Вчера провели большое сокращение (позиций)

#мысли_управляющего
#IMOEX

Раз в несколько недель или месяцев мы реализуем большие решения по портфелю, и вчера был очередной важный момент:
— в начала сентября на РБК я публично сказал, что наша компания будет закрывать шорты и переходить в полный лонг по российскому рынку акций (IMOEX около 2500) на клиентских портфелях
— вчера (IMOEX 2825-2850) мы срезали около 50% позиции в акциях, продав на фондах и стратегиях акций примерно на 1.5 млрд. руб. Писал об этом в канале УК Герои

В целом рынок сегодня пока все ещё бычий: все просадки пробуют агрессивно откупать, у ряда акций есть потенциал. Но есть и 2 важных соображения за сокращение позиций:
— облигации это 21-22% надежного дохода на год вперед
— мы уже на на 2500 IMOEX, а а впереди немало рисков (новое повышение КС и смена прогноза, снижение цен на нефть, возможно возобновление продаж раскоонвертированных акций); если через год IMOEX будет 3,500, то облигации этому росту не проиграют

Плюс, просто перегрелись — сегодня видна уже явная попытка откатить по рынку, с которой он может пойти дальше к 2,950 IMOEX (то есть можно банально докупиться дешевле, чтобы спекулятивно проехаться ещё одно движение вверх).

Моя логика по рынку остается такой, что:

А) Да, я вполне допускаю, что рынок акций может найти причины развить свой рост; но обогнать облигации ему будет сложно и распродав половину портфеля инвестор получает отличный маневр, чтобы или получить больше информации, или вернуться на просадке

В этом контексте я жду что скажет OFAC по операциям с Мосбиржей, а также что будет с заседанием ЦБ в октябре и сопутствующей темой — бюджетом (предварительно, он вырос на 12-15% до 41 трлн.

Б) Удерживаю ряд фаворитов, хотя и их сократил вчера; играю в шорт против некоторых акций; готов покупать просадки в качестве;

В) Ищу некореллированные идеи — лонг валюты, возможно шорт S&P и золота после выборов США (после которых может внезапно оказаться, что ФРС не хочет дальше снижать ставку, например)

Кстати, если вам близка такая философия и интересны 21%+ в облигациях, мы в УК ГЕРОИ выпустили соответствующий фонд (ОПИФ «Рублевые Перспективы»): он инвестирует в диверсифицированную корзину облигаций с плавающим купоном, и только выиграет от повышения ключевой ставки; эта доходность на 2-3% годовых выше, чем ставка RUSFAR, заложенная в популярные фонды ликвидности.

> фонд идеален как парковка денег на несколько месяцев
> плата за вход и выход отсутствует, так что вы можете в любой день купить и погасить паи без доп. комиссий

Вот такие Пироги: Герои диверсифицировали риски после 3 недель ралли в режиме «тапка в пол» на рынке акций.