Детское предчувствие весны (или лета) 🤓
Давно не делился с вами рисунками Димы. Исправляюсь)
P.S.: в Пирогах на этой неделе говорим про защитные инструменты, Тиньков, золото в рублях. А с 18 марта — FREE WEEK сервиса IH для инвесторов
РЖД фиксирует снижение погрузки
Импорт угля и стали в Китай снижается (погрузка снизилась на 4% и 2%, а вообще грузооборот РЖД упал на целых 7.6%). Значит спрос слабоват.
Рынок и дальше корректируется… Совет
Сейчас я для себя решил сделать вот что:
🕯 как я писал выше, я распродал прилично отдельных акций и «сушу весла», покупаю облигации
🛢 т.к. доллар и нефть все-таки растут, то рынок наш может оживиться — например, выборы пройдут, ничего неожиданного не случится, и индекс Мосбиржи захочет порасти
Чтобы не покупать акции обратно, я сейчас смотрю где спекулятивно купить фьючерс ММВБ или РТС на 20-40% капитала, а отдельные акции уже особо не докупать.
Получится прикольная конструкция: 50% облигации, 50% акции, 20-40% ставка на индекс, которую можно отменить одним движением (по сути, небольшая спекуляция).
Именно поэтому я буду вам пока больше писать не про конкретные бумаги, а про рынок в целом. И про облигации (например, замещайки).
🤓 ночная мысль про Тиньков
Представляю какую гору тазиков подставят участники рынка под пролив акций.
Из каждого утюга, что вот оно упадет и надо брать.
Если трезво разложить, то думаю:
(1) кто хочет продавать — начнут это делать. Причем не в 9:59 утра, а вразвалочку. Там люди небедные кто много взял — на 20-30 млн рублей и больше в 1 лицо
(2) теперь кого-то смутит сделка с Росбанком. Но думаю до понедельника рынок поймет что это не game changer. Единицы продадут из принципа или страха/ на эмоциях
(ну уж точно не управляющие)
(3) у компании buyback. Может себя попокупать (но не толкать вверх цену. Просто подставить таз)
когда покупаешь на сотни миллионов, просто лимитными айсбергами стоишь и тебе льют
другие лимитки это кто расставит сети по уровням
когда будет найден торговый диапазон, там пойдут сделки: богачи будут продавать что хотят зафиксировать, рынок — покупать
кто сильно раскатал губу — ждать 2400
(4) Ну и дальше как только богачи поймут что в общем-то можно не дергаться, подождать пару недель и на 10% выше продать (им подскажут советники)…. то будет ракета вверх
Примерно так вижу механику событий. На правах рассуждений
Тиньков покупает Росбанк с оплатой акциями — схематично как это я вижу
Нарисовал для вас картинку по горячим следам. У меня нет параметров сделки, но я примерно прикинул как ее делал бы я сам (вспоминаю свою первую работу, там мы это делали)
Что по акциям? — круто. Нормальный поворот событий, едем дальше. Думаю потенциал объединенной компании теперь не +47%, а скажем +30-40% (т.к. Росбанк не такой недооцененный актив и предполагаю, что его купят дороговато). Но и потом рост продолжится.
Что делаем с клиентами в подписке?
Мы очень много распродали, и сегодня приятно — индекс снижается умеренно на 0.4-0.45%, а портфель +0.02%. Я рад, что пока удалось зафиксировать доходность.
Думаю силы у рынка акций уже на исходе пока что — разве что Позитив, Система отыгрывают локальный позитив (Positive — лайт SPO, а Система видимо удивит нас IPO дочки весной). И на этом как будто почти все.
Но мы же не можем не торговать?😁 — поэтому отыгрываем шортом коррекцию в золоте.
Напоминаю, в понедельник мы дадим всем доступ к нашей аналитике на 7 дней абсолютно бесплатной – главное, не забывайте проходить регистрацию по ссылке
Как не дать рынку себя обмануть?
Очень часто в периоды роста на ранке и оптимизма сложно продавать — всегда есть какая-то перспектива, «морковка впереди». Это неотъемлемая черта акций — их цена на рынке обычно такая, что там что-то впереди есть. Ради чего их покупают и потом будет ещё больше… но потом порой сила покупок ослабевает и оказывается можно было купить на 10% дешевле.
Сейчас мы в такой ситуации, когда рынок бумит, может ещё до 3500 по IMOEX дойти — такое возможно. Но в целом очень велик шанс, что акции возьмут передышку и стратегия вложить в ОФЗ под 15% это переиграет:
— ОФЗ будет плюсовать
— акции снизятся или вырастут на 5%, а потом снизятся на 10%… и ты на ОФЗ снова купишь акции выгоднее
Поэтому важно сравнивать потенциалы, и если акции дают не 1.5-2х раза больше облигаций на год вперед, то покупка облигаций становится оправданной.
Причем важно, что в такой логике лучше покупать облигации те, что ликвиднее, пусть и менее доходные, нежели корпоративные на 1% доходности выше (эта жадность подведет).
В этой логике я распродаю акции, и даже допускаю, что рынок акций до конца года уже сделан (локальные вершины останутся недостижимы), т.к. впереди немало рисков.
Мыслю вероятностями:
— может быть риски не сбудутся, компании продолжат зарабатывать прибыль, и тогда подрастут (но чтобы больше 15% с текущих за год — не уверен)
— может быть случится хорошая коррекция, и тогда уход в ликвидные активы себя оправдает
Как ни крути, я прихожу к тому что уходить с рынка акций примерно на половину капитала — вполне разумная стратегия. Морковка впереди в этом рынке есть от природы, но иногда это нудно уметь отбивать. Buy on red / Sell on green — так говорится.
Не продал весь РТС
Видим, что рубль слегка подсел, а рынок акций Мосбиржи не хочет падать. Позитивчик подрастает, кстати.
В этом контексте я уже продал 40% от своих фьючерсов на РТС, а часть рыночных позиций все ещё держу в надежде на 1,180 по РТС. Если рынок показывает нежелание падать, не буду стоять у него на пути.
Во что инвестировать в акциях в России? #мысли_управляющего Как всегда четко и ясно от Саши. Именно поэтому он head of research: видит большую картинку сразу по всем секторам. Если рынок пойдет в коррекцию, именно акции внутреннего рынка (преимущественно)…Один из примеров инвестиций в акции внутреннего рынка — Positive Technologies
Ранее подсвечивал в Пирогах привлекательность этой компании, и хочу показать в чем тут суть:
1) Бизнес растет очень динамично, и что очень важно, компания инновирует (первая в рынке предлагает решения, обгоняя конкурентов и забирая клиентов)
2) Мультипликаторы на 2024 год выглядят сильно: EV/EBITDA = 9.0x самая дешевая в секторе, дивдоход уже 6%, а в 2025 даже с учетом размытия составит 8%
Ну и самый противоречивый тезис — многих бесит, что компания заплатит бонус акциями. Что тут:
1) Любое размытие учитывается в оценке компании просто как увеличение кол-ва акций, на которые ты делишь ее оценку. Цена акции пропорционально снижается. Размытие на 15% за пару лет это немного
2) С точки зрения рынка все упирается в перспективу компании. Если выручка и прибыль растет по 50-100% в год, то я считаю будут покупать. Это правила игры со стороны силы: Positive умеет делать бизнес и ставит условия. Покупают тех, кто достигает результатов
А SPO просто могут создавать коррекции на месяц. В общем-то ничего необычного
3) Скажу на личном примере: я в жизни получал семизначные бонусы в 25 лет (а до этого чтобы их получить работал по 70-80 часов в неделю и при собеседовании выбирали 1:50…1:100 кандидатов). Это была важная мотивация / часть стратегии удержания лучших не только в России, но и в мире. Если экономика сходится, то нечему удивляться
Так что думаю акции Positive будут выше 3000Р. Выше — мои рассуждения, они могут отличаться от ваших доводов.
Теперь посмотрим на золотые облигации. Что там?
Много внимания собрали выпуски Полюса и Селигдара:
1) К сожалению, выпуск Полюса на 15 млрд. руб. неликвиден — он вероятно ушел в одни руки, делался под одного покупателя (3.1% доходность в золоте, а цена грамма золота определяется ЦБ на основе котировок Лондонской Биржи Металлов и курса доллара ЦБ)
2) Есть выпуски Селигдара и инвесторы в них уже кое что заработали, но их дизайн необычный — там идет вечное размещение, т.е. постоянный навес от компании. 2 выпуска разместилось, скоро будет третий (такое ощущение, что компания продает золото инвесторам).
Думаю, экономика Селигдара будет улучшаться, а вот сбыт за пределы России может оказаться ограничен дружественными покупателями/будет некий дисконт (как, например, российские кбанки покупают с дисконтом). Так что эти выпуски рабочие, но ликвидность и качество компании не позволят вложить в них действительно много (больше 8-10% от портфеля).
Получается, так: я считаю, что в золоте есть идея среднесрочного роста (в первую очередь за счет диверсификации сбережений в мире / китайцы от недвижимости идут в золото и другие альтернативные активы)… но через золотые облигации пока ее толком не отыграть.
Остаются акции сектора…
У каждой бумаги тут есть свои нюансы, наши аналитики их разбирают. Скажем, в Полюсе инвесторы недовольны корпоративным управлением. Но думаю когда растет базовый актив, тренд будет и во всех акциях (кроме Polymetal разумеется).
Поговорим о золоте
#мысли_управляющего
#PLZL #SELG
В свете обновления золотом максимума многие трейдеры и инвесторы будут смотреть на него через лонг. Причем что интересно, раньше драйвером были США, а сейчас доходности в облигациях США выше инфляции, но спрос идет из Азии и ряда стран, кто хочет диверсифицировать свои золотовалютные резервы.
Об этой аномалии ранее я рассказывал вам в Пирогах. Но она есть, и в ближайшие 2-3 года вряд ли куда-то пропадет: расклад сил на рынке золота теперь другой.
Вот здесь с 21 минуты — про это:
https://youtu.be/b_AT8otZ9S0?si=yG3T3bxdJZ-SE5-u
Ранее я задавался вопросами про это все, и что с тех пор:
1) Золото выше. Аномалия работает. И я задумался о покупке золотых активов более широким фронтом. Клиенты нашей подписки видели в Закрыты Пирогах о каких активах идет речь
2) Идея нашей команды в ЮГК сработала — с 0.55Р цена акций выросла до 0.8Р (+45%)
Это говорит в пользу инвестиционной возможности в секторе: я не думаю, что золото будет расти как Биткойн, скорее это среднесрочнй рост. Скажем, 5% в год в валюте.
Свежие Пироги!
И снова топ-4 вещи для вас на эту неделю:
• Доллар и юань / что было с валютой в выборный год
• Positive Technologies
• Почему рынок акций проиграет валюте летом
• Налоги на 700 млрд. в марте-апреле и перспектива Brent на весну-лето
Видео доступно по ссылке: https://youtu.be/nSQgQnbBeq0?si=hOmktNQa8EilGZ8G
В конце выпуска — условия и регистрация в FREE WEEK с сервисом Invest Heroes. Уже завтра мы опубликуем ссылку, где можно будет пройти регистрацию🤝🏻
Приятного просмотра!
Дорогие девушки и женщины, поздравляем вас с 8 марта!
Почему поздравляЕМ?) — потому что половина читателей этого канала мужчины, и уверен они меня поддержат:)
🌹 Желаем вам быть очаровательными, порой хрупкими, а порой и решительными. Дарить и получать внимание от ваших мужчин и детей.
И главное — будьте счастливы! Благодаря/вопреки — как вам захочется.
Рынок — он как море: будешь ему противиться — сломает. Нужно же, наоборот, использовать его силу себе во благо.
Как в серфинге — ловить волну.
Наконец-то Татнефть и Роснефть взялись расти
#BRENT #RTSI
#мысли_управляющего
Долго пришлось ждать, но вот оно:
— нефть пропиливает выше, уже $83.7
— дисконт за российскую нефть нормализуется
На этом фоне нефтянка снова пошла в рост. Сигнал отрабатывает.
… и на этом как будто кончаются идеи
Что можно было купить вместо Газпрома?
Просто перечитайте вот этот пост. Сейчас идеи поменялись и топ-идея для меня Тинькофф.
Не удивлюсь, если на открытии увидим сразу рост и только потом пролив и рост далее.
Кто не радуется росту рынка? — это Газпром
Помните, задавал вопрос «что купить вместо Газпрома?». Все кто продал Газпром и купил другие акции — заработали с тех пор.
😇 А я решил даже шортить Газпром. Думаю он будет плавно снижаться, дивидендов не будет или максимум 25% прибыли вместо 50%.
А во фьючерсе будучи в шорте можно и контанго забрать.
