Роснефть наконец-то пошла выше
Обычно именно Роснефть хорошо реагирует на котировки BRENT (больше бизнеса в добыче, чем в переработке)
Так что и по аналитике, и по логике есть куда расти в этой бумаге
Новый выпуск Пирогов уже на YouTube!
В этом выпуске речь пошла о хайповой теме недели — золоте (и серебре). Расписал как вижу их дальнейшее поведение.
Также поговорили о нефти: в контексте конфликта Ирана и Израиля это также интересная тема.
К слову:
• не держу Лукойл, но держу 10% Роснефть
И оставшиеся 2 вопроса — это
• мир (вопрос от зрителей из прошлой передачи). Допустим, СВО завершается или существенно деэскалируется. Что это поменяет на инвестиционном рынке и в экономике?
• рубль: 17 апреля жду продление правила о продаже валютной выручки, нефть продолжает расти. И это убеждает меня в том, что стоит пробовать шортить фьючерс на юань
Ну и, пользуясь случаем, ещё раз упомянул в видео о нашей УК «ГЕРОИ» ih-capital.ru , если вдруг вы не успели посмотреть презентацию на неделе😉
Вот такое Пироги!
Подписывайтесь на наш YouTube-канал и пишите ваше мнение в комментариях под видео.
Вчера на Профите рассказывал про акции роста
• организаторам форума нравится Самолет, Ренессанс, Кармани и Система (после коррекции)
• я рассказал про подход, мои фавориты описаны выше
• проскользнула интересная мысль, что визит Путина в Китай в конце мая-июне может дать новости для Роснефти и Новатэка (участие Китая в проектах)
🗣️ А в кулуарах много спрашивали про нефть и Иран-Израиль
В целом мнение с учетом событий этой ночи не поменялось — записал его в Пирогах еще в пятницу, они как обычно выйдут сегодня на YouTube
Четыре акции, которые я инвестиционно держу
Столько было разных новостей от нас, что я наверное вас поддостал😊 — то фонд, то стратегия, то эфир:)
Решил разбавить это дело и поделиться мыслями по акциям, во что инвестирую. Я довольно сильно распродал портфель, почти 50% вывел в ОФЗ и валютные облигации, и акций не так уж много.
Но несколько удерживаю в срене-долгосрок (т.е. даже если жду снижение рынка, не хочу их трогать):
1. Яндекс. По нашим расчетам цена этих акций инвестиционно будет расти к 6000Р и даже текущая цена не высокая. Ниже я могу позволить себе докупить, но даже ожидая коррекцию, я пока не хочу продавать эти акции.
2. Позитив. Здесь тоже готов ехать дальше, ожидать 3600-4000Р за бумагу. Компания прибыльна и растет не в пример быстрее Астр, Делимобилей и проч.
3. X5 Retail. Здесь я 10% счета инвестировал и сижу в заморозке, жду редомициляции. Очень дешевая компания, ели заложить что она вернется к дивидендам. Цель тоже около 4000Р за акцию
4. Белуга. Здесь и рост, и 12-14% дивдоходность, так что можно ехать дальше неспеша, на мой взгляд. Много лет хорошо управляется и растет этот бизнес. Такой «Детский Мир 2.0».
5. Тиньков. Пожалуй, более противоречив чем другие, но тоже растущий актив, который умеет быть лидером. Хочется надеяться, что больше 1.2х капитала за Росбанк не заплатят. Если меньше, то будет супер.
Многие другие позиции, которыми я торгую, я так или иначе регулирую, а по 5 позициям выше я правда вижу смысл полгодика ничего не трогать. Есть ещё ряд бумаг тоже качественных, которые бы докупил в той логике — но тут надеюсь на коррекцию рынка.
Пять акций, которые я инвестиционно держу
Столько было разных новостей от нас, что я наверное вас поддостал😊 — то фонд, то стратегия, то эфир:)
Решил разбавить это дело и поделиться мыслями по акциям, во что инвестирую. Я довольно сильно распродал портфель, почти 50% вывел в ОФЗ и валютные облигации, и акций не так уж много.
Но несколько удерживаю в срене-долгосрок (т.е. даже если жду снижение рынка, не хочу их трогать):
1. Яндекс. По нашим расчетам цена этих акций инвестиционно будет расти к 6000Р и даже текущая цена не высокая. Ниже я могу позволить себе докупить, но даже ожидая коррекцию, я пока не хочу продавать эти акции.
2. Позитив. Здесь тоже готов ехать дальше, ожидать 3600-4000Р за бумагу. Компания прибыльна и растет не в пример быстрее Астр, Делимобилей и проч.
3. X5 Retail. Здесь я 10% счета инвестировал и сижу в заморозке, жду редомициляции. Очень дешевая компания, ели заложить что она вернется к дивидендам. Цель тоже около 4000Р за акцию
4. Белуга. Здесь и рост, и 12-14% дивдоходность, так что можно ехать дальше неспеша, на мой взгляд. Много лет хорошо управляется и растет этот бизнес. Такой «Детский Мир 2.0».
5. Тиньков. Пожалуй, более противоречив чем другие, но тоже растущий актив, который умеет быть лидером. Хочется надеяться, что больше 1.2х капитала за Росбанк не заплатят. Если меньше, то будет супер.
Многие другие позиции, которыми я торгую, я так или иначе регулирую, а по 5 позициям выше я правда вижу смысл полгодика ничего не трогать. Есть ещё ряд бумаг тоже качественных, которые бы докупил в той логике — но тут надеюсь на коррекцию рынка.
Запись эфира уже доступна
Уважаемые друзья, первый эфир с презентацией фондов УК «ГЕРОИ» подошел к концу.
Уже сейчас вы можете посмотреть запись эфира на нашем YouTube канале по ссылке — https://www.youtube.com/live/_NQ_DrcGto8?si=j_-EQDfquWoXxkB8
Также публикуем презентацию, которая была использована во время прямого эфира.
💼 ih-capital.ru — ссылка на открытие личного кабинета для приобретения паев фондов.
Для консультации контакты клиентского сервиса:
Сергей Леньшин — https://t.me/Sergey_Lenshin
Евгений Сандабкин — https://t.me/evgenysand
Минутка стратегии по рынку
Рынок продолжает ползти к 3500 и думаю эту цель возьмет. При этом хотя потенциал у Сбера, Лукойла, Роснефти еще остается, в целом рынок я считаю уязвим к фиксации прибыли:
— новые деньги вряд ли будут активно покупать по таким ценам
— старые деньги скорее готовы фиксировать прибыль: только дай повод
И дело тут даже не в облигациях (многие идейно в акциях и в бонды не убегают).
• Локальные идеи отыгрываются в ТМК, Совкомфлоте, ММК (дивиденд). Все еще считаю незавершенной идею в золоте после коррекции
• Если Иран ударит по Израилю, то это поднимет цены на нефть до $97-100… но не думаю, что это много даст нефтяным акциям. И главное обычно нефтяные шоки быстро уходят, так что для нефтянки такой поворот событий не думаю что будет трендовым: разгоняится и откатится. Как-то так это себе представляю
Почти все акции роста разогнались. Хочется Астру и Делимобиль даже пошортить.
Так что я в целом +- на заборе (на половину счета примерно). Вот облигации радуют (см. выше).
И жду что будет:
— упадет ли s&p дальше (тут уже поошла прибыль 2%)
— снизится ли юань (тут пока 0.8% убыток)
А что делаете вы? — поделитесь мыслями / идеями в комментариях. Где прибыль?
Yield hunting в евробондах
Инвесторы все больше верят, что Тиньков выкупит свои валютные вечные облигации (а не будет платить по ним ~9-10% купон в долларах)
Думаю в этих облигациях рост еще не окончен, 4-5% тело подрастет по крайней мере. Держу их на 10% портфеля
S&P: намек не был ложным
Пока в России доигрываются идеи и активность в лонг с клиентами мы снизили, в США идея коррекции пошла в реализацию.
Статистика по инфляции отодвигает вправо ожидания по снижению ставок ФРС, что негативно и для экономики, и для оценки акций.
Жду развития этой коррекции (но пока не падения глубоко) до 4900 по индексу.
👀 также жду регистрации фонда Хедж-фонд в УК ГЕРОИ: там бы эту сделку сейчас отыгрывал на 20-25% от капитала
Прогнозы BofA — рост золота, меди, алюминия и серебра / снижение стали и угля
В этом контексте вряд ли ралли в золотодобыче закончено, и Норникель с Русалом ожили законно. А вот сталевары будут корректироваться с вершин
Цена акций Тинькова ушла ниже цены допэмиссии
… и тут же встретила покупку и объем 4 млрд. сегодня. Развязка близится, и здесь я на стороне быков
Поидее уже скоро должны дать акционерам прочитать условия планируемой сделки перед ОСА
Новый выпуск пирогов на YouTube
#ih
Эта неделя запомнилась инвесторам осторожными центробанками: как члены ФРС, так и ЦБ РФ предупредили о более медленной траектории снижения ставок.
Выпуск доступен по ссылке: https://youtu.be/pDavofFOFv8?si=3NVL2YW7cypR_3r9
Мы с вами неплохо заработали на золоте, серебре, золотодобытчиках. И далее вопросы:
• нефть уже $90+. Стоит ли пересматривать вверх ожидания по ней и акциям сектора?
• Облигации: хотя высокие ставки продлили, вероятно, флоутеры на 1.5-2 года проиграют другим идеям. Смотрим их.
• Жду коррекцию в акциях США: рынок стал слабее.
• Освежаем события в геополитике: как они будут влиять именно на рынок акций? (эскалация, налоги, переговоры, фонды ликвидности).
В целом, на мой взгляд, сейчас многие факторы говорят за формирование вершины в рынке и откат назад. Это займет время, но уверенность растет.
Именно поэтому много внимания уделяю валюте, облигациям и драгметаллам: 27% с начала года заработано / апсайд во многих акциях сыгран.
BONUS:
— анализ серебра
— идея в Самолете
— промо на конфу PROFIT (выступаю там в следующую субботу)
Приятного просмотра!
Опубликовали анонс второго нашего фонда
Правила фонда зарегистрированы, что позволяет нам заняться открытием счетов (банковских, брокерских), а также публикацией данных о фонде на сайте УК
Что это за фонд вы можете прочитать на канале УК ГЕРОИ
Там уже пошли обсуждения в комментариях. Вход в фонд будет открыт примерно через пару рабочих недель
11 апреля — эфир про первые 2 фонда (Флагманский и Валютные возможности)
К утреннему видео-кружочку: Роснефть ползет вверх
Газпром и ВТБ продвинули индекс
Помните, пару недель назад я писал вам о том, что думаю отыгрывать рост рынка через индекс?
Хочу поделиться лайфхаком: часто в конце тренда на рост действительно сложно понять кто из бумаг-тяжеловесов дотолкает рынок до максимума.
Даже есть поговорка на рынке, что «Газпром растет последним»
Вчера вышло как раз примерно так:
• ВТБ выстрелил на том, что его европейские дочки вывели из SDN-листа
• Газпром тоже (даже не отследил на чем) — может инсайд о дивидендах в долг
И вот когда я уже понимаю, что осталось несколько % роста индекса Мосбиржи из последних сил, я обычно беру лонг фьючерса на индекс. Это позволяет не гадать кто даст эти проценты, но ехать в рынке.
Кстати, индекс не проблема взять на 15-30% от счета. Он более сбалансирован, нежели отдельная бумага.
Свежая идея: первичное размещение: Селектел 001Р-04R
#облигации
Мы с коллегами разбираем первичные размещения в сервисе Invest Heroes, и вычисляем в какие из размещений интересно идти и по какой цене.
Для наглядности давайте разберем новые облигации Селектела (9 апреля пройдет сбор заявок):
Селектел — российский провайдер, который предлагает гибкую и надежную IT-инфраструктуру как сервис (IaaS). В услуги входят: приватные облака и выделенные сервера, услуги облачной платформы и пр. Также компания предоставляет аренду стоек в собственных дата центрах уровня Tier 3.
💡Наше мнение
• Мы считаем, что участие в размещении интересно с купоном от 14.8% / 15.85% эффективная доходность, что предполагает премию к кривой ОФЗ ~220 б.п. на дюрации 1.8 лет.
• Для кредитного рейтинга Селектела (АА- / стабильный от Эксперт РА и А+ / позитивный от АКРА) и беря во внимание масштаб бизнеса, справедливый спред (по нашим оценкам) находится на уровне 180-200 б.п. к реальным доходностям ОФЗ.
• Таким образом, участие с купоном от 14.8% предполагает премию к справедливому уровню в диапазоне 20-40 б.п. Учитывая высокую текущую доходность в новом выпуске и ежемесячные выплаты купонов, мы считаем такую премию достаточной.
Как принять участие в первичном размещении
📈 О текущем положении дел
• Темпы роста финансовых результатов остаются высокими в 2023, но есть замедление рынка в целом после активной экспансии на фоне ухода западных компаний в 2022 году.
• Выручка — 10.2 млрд руб. (+26% г/г), EBITDA — 5.7 млрд руб. (+35% г/г, рентабельность 56%), чистая прибыль — 2.8 млрд руб. (рост в 2 раза г/г).
• Долговая нагрузка, в терминах «Чистый долг / EBITDA», составила 1.4х на 31.12.2023 против 1.6х на конец 2022 года. Есть позитивная динамика и коэффициент находится на комфортном уровне.
• За 2023 было заработано 1.3 млрд руб. свободного денежного потока, однако в 4 кв. 2023 было выплачено 1.8 млрд руб. дивидендов за 2022 год, поэтому можно сказать, что весь заработанный денежный поток ушел акционерам.
• Выплаты дивидендов стали возможны, т.к. материнская компания сменилась с кипрской (Haicom Ltd) на ОАЭ (LVL1 Management Ltd).
• Компания ожидает, что имеющихся и строящихся мощностей будет достаточно для удовлетворения растущего спроса до 2027 года. Пик капитальных затрат пройден в 2022 году.
Параметры
• Объем — 3 млрд руб.
• Срок обращения — 2 года
• Купонный период — 30 дней
• Сбор заявок и размещение — 9 апреля / 12 апреля
• Ориентир доходности — не выше 275 б.п. к КБД на сроке 2 года
• Организатор — ГПБ
Если за 2 года ЦБ все-таки начнет снижать % ставки, то доходность 15.85% на этот срок — лучше, чем флоутеры. При этом эмитент вполне надежен: дата-центры дают стабильный поток выручки и имеют понятные издержки.
Переезд X5 вызывает резонанс
Очень интересная ситуация в моменте с принудительной редомоциляцией X5 Retail:
1) По правилам этой редомициляции шанс получить акции 1:1 близок к 100%
2) Акция супер дешевая, апсайд 50%
3) Ряд фондов начал продавать, поскольку им нельзя держать через заморозку. Также было с Тиньковым
4) Вероятен большой навес — очень много акции заместится
5) Как видно из стакана, уже большой спрос: физикам-то не нет проблем подержать акцию пока нет торгов.
В общем, похоже акцию поколбасит +-10%, а потом за ней должно быть большое будущее.
Свежий выпуск Пирогов уже на YouTube
В этом выпуске мы разбираем итоги важной недели — недели после терактов (в ходе которой рынок акций показал силу).
Также продолжаем смотреть идеи, которые дают преимущество над рынком — и в этом выпуске поговорили о золотодобыче.
Другие темы:
• $100 в нефти от JP Morgan — возможно ли и как вписывается в наш с вами контекст анализа? Даст ли импульс нефтянке?
• Есть ли признаки торможения в ключевых экономиках? Ждать ли кризисов в ближайшие 3-6 мес?
• Курс валюты: юань на локальном рынке несколько раз пытались сливать, но быстро выкупали. Очевидно, не вся валютная выручка доходит.
Смотрите, пишите комментарии, ставьте лайк и подписывайтесь на канал.