omyinvestments — Страница 4 — WST Pro: быстрый поиск биржевой аналитики

Доброе утро: 24 апреля Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил о необходимости донастройки бюджетн

⏰ Доброе утро: 24 апреля

🔸 Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил о необходимости донастройки бюджетного правила, так как цена отсечения $60 за баррель потеряла актуальность.

🔸 Фондовые индексы США и Европы выросли из-за изменения риторики Дональда Трампа в отношении главы ФРС США. Золото подешевело на 6,6% от максимума из-за отказа властей от нападок на независимость центробанка. Нефть подешевела на 3%, до $66.

🔸 Сводные индексы деловой активности в Евросоюзе (50,1) и США (51,2) за апрель снизились сильнее, чем ожидалось.

🔸 Евросоюз оштрафовал Apple на $500 млн за нарушение закона о цифровых рынках.

☕️ Мысли с утра

Если цена отсечения в бюджетном правиле будет снижена, это станет сильным дезинфляционным фактором, который поможет Банку России в реализации денежно-кредитной политики.

Потенциально, это способно ускорить снижение инфляции до целевых уровней и привести к снижению прогнозной траектории ключевой ставки.

Это новый среднесрочный фактор поддержки для рынка рублёвого долга. Всё более актуальной становится стратегия увеличения дюрации облигационных портфелей.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 22 апреля Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты за 1-й квартал 202

🏁 Итоги дня: 22 апреля

🔶 «Северсталь» опубликовала операционные и финансовые результаты за 1-й квартал 2025 года. Итого:

📝 Производство стали — 2,83 млн тонн (+6% кв/кв, -2% г/г)
📝 Производство чугуна — 2,9 млн тонн (+2% кв/кв, +5% г/г)
📝 Выручка — ₽178,7 млрд (-11% кв/кв, -5% г/г)
📝 EBITDA — ₽39,4 млрд (-15% кв/кв, -40% г/г)
📝 FCF (свободный денежный поток) — -₽32,7 млрд

Совет директоров «Северстали» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1-й квартал 2025 года, учитывая отрицательный FCF. Спрос на сталь в России находится под давлением из-за высокой ключевой ставки, кроме того, у компании повышенные капитальные затраты, поэтому в ближайшие кварталы значительные выплаты дивидендов маловероятны.

Акции «Северстали» сегодня выросли на 2,83%, текущая котировка ₽1070. Мы полагаем, что акции компании скорее переоценены, и у нас осторожный взгляд на сектор в целом.

🔶 Совет директоров «Сбербанка» рекомендовал дивиденды за 2024 год — ₽34,84 на акцию по обычным и привилегированным акциям. Дата закрытия реестра — 18 июля. Собрание акционеров для утверждения дивидендов состоится 30 июня.

🔶 Индекс Мосбиржи показал сегодня рост пятый день подряд, на 1,1%, закрывшись на отметке 2954. Отчасти росту способствовал подъём цен нефти в последние дни, до текущей $66,5 за марку Brent. Но мы по-прежнему склонны ожидать скорее снижения цен на нефть (если только не будет обострения на Ближнем Востоке), и не считаем при текущем курсе рубля привлекательным индекс Мосбиржи для покупки.

$CHMF $SBER
#СольДня

Продолжить чтение

Итоги дня: 21 апреля Норникель опубликовал операционные результаты за 1-й квартал 2025 года, на наш

🏁 Итоги дня: 21 апреля

🔶 «Норникель» опубликовал операционные результаты за 1-й квартал 2025 года, на наш взгляд, нейтральные. Итого добыча в отчётном квартале:

📝 Никель, тыс. тонн — 41,6 (-29% кв/кв, -1,1% г/г)
📝 Медь, тыс. тонн — 109,3 (+3% кв/кв, -0,4 г/г)
📝 Палладий, тыс. унц. — 741 (+22% кв/кв, -0,6% г/г)
📝 Платина, тыс. унц. — 180 (+23% кв/кв, +0,6% г/г)

Выпуск никеля в 1-й квартале снизился из-за запланированного профилактического ремонта на производстве. В целом компания добывает в соответствии с годовым планом.

Акции «Норникеля» растут сегодня на 2,1%, текущая котировка ₽114 за акцию. Мы позитивно смотрим на перспективы акций «Норникеля», так как ждём восстановления цен на цветные металлы. Но в моменте неопределенность с тарифной политикой США и крепкий рубль препятствуют росту цен акций компании.

🔶 ЮГК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие 2024 года. Итого в отчётном полугодии:

📝 Выручка — ₽41,8 млрд (+22% п/п, +8% г/г)
📝 EBITDA скор. — ₽20,4 млрд (+60% п/п, +17% г/г)
📝 Чистая прибыль — ₽3,4 млрд (-37% п/п, -15% г/г)

Прибыль ожидаемо оказалась под давлением из-за рекордных капитальных затрат. Компания сообщила, что рост капзатрат в основном связан с завершением строительства на активах Сибирского хаба, и является временным явлением.

Акции ЮГК растут сегодня на 0,5%, текущая котировка ₽0,73 за акцию. У нас позитивный взгляд на ЮГК в связи с прошедшим в последние месяцы резким ростом цен на золото. Ждём подъёма цены акций ЮГК до ₽0,95-1,02.

🔶 «Европлан» опубликовал операционные результаты за 1-й квартал 2025 года. Новый бизнес компании в 1-м квартале упал на 62% г/г. Компания сообщила, что «снижение нового бизнеса “Европлана”, как и всего лизингового рынка, обусловлено продолжающейся жёсткой денежно-кредитной политикой центробанка».

Компания сообщила, в ближайшее время могут быть опубликованы цели менеджмента на этот год, в том числе относительно выплаты дивидендов за 4-й квартал 2024 года. Публикация результатов ЛК «Европлан» по МСФО за 1-й квартал 2025 года запланирована на 28 мая.

Акции «Европлана» снижаются сегодня на 1,8%, текущая котировка ₽638 за акцию. Мы понизили наш прогнозный уровень цены «Европлана» на 12 месяцев до ₽900-1100.

$GMKN $UGLD $LEAS
#СольДня

Продолжить чтение

#Календарь недели: 21 апреля 25 апреля Понедельник, 21 апреля ЮГК опубликует результаты по МСФО за

📅 #Календарь недели: 21 апреля — 25 апреля

🔸 Понедельник, 21 апреля

— ЮГК опубликует результаты по МСФО за 2024 год.

— «Европлан» опубликует операционные результаты за 1-й квартал 2025 года.

— «НоваБев Групп»: совет директоров по вопросу дивидендов за 2024 год. Рекомендация ₽25 на акцию, будет определена дата закрытия реестра для получения дивидендов.

— «Хэдхантер»: совет директоров по вопросу дивидендов за 2024 год.

— Сбор заявок на облигации МФК Мани Мен БО-02-01, ориентир купона — не выше 26%.

— Сбор заявок на долларовые облигации Акрон БО-001Р-08, ориентир купона — не выше 8,75%.

— Китай: базовая процентная ставка LPR (Loan Prime Rate).

— Ежегодное заседание советов управляющих МВФ и группы Всемирного банка — день 1.

🔸 Вторник, 22 апреля

— «Аренадата»: день инвестора.

— Сбор заявок на облигации Аэрофлот П02-БО-01, ориентир купона — ключевая ставка Банка России + не выше 275 б.п.

— Сбор заявок на облигации ПКБ 001P-07, ориентир купона — не выше 25%.

— Сбор заявок на облигации ПКБ 001P-08, ориентир купона — ключевая ставка Банка России + не выше 400 б.п.

🔸 Среда, 23 апреля

— «Промомед» опубликует результаты по МСФО за 2024 год.

— США, Еврозона: индекс деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в апреле 2025 года.

🔸 Четверг, 24 апреля

— ВК опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года.

— «Озон Фармацевтика» опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

— «Полюс»: последний день с дивидендом ₽73 руб на акцию.

— «Русгидро» опубликует операционные результаты за 1-й квартал 2025 года.

— Банк «Санкт-Петербург»: ГОСА по вопросу дивидендов за 2-е полугодие 2024 года. Рекомендация совета директоров — ₽29,72 на обыкновенную акцию и ₽0,22 на привилегированную акцию.

🔸 Пятница, 25 апреля

— Россия: Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке.

— «Яндекс» опубликует результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года.

— Группа ВТБ опубликует результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года.

— «Русагро» опубликует операционные результаты за 1-й квартал 2025 года.

— «Новатэк»: последний день торгуются с дивидендом — ₽46,65 на акцию.

— «Яндекс»: последний день торгуются с дивидендом — ₽80 на акцию.

— «Роснефть»: совет директоров по вопросу дивидендов за 2024 год.

Продолжить чтение

Итоги дня и недели: 14 18 апреля Банк России опубликовал обзор О развитии банковского сектора за ма

🏁 Итоги дня и недели: 14 — 18 апреля

🔶 Банк России опубликовал обзор «О развитии банковского сектора» за март. Как обычно, главный интерес в нём представляют данные по банковскому кредитованию. Объём корпоративного кредитования в марте вырос на 0,9% м/м против 0,1% м/м в феврале — то есть формально пока не удалось сбить рост кредитования.

Но центробанк отмечает, что кредитование выросло, так как компании брали кредиты в том числе для уплаты крупных налогов. Отметим, что крупные налоговые выплаты были в конце марта, также они будут и в конце апреля — экспортёры выплатят авансовый НДД за 1-й квартал 2025 года.

Исторически основной сезонный рост корпоративного кредитования происходил с марта по июнь. Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее заявляла, что «об устойчивости тенденции в корпоративном кредитовании более или менее уверенно мы сможем говорить только на данных 2-го квартала».

🔶 Индекс Мосбиржи вырос по итогам недели на 1,5% и закрылся на отметке 2872. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции ВТБ (+8,6%), «Новатэка» (+7,4%), «Роснефти» (+5,8%), «Мосэнерго» (+4,8%), «Селигдара» (+4,4%).

🔶 Курс CNY/RUB упал за неделю на 1,8% и закрылся на отметке ₽11,038 за юань — новый минимум с июля 2024 года. При этом цена нефти Brent выросла за неделю на 4,8% — из-за угроз США ограничить экспорт нефти из Ирана. Цена нефти Brent в рублях немного отошла от минимумов, поднявшись до ₽5550, но остаётся на крайне низких уровнях. По расчётам Reuters, рублёвая цена российской нефти для налогов в апреле на 31% ниже заложенного в бюджет ориентира.

Отметим, что по данным Минэкономразвития, в марте цена нефти Urals составляла $58,99 — это минимум по крайней мере за год. При этом основное падение цен на нефть произошло в начале апреля, так что средний уровень Urals в апреле может оказаться около $50.

Мы полагаем, что курс рубля не может быть устойчивым на текущих уровнях при таких условиях, он переоценён по крайней мере на 15%. Индекс Мосбиржи также не выглядит привлекательным для покупки при таких параметрах. Мы полагаем, что он ещё окажется ниже отметки 2800, так как, судя по всему, прорыв в геополитической плоскости по-прежнему не выглядит быстро достижимым.

#ИтогиНедели

Продолжить чтение

Итоги дня: 17 апреля ММК опубликовал операционные результаты за 1-й квартал 2025 года. Итого в отчёт

🏁 Итоги дня: 17 апреля

🔸 ММК опубликовал операционные результаты за 1-й квартал 2025 года. Итого в отчётном квартале:

📝 Производство стали — 2,57 млн тонн (-13,4% г/г)
📝 Производство чугуна — 2,18 млн тонн (-6,9% г/г)
📝 Продажи металлопродукции — 2,4 млн тонн (-11,1% г/г)

Спрос на продукцию компании находится под давлением из-за сокращения спроса на сталь и прокат в строительстве по причине высокой ключевой ставки. Мы не видим предпосылок для того, чтобы ситуация со спросом принципиально улучшилась в ближайшие кварталы.

С другой стороны, против 4-го квартала 2024 года основные показатели показали рост (в размерности кв/кв). Компания ожидает сезонного оживления деловой активности во 2-м квартале 2025 года. Полагаем, что компания прошла операционное дно. В долгосрочной перспективе видим потенциал для роста акций компании.

🔸 НЛМК опубликовал результаты по МСФО за 2-е полугодие 2024 года. Итого в отчётном полугодии:

📝 Выручка — ₽462 млрд (-6% г/г)
📝 EBITDA — ₽101 млрд (-36% г/г)
📝 Рентабельность EBITDA — 22% (-3 п.п.)

Свободный денежный поток (FCF) за 2-е полугодие 2024 года, по нашим оценкам, составил ₽16 млрд. В случае выплаты 100% FCF, как за 2023 год, дивдоходность может составить 9%.

При текущих ценах на продукцию компании и курсе рубля компания торгуется с EV/EBITDA 12м на уровне около 4х и с невысокой доходностью FCF в 6%. Полагаем, что акции компании оценены справедливо и не видим большого потенциала для роста их котировок на перспективе ближайшего года.

🔶 Европейский центральный банк сегодня понизил депозитную ставку с 2,50% до 2,25%, 3-й раз в этом году, 6-й раз подряд и 7-й раз в цикле снижения. Рынок фьючерсов на ставки закладывает ещё 2 снижения ставки ЕЦБ до конца года. Курс пары EUR/USD слабо отреагировал на новость и остается в диапазоне 1,13-1,14.

Полагаем, что доллар чрезмерно обесценился в последние недели вопреки тому, что ЕЦБ в этом году снизил ставку уже 3 раза, в то время как ФРС ставку не снижала и может вообще не снизить её в этом году, учитывая последнее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Исходя из разницы доходностях в процентных ставках в Германии и США и их корреляции с парой EUR/USD в последние 4 года, справедливый курс EUR/USD сейчас находится около отметки 1,02. Ждём снижения пары EUR/USD под отметку 1,10 в ближайшие недели.

$MAGN $NLMK
#СольДня

Продолжить чтение

Доброе утро: 17 апреля Нефть подорожала примерно на 2% из-за заявления министра финансов США Скотта

⏰ Доброе утро: 17 апреля

🔸 Нефть подорожала примерно на 2% из-за заявления министра финансов США Скотта Бессента о том, что США окажут максимальное давление, чтобы прекратить экспорт нефти из Ирана.

🔸 Розничные продажи в США в марте выросли самыми быстрыми темпами за 2 года (+1,4% м/м) — неудивительно. Потребители кинулись скупать товары перед анонсированным введением таможенных пошлин и вызванным этим ростом цен.

🔸 Глава ФРС США Джером Пауэлл намекнул на паузу в снижении ставки. ФРС должна «убедиться» в том, что скачок цен, вызванный повышением пошлин, не приведёт к повышению долгосрочных инфляционных ожиданий. Сейчас фьючерсный рынок закладывает 3 снижения ставки до конца этого года.

☕️ Мысли с утра

Из-за продолжающегося «ралли» в золоте, отношение цен золота к серебру превысило 100. Это всего лишь 2-й раз в истории (после пандемии 2020 года), когда соотношение достигает таких значений.

Катализатором этого последнего скачка цен на золото стала эскалация напряженности между США и Китаем, а также подтверждение растущих опасений инфляции в США.

Необходимо понимать, что первые признаки снижения ослабления торговых войн, вероятно, обозначат пик цены на драгметалл. Но предсказать, когда это произойдёт, невозможно.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 16 апреля Группа X5 опубликовала операционные результаты за 1-й квартал 2025 года. Итого

🏁 Итоги дня: 16 апреля

🔶 Группа X5 опубликовала операционные результаты за 1-й квартал 2025 года. Итого в отчётном квартале:

📝 Выручка — ₽1,069 трлн (+20,7%)
📝 Число покупателей — 2 млн (+10,3% г/г)
📝 Средний чек — ₽600 (+9,2% г/г)
📝 Число магазинов — 27 536 (+521)

Мы оцениваем цифры как сильные, но ожидаемые. Финансовые результаты за 1-й квартал компания опубликует 5 мая. Текущую оценку в 4,6x EV/EBITDA и 9,5x P/E за 2025 год мы считаем привлекательной.

Акции компании показывают сегодня рост на 1,6%, текущая цена — ₽3400. Мы по-прежнему видим потенциал для подъёма котировок X5 до ₽3900-4000 в течение 12 месяцев из-за быстрого роста компании. Напомним, что компания выплатит летом дивиденд — ₽648 на акцию, текущая дивдоходность — 19%.

🔶 Банк «Санкт-Петербург» опубликовал результаты по РСБУ за 1-й квартал 2025 года. Итого в отчётном квартале:

📝 Выручка — ₽24,8 млрд (+11,3% г/г)
📝 Операционные расходы — ₽5,4 млрд (-6,8% г/г)
📝 Чистая прибыль — ₽15,6 млрд (+8,4% г/г)
📝 Рентабельность капитала — 30,5% г/г (+0,6 п.п.)

Чистая прибыль выросла из-за сокращения операционных расходов и низкого отчисления в резервы. Оцениваем результаты как сильные и также ожидаем сильных результатов и по МСФО, которые будут опубликованы 16 мая.

Акции компании показывают сегодня рост на 1,6%, текущая цена — ₽389,8. Мы поднимаем целевой уровень на 12 месяцев для котировок банка «Санкт-Петербург» до ₽450-470. Напомним, что в мае компания выплатит дивиденд — ₽29,72 на акцию, текущая дивдоходность — 7,6%.

🔶 Росстат сообщил, что недельная инфляция в период с 8 по 14 апреля составила 0,11% н/н — ближе к нижней границе диапазона последних лет для этой недели в году.

🔶 Банк России опубликовал отчет «Динамика потребительских цен» за март. Документ интересен разбивкой инфляции по компонентам, основные цифры за март уже были опубликованы ранее.

Центробанк пишет, что «спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения, текущее ценовое давление оставалось высоким… Услуги и продовольствие продолжили дорожать ускоренными темпами. По непродовольственным товарам рост цен, напротив, замедлился до умеренных значений».

$X5 $BSPB
#СольДня

Продолжить чтение

Доброе утро: 16 апреля Данные по Китаю за март превзошли ожидания. Рост ВВП в 1-м квартале составил

⏰ Доброе утро: 16 апреля

🔸 Данные по Китаю за март превзошли ожидания. Рост ВВП в 1-м квартале составил 5,4% г/г, розничные продажи +5,9% г/г, промпроизводство +7,7% г/г. Инвестиции в основной капитал остались на прежнем уровне. Цены на жилье продолжили снижаться.

🔸 Минфин КНР сообщил о выпуске 24 апреля первого транша специальных долгосрочных гособлигации. Всего планируется выпустить их на 1,3 трлн юаней до конца года. Это указывает на то, что правительство наращивает бюджетную поддержку, как и ожидалось.

🔸 Несмотря на позитивные экономические новости из Китая, рынки открылись снижением: Hang Seng упал на 2,5%, Shanghai и Nikkei 225 — на 1%. Золото на новом историческом максимуме — $3290.

🔸 Nvidia получит убыток в размере $5,5 млрд из-за ограничений США на экспорт чипов в Китай. Акции упали на 6% на пост-торгах.

☕️ Мысли с утра

Администрация США рассчитывает, что сможет подписать торговые соглашения с основными торговыми партнёрами. Это создаст выгодные переговорные позиции для нового торгового соглашения с Китаем. Если переговоры не увенчаются успехом, то имеющиеся соглашения позволят США относительно комфортно прекратить торговлю с КНР.

На наш взгляд, быстрое заключение желаемых США торговых соглашений может оказаться сложной задачей. Особенно в части ограничения экспорта продукции из китайских полуфабрикатов.

Если торговое противостояние США и Китая продлится ещё 6 месяцев, экономический рост как в Китае, так и в США, скорее всего, заметно снизится, даже несмотря на бюджетные стимулы.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Доброе утро: 15 апреля Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что администрация США не будет пы

⏰ Доброе утро: 15 апреля

🔸 Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что администрация США не будет пытаться уволить главу ФРС Дж. Пауэлла, намерена сохранить независимость центробанка.

🔸 Импорт алмазов в Индию (>90% мировой огранки) в марте достиг -2,6% г/г — существенное восстановление относительно января-февраля (-34-50% г/г). Экспорт бриллиантов вырос на 3,3% г/г. Признаки восстановления спроса может поддержать рост акций «Алросы».

🔸 Акции автопроизводителей GM, Ford и Stellantis подскочили после комментариев Дональда Трампа о возможных исключениях по пошлинам для авто и автозапчастей.

☕️ Мысли с утра

США ввели 25% пошлину на импортные автомобили, пошлины на запчасти должны вступить в силу не позднее 3 мая. Крупнейшие автопроизводители США лоббировали исключения по некоторым автокомпонентам. В противном случае это привело бы к росту издержек, снижению прибылей и увольнениям, что противоречит цели по восстановлению автопроизводства в США.

Если администрация США отложит пересмотрит введения пошлин на автомобили и автокомпоненты — это станет сильным позитивом для автопроизводителей не только в США, но и в Европе.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 14 апреля Совет директоров Хэндерсон Фэшн Групп рекомендовал промежуточные дивиденды по р

🏁 Итоги дня: 14 апреля

🔶 Совет директоров «Хэндерсон Фэшн Групп» рекомендовал промежуточные дивиденды по результатам 1-ого квартала 2025 года — ₽20 на акцию. Собрание акционеров, на котором будет приниматься решение о выплате, запланировано на 16 мая. Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды, — 2 июня.

🔶 Акции «Сегежи» сегодня показывают рост более чем на 13% после,того как глава Минпромторга РФ Антон Алиханов заявил, что правительство нашло путь реструктуризации подконтрольного АФК «Система» холдинга «Сегежа», согласованный с его собственниками, банками-кредиторами и Банком России.

С начала 2022 года акции «Сегежи» упали более чем в 5 раз. Компания пострадала от роста ключевой ставки — высокая задолженность создает высокие процентные расходы, которые ударяют по прибыльности компании. Ранее компания объявляла о планах допэмиссии. Поскольку параметры реструктуризации до сих пор не раскрыты, мы с осторожностью относимся к перспективам акций «Сегежи».

🔶 Цены на нефть сегодня снова под давлением после выхода апрельского отчета ОПЕК, в котором организация понизила прогноз спроса на нефть в этом году на 150 тысяч баррелей в день вследствие торговой войны. Но опыт последних лет показывает, что прогнозы ОПЕК+ по спросу чрезмерно оптимистичны.

На прошлой неделе Минэнерго США опубликовало свой ежемесячный отчёт, в котором прогнозируется профицит на рынке нефти в ближайшие кварталы. Начиная со 2-го квартала 2025 года, он будет составлять 0,5-0,8 млн баррелей в день. Полагаем, что цены на нефть упадут в ближайшие месяцы ниже $60, если только не будет нового обострения на Ближнем Востоке или ОПЕК+ не предпримет меры по снижению темпов добычи. В любом случае считаем, что $60 — это новый среднесрочный средний уровень цены Brent.

$HNFG $SGZH
#СольДня

Продолжить чтение

#Календарь недели: 14 18 апреля Понедельник, 14 апреля Алроса: совет директоров по вопросу дивиденд

📅 #Календарь недели: 14 — 18 апреля

🔸 Понедельник, 14 апреля

— «Алроса»: совет директоров по вопросу дивидендов за 2-е полугодие 2024 года

— «Группа Аренадата»: совет директоров по вопросу дивидендов за 2024 год и 1-й квартал 2025 года

— «Полюс»: ГОСА по вопросу дивидендов за 2024 год, рекомендация совета директоров — ₽73 на акцию

— Сбор заявок на облигации Мегафон БО-002Р-08 и БО-002Р-09, ориентир купона — ключевая ставка Банка России + не выше 200 б.п.

🔸 Вторник, 15 апреля

— «Займер» опубликует операционные результаты за 1-й квартал 2025 года

— «Яндекс»: ГОСА по вопросу дивидендов за 2024 год, рекомендация совета директоров — ₽80 на акцию

— Сбор заявок на долларовые облигации Газпром БО-003Р-13, ориентир купона — не выше 8%

— Сбор заявок на облигации Полипласт П02-БО-04, ориентир купона — не выше 25,5%

— Сбор заявок на облигации Новые Технологии 001Р-05, ориентир купона — не выше 24,5%

— Сбор заявок на облигации Новые Технологии 001Р-06, ориентир купона — ключевая ставка Банка России + не выше 500 б.п.

🔸 Среда, 16 апреля

— X5 Group опубликует операционные результаты за 1-й квартал 2025 года

— Сбор заявок на облигации Яндекс 001Р-01, ориентир купона — ключевая ставка Банка России + не выше 190 б.п.

— Сбор заявок на облигации М.Видео 001Р-06, ориентир купона — не выше 26%

— Еврозона: потребительская инфляция в марте 2025 года

— Китай: ВВП в 1-м квартале 2025 года

— США: розничные продажи в марте 2025 года

🔸 Четверг, 17 апреля

— АФК «Система» опубликует результаты по МСФО за 2024 год

— «Новатэк»: ГОСА по вопросу дивидендов за 2024 год, рекомендация совета директоров — ₽46,65 на акцию

— Сбор заявок на облигации Ростелеком 001P-16R, ориентир купона — не выше КБД Мосбиржи + 325 б.п.

— Еврозона: решение по процентной ставке Европейского центробанка

🔸 Пятница, 18 апреля

— ЛСР: ГОСА по вопросу дивидендов за 2024 год, рекомендация совета директоров — ₽78 на акцию

Продолжить чтение

Итоги дня и недели: 7 11 апреля Аэрофлот опубликовал операционные показатели за март. Итого результ

🏁 Итоги дня и недели: 7 — 11 апреля

🔶 «Аэрофлот» опубликовал операционные показатели за март. Итого результаты по группе:

📝 Перевезено — 4,1 млн пассажиров (+2,6% г/г)
📝 Пассажирооборот — 11,6 млрд пкм (+3,8% г/г)
📝 Процент занятости пассажирских кресел — 89,6% (+0,5% п.п. г/г)

Отмечаем рост пассажиропотока более рентабельного сегмента международных перевозок. Видим возможности для роста пассажиропотока в мае и июне из-за большего числа выходных дней по сравнению с 2024 годом.

Акции «Аэрофлота» сегодня показали рост на 4,3%, в моменте котировка ₽69,7. Наш целевой диапазон на 12 месяцев — по-прежнему ₽78-82 за акцию.

🔶 Росстат опубликовал данные по инфляции за март. Индекс потребительских цен показал рост на 0,65% м/м (прогноз — 0,5% м/м), в годовом выражении инфляции выросла с 10,06% г/г до 10,34% г/г. По нашей предварительной оценке, текущие темпы инфляции в марте (в пересчёте на год в сезонной корректировке, с.к.г.), составили около 7,7% против официальных 7,6% с.к.г. в феврале.

🔶 Пара EUR/USD показала сегодня 2-летний максимум на отметке 1,1470, выполнив обозначенную нами цель 1,14, и уже провалилась ниже 1,13. Полагаем, что в ближайший год пара будет снижаться в район отметки 1,0. Ослабление доллара не выгодно США, так как после ожидаемого в ближайшие месяцы повышения потолка госдолга, Казначейству США необходимо будет привлекать большие объёмы долга.

🔶 Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 1,78% и закрылся на отметке 2829. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Татнефти» (+10,6%), «Татнефти» прив. (+8,9%), «Полюса» (+8,9%), «Южуралзолота» (+8,2%) и «Фосагро» (+7,2%).

Технически на неделе произошла та «капитуляция», про которую мы писали несколько раз, так как индекс резко проваливался в среду до отметки 2600. Но фундаментальных причин для прошедшего заметного отскока мы не видим — курс рубля продолжает парадоксально укрепляться, а нефть марки Brent снова на отметке $63, так что цена нефти в рублях провалилась до нового многолетнего минимума ₽5350. Полагаем, что хороший момент для входа в долгосрочные позиции ещё можно будет увидеть.

$AFLT
#ИтогиНедели

Продолжить чтение

Итоги дня: 10 апреля Татнефть рекомендовала выплатить финальный дивиденд за 2024 год 43,11 на акцию

🏁 Итоги дня: 10 апреля

🔶 «Татнефть» рекомендовала выплатить финальный дивиденд за 2024 год — ₽43,11 на акцию, дивдоходность 6,7%. Это заметно больше нашего прогноза. Собрание акционеров для утверждения дивидендов пройдёт 22 мая. Дата закрытия реестра — 2 июня.

Акции компании выросли сегодня на 1,8%, до текущего уровня ₽649,9. Наш целевой уровень цены «Татнефти» на 12 месяцев по-прежнему ₽740-750 за акцию.

🔶 «НоваБев» опубликовал операционные результаты за 1-й квартал. Отгрузки общие и брендов собственного производства снизились на 4,65% кв/кв и 4,9% кв/кв соответственно — снижение третий квартал подряд. Компания проводит оптимизацию портфеля брендов и запасов из-за высокой ключевой ставки.

С другой стороны, собственная торговая сеть «ВинЛаб» показала рост продаж на 19,4% г/г. Количество торговых точек сети выросло за квартал на 62 магазина, всего — 2103. Ждём в ближайшие месяцы деталей от менеджмента относительно IPO «ВинЛаба».

Мы ожидаем, что компания покажет в этом году рост выручки и EBITDA на уровне 20% и выше. Акции компании сегодня упали на 1,55% до текущего уровня ₽477,5. Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию, наш целевой уровень цены акции «НоваБев» на 12 месяцев по-прежнему ₽730-760.

🔶 На внешнем валютном рынке пара EUR/USD сегодня показала отметку 1,12, выйдя на уровни, которые в последний раз наблюдались в июле 2023 года. Сегодня ослабление доллара поддержали данные по инфляции в США за март, которые неожиданно показали снижение. Но в целом доллар находится под давлением из-за роста ожиданий рецессии в США, вызванных действиями Дональда Трампа, из-за чего рынок теперь закладывает 4 снижения ставки ФРС в этом году.

Мы ранее писали, что теперь ждём роста пары EUR/USD и ослабления доллара, подтверждаем нашу краткосрочную цель — 1,14. После чего можно будет задуматься об открытии долгосрочных продаж по паре с целями в районе 1,0.

$TATN $BELU
#СольДня

Продолжить чтение

Доброе утро: 10 апреля США снизили импортные пошлины до 10% на 90 дней для большинства торговых пар

⏰ Доброе утро: 10 апреля

🔸 США снизили импортные пошлины до 10% на 90 дней для большинства торговых партнёров, кроме Китая. За это время должны пройти двусторонние торговые переговоры. Мировые рынки резко развернулись наверх, S&P 500 подскочил на 9,5%, аналогичная динамика сегодня утром в Японии, рынок акций Южной Кореи растёт на 6%.

🔸 Несмотря на «немедленное» повышение импортной пошлины для Китая до 125%, Дональд Трамп считает, что с Китаем можно заключить сделку, и он хочет поговорить с Си Цзиньпином. Акции в Гонконге прибавляют 3%, в Шанхае 1,5%.

🔸 Инфляция в Китая в марте составила -0,1% г/г после -0,7% г/г в феврале. Цены производителей снижаются 29-й месяц подряд (-2,5% г/г в марте).

🔸 Нефть подорожала на 7%. Цена золота прибавила $100 — теперь она всего в 1% от исторического максимума.

🔸 Индекс Мосбиржи растёт более чем 5% к уровню закрытия основной сессии во главе с акциями «Норникеля».

☕️ Мысли с утра

Рынок акций Японии лидирует в регионе, принимая во внимание самую высокую чувствительность к тарифам США и самую высокую вероятность заключения справедливой сделки с США.

Главная забота Дональда Трампа — дефицит торгового баланса США. В долгосрочной перспективе он достигается повышением конкурентоспособности американского производства. В краткосрочной — необходимостью заставить другие страны покупать больше американских товаров или платить по высоким тарифам.

В ближайшие 3 месяца, вероятно, мы увидим подписание соглашений о закупке большого количества сельскохозяйственной продукции, энергоносителей и услуг из США такими странами, как Япония, Корея, Австралия, Вьетнам и другие. Всё в обмен на низкие импортные пошлины со стороны США.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 9 апреля Росстат опубликовал данные по инфляции за неделю с 1 по 7 апреля. Рост индекса п

🏁 Итоги дня: 9 апреля

🔶 Росстат опубликовал данные по инфляции за неделю с 1 по 7 апреля. Рост индекса потребительских цен составил 0,16% н/н — снова довольно высокий показатель.

🔶 «Сбербанк» опубликовал результаты по РПБУ за март 2025 года, которые мы оцениваем как нейтральные. Итого:

📝 Чистые процентные доходы — ₽238,9 млрд (+14,9% г/г)
📝 Операционные расходы — ₽91 млрд (+18,8% г/г)
📝 Чистая прибыль — ₽137,2 млрд (+6,8% г/г)

Корпоративный кредитный портфель «Сбербанка» в марте вырос на 1% м/м без учёта валютной переоценки. Розничный кредитный портфель увеличился на 0,3% м/м за счёт кредитных карт и ипотеки. Такие данные говорят о том, что Банку России, возможно, не удалось «погасить» рост кредитования в экономике.

🔶 Цена нефти Brent внутри дня опускалась ниже $59, выполнив нашу цель $60, про которую мы писали ещё в марте, но затем цена отскочила к $63. Полагаем, что из-за чрезвычайно высокой неопределённости, которую создает новая администрация США для рынков, какие-либо прогнозы по нефти сейчас давать трудно. В том числе из-за того, что по-прежнему высоки геополитические риски на Ближнем Востоке.

🔶 Индекс Мосбиржи упал в среду на 3,49%, закрывшись на отметке 2650. Внутри дня показатель опускался до 2600, но на постмаркете произошёл отскок до 2750. На российский рынок мы смотрим по-прежнему с осторожностью, так как парадоксально крепкий рубль создал очень непростую ситуацию для российских экспортеров. При этом не похоже, что входящие данные приближают сроки снижения ключевой ставки, которая тоже давит на рынок.

$SBER
#СольДня

Продолжить чтение

Доброе утро: 9 апреля Котировки фьючерсов на нефть сегодня утром вплотную подошли к отметке $60. С

⏰ Доброе утро: 9 апреля

🔸 Котировки фьючерсов на нефть сегодня утром вплотную подошли к отметке $60. С начала месяца они упали на 20%. Несмотря на это рубль относительно стабилен, хотя риски ослабления всё усиливаются.

🔸 Сегодня вступили в силу новые импортные пошлины США. Для товаров из Китая установлена максимальная ставка — 104%. Дональд Трамп повторил, что у Китая нет выбора, кроме как подписать новую торговую сделку.

🔸 Больше 70 стран уже начали переговоры с США с целью снижения тарифов, согласно заявлению администрации США.

🔸 Центробанк Индии снизил процентную ставку на 25 б.п. до 6% — это уровень 2022 года. Консенсус закладывает снижение ставки во 2-м квартале этого года ещё на 25 б.п.

☕️ Мысли с утра

Развитие отношений между крупнейшими державами — США и Китаем — вероятно, останутся в центре внимания инвесторов в ближайшие недели.

Жёсткая риторика с обеих сторон и нежелание сделать первый шаг навстречу, вероятно, сохранятся в краткосрочной перспективе, прежде чем начнётся подготовка к торговым переговорам на высшем уровне.

Сигналом начала рабочих коммуникаций может стать длительное отсутствие упоминания Китая в заявлениях Дональда Трампа.

#МыслиСУтра

Продолжить чтение

Итоги дня: 8 апреля Минфин России опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета

🏁 Итоги дня: 8 апреля

🔶 Минфин России опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета в марте. Профицит за месяц составил ₽0,5 трлн, накопленный с начала года дефицит сократился до ₽2,2 трлн.

На 28 марта расходы составили ₽10,97 трлн при плане на год в ₽41,895 трлн, в соответствии с данными «Электронного бюджета». Таким образом, за 1-й квартал бюджет потратил 27% от плана на год.

Ненефтегазовые доходы превысили плановый уровень, но нефтегазовые доходы находятся под давлением снижения цен на нефть и крепкого рубля.

🔶 Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков» за март. В марте объём чистых продаж валюты крупнейшими экспортёрами снизился до $10,2 млрд с $12,4 млрд в феврале из-за снижения цен на нефть. Всего по итогам месяца доллар США ослаб относительно рубля на 4,6%, до ₽83,68, а юань — на 4,2%, до ₽11,46. Регулятор объяснил укрепление рубля «устойчивым спросом на рублёвые активы».

🔶 Индекс Мосбиржи вырос во вторник на 0,6%, закрывшись на отметке 2746, прервав многодневное падение. Но из-за обострения торговой войны США с Китаем цена нефти марки Brent возобновила снижение, упав ниже $63.

Курс рубля продолжает упорно игнорировать падение цен на нефть, в результате чего цена нефти Brent в рублях упала до нового минимума с 2023 года на уровне ₽5400. Продолжаем осторожно относиться к перспективам российского рынка в таких условиях.

#СольДня

Продолжить чтение

Конец содержимого

Страниц для загрузки больше нет

Новые записи

Предыдущие записи