, но на короткой дистанции поведение рынка — это шум. Все пытаются реагировать на новости (так, будто он что-то значат). Будет 3500+ я все продам / будет 2800 я докуплю. На горизонт 12+ мес. акции имеют смысл, российской экономике нужна передышка и это значит 15-16% ставку, считаю, мы увидим. Но говорить, что ты что-то тут контролируешь (в акциях) — опрометчиво.

Ключевая же (и более понятная ситуация), как мне кажется, остается на валютных рынках и в облигациях, на рынке драгметаллов, ее и торгую — EURUSD, золото. Ниже 80Р готов покупать валюту, а пока шорчу евро, о чем писал выше.

Продолжить чтениеРынок на утро: коррекция в акциях, доллар уже 81.7Р#мыслиуправляющегоКак я отмечал ранее, позитив вы

За чем слежу: отлив в Полюсе#PLZL#GOLDВ мире скоро доигрывается коррекция в золоте: американские рын

За чем слежу: отлив в Полюсе

#PLZL
#GOLD

В мире скоро доигрывается коррекция в золоте: американские рынка и акций и облигаций нормализуются, VIX упал из зоны турбулентности в зону более нормальных значений (VIX<30). Соответственно, и в золоте сдувается мини-пузырь, надутый на тарифной панике.

Что нам тут интересно? — Полюс корректируется. Целевая цена консенсуса аналитиков — около 2,300Р за бумагу, и я думаю что 1700-1800Р тогда вполне интересные уровни по бумаге.

Продолжить чтениеЗа чем слежу: отлив в Полюсе#PLZL#GOLDВ мире скоро доигрывается коррекция в золоте: американские рын

Новый выпуск Пирогов: фундаментал vs эмоции#мыслиуправляющего Пока рынок акций скакал на политически

Новый выпуск Пирогов: фундаментал vs эмоции

#мысли_управляющего

Пока рынок акций скакал на политических новостях, я обратил внимание на то, что фундаментально акции начинают смотреться хуже:

1. Российская экономика тормозит (жесткая ДКП в действии);
2. Рубль крепкий, нефть дешевая.

Это, скажем прямо, неприятное комбо 😞 Только снятие санкций с нефти (отмена потолка), рост цен на нефть хотя бы к $70, снижение ключевой ставки смогут это перебороть.

Как итог:

1. Если вырастем быстро, то будет глубокая коррекция;
2. Если сейчас откатимся, то уже можно расти долго, хотя и полого.

Другие темы этого выпуска:
— ЦБ, что нового мы можем подчерпнуть
— коррекция в золоте, серебро и идея в Полюсе
— когда будет расти второй эшелон? — мысли вслух

Выпуск смотрите по ссылкам:

YouTube https://youtu.be/4mJC3BZme5E?si=Ra1oHLu8V_KANibj

VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239205

В общем, приятного просмотра! Надеюсь, мысли будут для вас полезны.

Продолжить чтениеНовый выпуск Пирогов: фундаментал vs эмоции#мыслиуправляющего Пока рынок акций скакал на политически

Что делать тем, кто засел в валютеДовольно много инвесторов выкупало валюту и поскольку их ожидание

Что делать тем, кто засел в валюте?

Довольно много инвесторов выкупало валюту и поскольку их ожидание затянулось, а покупки начались выше 85Р попали на убытки: контанго во фьючерсах за квартал съедает 5-5.5% убытками, плюс просадка. Наверняка тут есть и немало тех, кто покупал на заемные средства или с плечами — в общем, БОЛЬ и классика.

Хотя многие уверены в дальнейшей девальвации (и я сам жду ее рано или поздно), в то же время я понимаю и почему все затягивается, и почему ситуация продлится ещё некоторое время. Вот причины:

1. Большая часть импорта — это авто, электроника и оборудование (для проектов = инвестиций, которые российский бизнес успешно зарезал). При этом спрос на товары в кредит рухнул (выдача потребкредитов только в 4кв 2024 упала на 51%, а кол-во в штуках на 40%) и лучше ситуация не стала

Склады затоварены, и хотя какие-то продажи идут, у импортеров и ритейлеров мало стимулов завозить новый товар — оборотка стоит больших денег и запасы держать дорого! Плюс, старые запасы были по 95-100Р за доллар, и продать по таким ценам без убытков тоже задачка

2. Финрынки играют в кэрри-трейд: заняв под 5% в долларах и инвестировав под 20-24% в рубли, можно заработать. Банк UBS оценил в 1кв притоки в $8 млрд. Кто знает, сколько было их ещё (могут же и россияне продавать доллары и вкладывать под 21%)

Тут стоит отметить, что тот же Goldman Sachs оценивает доллар по 100Р к концу года, то есть если какие-то иностранцы сделали ставки на рубль и рублевые активы (напрямую почти никто не покупал — покупали у российских или работающих с Россией банков производные инструменты, а сам банк уже делал ставку на деньги иностранного инвестора у нас внутри страны), то им рано или поздно будет пора фиксировать прибыль, пока она не испарилась. Может быть это будет на экспирации 30.06.2025

3. Экспортеры стали зарабатывать меньше в долларах и им все ещё нужно платить по расходам, чтобы не занимать в банках. И поэтому валютную выручку они уверенно продают, а не придерживают. Когда тренд развернется в девальвацию, они могут взять паузу

Эти парни просто процикличны

4. Минфин недополучает доходов от нефти, которая подешевела. Поэтому продаются юани и золото из ФНБ, и это тоже укрепляет рубль (поэтому заговорили про бюджетное правило)

Это ещё 5-10% к обороту рынка в минус по валюте. Сейчас обсуждается снижение отсечки с $60 до $50 за баррель, это поможет не заваливать бакс, когда и так нефть низкая. Но явно месяца 2-3 займет принятие решения.

5. Ну и не забываем про танцы в валюте: доллар примерно ан 10% рухнул к евро и иене не так давно. Вот он и слабее других валют у нас на Мосбирже (сейчас я думаю динамика развернется и около 4% доллар отыграет, 2% уже отыграл)

♻️ Как итог, я думаю что доллар пойдет на 95Р к сентябрю. Это та точка, откуда неинтересно покупать долларовый долг (8% купон плюс девальвация до 110Р = 23% рублевая ставка, при этом 23% это почти гарантия, а 110Р журавль в небе). Кроме того, не забываем про орду держателей фьючерсов на доллар, кто сейчас в минусах (захотят продать и выдохнуть, хотя бы частично). И про то, что чем слабее спрос в России, тем слабее импорт будет (как склады подопустеют, то будет затаривание и доллар и юань вырастут временно, но если ВВП не ускорится, то потом снова будет тухлый спрос и снова низкий импорт).

Соответственно, кто в валюте — держитесь: предполагаю, что 5-7% прирастут фьючи к осени с учетом контанго или фандинга в вечном фьючерсе, полечатся убытки. Я так думаю. Но краткосрочно будьте готовы и к 75-80Р за доллар (имейте ГО). Импортеры говорят, склады ещё не пустые, а ЦБ завтра должен оставить ставку на 21%, бюджет Минфин обещает профицитный (= ниже спрос, в том числе на импорт).

Лучшая тактика тут — это следить за соотношениями валют и быть в той что сильнее остальных (пока Трамп договаривается по тарифам и не увольняет Пауэлла, доллар покрепчает). И улучшать среднюю: если бы я был в позиции, то на окончании налогового периода отцепил часть позы и через 2-3 недели попробовал откупить дешевле.

Продолжить чтениеЧто делать тем, кто засел в валютеДовольно много инвесторов выкупало валюту и поскольку их ожидание

Что делать тем, кто засел в валюте (2)Ну а тем, кто покупает — считать, что 76Р это супер гуд, 80-81

Что делать тем, кто засел в валюте? (2)

Ну а тем, кто покупает — считать, что 76Р это супер гуд, 80-81Р это уровень хороших инвесторов (шанс на убыток низкий даже с учетом стоимости фандинга или контанго), а 84-85Р уже не так уж и интересно (положить под 21% годовых уже не хуже может быть).

Все это на правах моих умозаключений и сбора факторов и из статистики, и из наблюдений за инвесторами и бизнесом. НЕ инвестсовет. В этом году я сам немало потерял на валюте в начале года, а в прошлом, наоборот, хорошо заработал и в шорте, и в лонге. Так что этот пост — результат моего анализа и разбора полетов, надеюсь он окажется вам полезен.

p.s.: Goldman ставил прогноз 100Р за доллар при более низкой нефти и на пике ожиданий кризиса от торговых войн💋. Думаю с учетом более высокой ставки ЦБ, более высокой нефти, лучших прогнозов по ВВП в мире он переставит на 90-95Р 🤟

Продолжить чтениеЧто делать тем, кто засел в валюте (2)Ну а тем, кто покупает — считать, что 76Р это супер гуд, 80-81

GOLDSPX отжался от экстремумов#мыслиуправляющего#timestampВозвращаюсь к своей заметке.На заметку спе

GOLD/SPX отжался от экстремумов

#мысли_управляющего
#timestamp

Возвращаюсь к своей заметке.
На заметку спекулянтам:
— SPX смотрит ещё в рост на 3-4%, нефть с ним
— золото отлилось от 3500, жду дальше 3,120 (будет ли 3,000 не знаю); на этой коррекции смотрю на докупку Полюса, не хотел покупать его просто так в любой день
— TLT уже отжалось от 86 на 88+, ждем 91

Все это отражение новостей, что Трампу шепнули, что нельзя так до бесконечности и он объявил о том, что пошлины к Китаю будут намного ниже, и скоро переговоры (Пекин переговоры подтвердил), а Бессент заявил, что скоро заключат первые пару торговых сделок.

В общем, паника «Америке конец, покупай золото!!!» пока окончена, кто откупал — молодец. Я на хеджфонде к шорту золота добавил лонг S&P и путы на золото повыше, так что трейд в целом развивается позитивно. Выкупать Treasuries пока выглядит безопаснее, а выкупать S&P очень спекулятивно, так что S&P на 2/3 пофиксил.

По России это дает фон: +2% ещё может подрасти доллар (но дальше заметные сопротивления и тренд вниз пока не сломан на 4Ч/Д), будет расти нефть ещё и это поддержит акции нефтегаза.

Продолжить чтениеGOLDSPX отжался от экстремумов#мыслиуправляющего#timestampВозвращаюсь к своей заметке.На заметку спе

GOLDSPX отжался от экстремумовВозвращаюсь к своей заметке.На заметку спекулянтам:- SPX смотрит ещё в

GOLD/SPX отжался от экстремумов

Возвращаюсь к своей заметке.
На заметку спекулянтам:
— SPX смотрит ещё в рост на 3-4%, нефть с ним
— золото отлилось от 3500, жду дальше 3,120 (будет ли 3,000 не знаю); на этой коррекции смотрю на докупку Полюса, не хотел покупать его просто так в любой день
— TLT уже отжалось от 86 на 88+, ждем 91

Все это отражение новостей, что Трампу шепнули, что нельзя так до бесконечности и он объявил о том, что пошлины к Китаю будут намного ниже, и скоро переговоры (Пекин переговоры подтвердил), а Бессент заявил, что скоро заключат первые пару торговых сделок.

В общем, паника «Америке конец, покупай золото!!!» пока окончена, кто откупал — молодец. Я на хеджфонде к шорту золота добавил лонг S&P и путы на золото повыше, так что трейд в целом развивается позитивно. Выкупать Treasuries пока выглядит безопаснее, а выкупать S&P очень спекулятивно, так что S&P на 2/3 пофиксил.

По России это дает фон: +2% ещё может подрасти доллар (но дальше заметные сопротивления и тренд вниз пока не сломан на 4Ч/Д), будет расти нефть ещё и это поддержит акции нефтегаза.

Продолжить чтениеGOLDSPX отжался от экстремумовВозвращаюсь к своей заметке.На заметку спекулянтам:- SPX смотрит ещё в

Как оцениваю происходящее на рынках#мыслиуправляющего#IMOEXКак уже отмечал вчера, сейчас время волат

Как оцениваю происходящее на рынках?

#мысли_управляющего
#IMOEX

Как уже отмечал вчера, сейчас время волатильности, и поэтому лучше быть в качественных бумагах в плане инвестиций. А в плане торговли на ближайшую неделю я отталкиваюсь от следующих вещей:

(1) В акциях большие фонды не покупали последнюю неделю (уровни IMOEX 2800+, до этого 2600-2800 IMOEX была крупная торговля). От 2800+ IMOEX роботы, спекулянты играли тренд и сегодня идет большая фиксация по этой игре. Думаю, что она будет продолжаться и в пятницу может прибавиться негатива за счет заявлений ЦБ: я жду сохранение ставки на 21% и ссылку на большую неопределенность, в этой точке бы закрывал хедж, если таковой делать

Большая мысль для рынка акций остается прежней: российский рынок акций устроит как (1) мир здесь и сейчас (признание Крыма, снятие санкций, и [вероятно] компромисс по территориям), так и (2) второй вариант — это переход к нормальным отношениям с США и сохранение СВО на Украине, но уже без США.

Поэтому диапазон волатильности для акций получается большим, и при определенных стечениях обстоятельств могут быть глубокие проливы, но тренд вверх уже задан (условно ниже 2,550 IMOEX не падаем / цели вверху 3,550 и 4,000 на 12-18 мес.)

(2) На валюте сегодня большой всплеск спроса от финансовых инвесторов. Возможно, ряд инвесторов кто ставил на мир, начал фиксировать прибыль по шорту доллара (фактически именно на это ставили несколько $ млрд. иностранцы). Вместе с тем, тренд вниз по валютам сильный и пока то что произошло не выходит за рамки отскока вверх внутри снижения к 76-79Р за доллар, которое ещё не окончилось.

Думаю здесь лучший тактический ход — это игра вверх с целями 2-3% выше в долларе, но дальше шансы 50/50: могут договориться по Украине и тогда почти 10% падения валюты впереди а могут не договориться, и тренд вверх получит развитие.

В любом из вариантов цель роста я оцениваю примерно в 95Р — это точка паритета между рублевыми ставками и долларовыми + ещё какой-то возможный девал. Обстоятельства могут измениться в будущем, но сейчас оцениваю это так: спрос на инвестиции и потреб. товары в России остается пониженным из-за дорогого кредита, что тормозит импорт, а курс диктуется финпотоками: купили иностранцы много фьючерсов на рубль — и он вырос, могут купить снова на геополитических новостях и 76Р увидим / пойдут фиксировать прибыль и 95Р перед нами.

(3) Практически беспроигрышной стратегией остается участие в облигациях, первичке. Много хороших выпусков — к примеру, мои коллеги недавно покупали выпуск евробондов Газпрома с купоном 7.65% по курсу 82Р за доллар или АтомЭнергоПром (5 лет) с доходностью 18.5% (купон не такой высокий, но выпуск длинный, на снижении ставки интересный, уже стоит 101% от номинала).

Снижение ставок очень напрашивается в экономике и мы ждем 17% ставку на конец 2025 года, что поможет и акциям. и бондам. Коллеги на эту тему выступят в этот четверг 👆

Главное помнить, что не нужно торговать все новости — скорее стараться интерпретировать действия участников.

Если будет негатив, то большие киты купят просадку, но перед этим спекулянты подзавалят рынок. Если будет мир, крупняк будет докупаться по любым ценам даже на 5-10% выше, т.к. недовешен.Избегайте крайностей.

Продолжить чтениеКак оцениваю происходящее на рынках#мыслиуправляющего#IMOEXКак уже отмечал вчера, сейчас время волат

Как оцениваю происходящее на рынкахКак уже отмечал вчера, сейчас время волатильности, и поэтому лучш

Как оцениваю происходящее на рынках?

Как уже отмечал вчера, сейчас время волатильности, и поэтому лучше быть в качественных бумагах в плане инвестиций. А в плане торговли на ближайшую неделю я отталкиваюсь от следующих вещей:

(1) В акциях большие фонды не покупали последнюю неделю (уровни IMOEX 2800+, до этого 2600-2800 IMOEX была крупная торговля). От 2800+ IMOEX роботы, спекулянты играли тренд и сегодня идет большая фиксация по этой игре. Думаю, что она будет продолжаться и в пятницу может прибавиться негатива за счет заявлений ЦБ: я жду сохранение ставки на 21% и ссылку на большую неопределенность, в этой точке бы закрывал хедж, если таковой делать

Большая мысль для рынка акций остается прежней: российский рынок акций устроит как (1) мир здесь и сейчас (признание Крыма, снятие санкций, и [вероятно] компромисс по территориям), так и (2) второй вариант — это переход к нормальным отношениям с США и сохранение СВО на Украине, но уже без США.

Поэтому диапазон волатильности для акций получается большим, и при определенных стечениях обстоятельств могут быть глубокие проливы, но тренд вверх уже задан (условно ниже 2,550 IMOEX не падаем / цели вверху 3,550 и 4,000 на 12-18 мес.)

(2) На валюте сегодня большой всплеск спроса от финансовых инвесторов. Возможно, ряд инвесторов кто ставил на мир, начал фиксировать прибыль по шорту доллара (фактически именно на это ставили несколько $ млрд. иностранцы). Вместе с тем, тренд вниз по валютам сильный и пока то что произошло не выходит за рамки отскока вверх внутри снижения к 76-79Р за доллар, которое ещё не окончилось.

Думаю здесь лучший тактический ход — это игра вверх с целями 2-3% выше в долларе, но дальше шансы 50/50: могут договориться по Украине и тогда почти 10% падения валюты впереди а могут не договориться, и тренд вверх получит развитие.

В любом из вариантов цель роста я оцениваю примерно в 95Р — это точка паритета между рублевыми ставками и долларовыми + ещё какой-то возможный девал. Обстоятельства могут измениться в будущем, но сейчас оцениваю это так: спрос на инвестиции и потреб. товары в России остается пониженным из-за дорогого кредита, что тормозит импорт, а курс диктуется финпотоками: купили иностранцы много фьючерсов на рубль — и он вырос, могут купить снова на геополитических новостях и 76Р увидим / пойдут фиксировать прибыль и 95Р перед нами.

(3) Практически беспроигрышной стратегией остается участие в облигациях, первичке. Много хороших выпусков — к примеру, мои коллеги недавно покупали выпуск евробондов Газпрома с купоном 7.65% по курсу 82Р за доллар или АтомЭнергоПром (5 лет) с доходностью 18.5% (купон не такой высокий, но выпуск длинный, на снижении ставки интересный, уже стоит 101% от номинала).

Снижение ставок очень напрашивается в экономике и мы ждем 17% ставку на конец 2025 года, что поможет и акциям. и бондам. Коллеги на эту тему выступят в этот четверг 👆

Главное помнить, что не нужно торговать все новости — скорее стараться интерпретировать действия участников.

Если будет негатив, то большие киты купят просадку, но перед этим спекулянты подзавалят рынок. Если будет мир, крупняк будет докупаться по любым ценам даже на 5-10% выше, т.к. недовешен.Избегайте крайностей.

Продолжить чтениеКак оцениваю происходящее на рынкахКак уже отмечал вчера, сейчас время волатильности, и поэтому лучш

В топе продаж роботами — GAZP, SNGSP, NVTK. Докупают менее волатильный МТС(это алго-заявки фондов от

В топе продаж роботами — GAZP, SNGSP, NVTK. Докупают менее волатильный МТС

(это алго-заявки фондов отрабатывают дески)

Продолжить чтениеВ топе продаж роботами — GAZP, SNGSP, NVTK. Докупают менее волатильный МТС(это алго-заявки фондов от

Покупать или продавать акции перед Лондоном#мыслиуправляющего#IMOEXЯ думаю, что лучше что можно сдел

Покупать или продавать акции перед Лондоном?

#мысли_управляющего
#IMOEX

Я думаю, что лучше что можно сделать перед возможной волатильностью — это разменять small caps на качественные имена, ликвидные голубые фишки. Так, чтобы если придется проходить снижение, вам хотелось их держать, возможно были дивиденды итп А если мирный трек продвинется ещё, то вы росли примерно как индекс: большего на росте в первые моменты не требуется.

Какие имена я бы тогда продал полностью? — самые спекулятивные, например, Газпром или СПБ Биржу. Не вижу смысла в них испытывать судьбу.

То есть лучший рецепт — это оставить долю акций приличной, но убедиться в качестве и ликвидности.

Есть ещё и другие — например, скупать валюту на снижении (в логике, что она трендово дешевеет и не нужно отрывать с руками, наоборот, «торопиться медленно»). Или покупать путы (у меня пока не очень получается купить много по хорошей цене, но я работаю над сделками).

Продолжить чтениеПокупать или продавать акции перед Лондоном#мыслиуправляющего#IMOEXЯ думаю, что лучше что можно сдел

На что потратить следующие 10 лет#lifeПодходя к этому дню рождения, я поймал себя на мысли, что прим

На что потратить следующие 10 лет?

#life

Подходя к этому дню рождения, я поймал себя на мысли, что примерно осознал, чем мне нужно заниматься / как применить то, что я умею лучше всего. Это витало в воздухе, проскальзывало в аналогиях с героями книг и историями, в жизни подмечал — и схлопнулось, замкнуло, я это понял.

Не знаю, может это у меня одного так, а может и нет. Но во всяком случае всякая яркая идея на меня производит сильное впечатление, поэтому хочется ей поделиться, и отсюда вот этот пост.

> я заметил, что мне хорошо удается рождать оригинальные идеи, они могут решать проблемы или вдохновлять; причем это не частности, а именно общее решение, принцип, логика, закономерность (ее ещё потом нужно испытать и применить)

> чем я старше, тем больше верю в то, что каждый человек проживет свою жизнь наполненней, интересней, если выявит свою роль в обществе — один может организовать, другой мотивировать, третий делать руками и заставлять работать, четвертый видеть риски и предлагать способы как подготовиться, пятый — творить, шестой — заботиться о ком-то, седьмой — защищать итд. Эти все умения — они разбросаны природой так, чтобы вместе эти персонажи могли быть успешным обществом. У каждого своя роль

И анализируя свои сильные и слабые стороны, я понял что моя роль — это давать команде и обществу то, что рождает моя голова — оригинальные мысли и концепции, применять их. Что-то вроде эксцентричного ученого, который в своей лаборатории делает опыты и находит что-то необычное, полезное социуму вокруг.

Для этого нужно уединение, доступ к другим умам, побольше читать из совершенно разных сфер от истории и экономики до психологии, биологии и физики. И нужно дальше эти идеи рождать и двигать, это позволит в каком-то смысле становиться общественным деятелем. Чтобы идеи влияли на общество вокруг, либо с какой-то командой воплощать их в жизнь.

Так, например, я с удивлением прочел краткую биографию Кейнса — он преподавал, он же управлял собственным хедж-фондом в период с конца Первой Мировой до Второй Мировой (то ещё времечко было), и при этом пытался осмыслить проблемы современности (послевоенную экон. депрессию, обвалы рынков, поведение инвесторов) и писал, считал и публиковал это.

🏋️‍♀️ Выступал в Правительстве, разных сообществах. Двигал свои выводы в жизнь.

Я верю, что моя роль схожа. А то, что у меня есть своя компания, команда и социальный капитал — это возможность и правда двинуть идеи в жизнь
— мне это нравится, даже в отпуске мои мозги ищут себе задачку
— вижу, что за это меня ценят люди
— творить (а не только думать) увлекательно, на это стоит тратить жизнь

Когда общая задача ясна, можно спускаться к деталям: твой график, твое окружение итп

Так что я обустроил себе кабинет, купил большой шкаф для книг, рядом место для любимого кота 😇 и поставил себе цель сократить время в телефоне на пару часов в день, больше читать и сделать темп своей жизни более ровным. Чтобы осмысливать, формулировать, пробовать и делиться находками с другими. Меньше суеты, больше хороших вопросов.

(это все не включая того чтобы быть хорошим мужем, папой, и еще много кем:)

А что вы осознали о том, как и зачем хотите прожить свою жизнь? (будет интересно, если поделитесь инсайтами в комментариях)

Продолжить чтениеНа что потратить следующие 10 лет#lifeПодходя к этому дню рождения, я поймал себя на мысли, что прим

Конец содержимого

Страниц для загрузки больше нет