продолжим мысль: сильный доллар в декабре выступает поддержкой рынку акций#мыслиуправляющего Так что
… продолжим мысль: сильный доллар в декабре выступает поддержкой рынку акций
✅ Так что нам с вами важнее следить за тем, чтобы USD заметно не упал.
В целом мой совет по рынку акций — воспользоваться отскоком и отрегулировать размер вашего портфеля. Чтобы и расти и падать было приятно (вверх — прибыль, вниз — приятно докупать)
🤬 ведь что обычно бесит?) — когда ты знал, что может все рухнуть, но так и не снизил риск
В то же время, ликвидировать все — тоже мало оснований. Уже до 15% ставки ЦБ дожили без обвала акций. Неужели 16% поменяет ситуацию?
Факторов много, поэтому сложно прогнозировать
• интересно, что скажет ЦБ
• интересно, продавят ли американские спекулянты нефть в $72 или нет
• интересно, привлечет ли людей дивсезон (конец декабря богат на выплаты) и реинвестируют ли эти деньги в акции
В целом индекс еще не выполнил свои цели роста. Это 3,325 и 3,520п по IMOEX ближние
Но к этим цифрам можно прийти совершенно по разной траектории и за разное время, поэтому мой совет — просто отрегулируйте ваш риск, чтобы он соответствовал вашей вере в рынок здесь и сейчас
Закрыли день хорошо#мыслиуправляющегоХочу пояснить, почему я выше писал про хотите продать: если не
Закрыли день хорошо
Хочу пояснить, почему я выше писал про «хотите продать»:
> если не происходит ничего экстренного, на тренде, пусть падающем, ускорение обычно сменяется отскоком вверх
… сейчас например идут хорошие новости для нефти, заявления Новака
> дело в том, что по ходу движения вниз некоторые люди используют поддержки для покупок, а некоторые кто шортил фиксируют прибыль (отсюда эти отскоки)
Поэтому если вас пугает тренд вниз, и вы чувствуете, что может и готовы дальше идти вниз и держать…
… что не уверены в обновлениии максимума…
… что-то у вас много акций, и неплохо бы разгрузиться (пускай даже если вырастет, не на полном портфеле вверх поедете)
> в этом случае точка продажи части позиций может быть завтра. Своего рода «окно возможностей для тех, кто опасается, но не хочет продавать по совсем низким ценам»
(вот в таком контексте писал про продать на 1% выше)
Одно время меня все спрашивали про CarMoney#мыслиуправляющегоХотя я ее не держу, я для себя отметил,
Одно время меня все спрашивали про CarMoney
Хотя я ее не держу, я для себя отметил, что точкой покупки этого актива должна быть нижняя граница их IPO — 2.33₽
Сейчас бизнес подрос, выдача ускорилась, а котировка стала разумнее
Думаю эта точка будет разворотной
Такие акции я считаю мало подходят для инвестиций на год и больше, но для спекулянтов открывается простор в рост
Итак, рынок выше 3,122. Посмотрим как закроем день#IMOEXПока что это просто отскок, и его причина не
Итак, рынок выше 3,122. Посмотрим как закроем день
Пока что это просто отскок, и его причина не столько в том, что пришло много покупателей, сколько в том, что невыгодная точка для продавцов. Борьба была 2 дня и начался рост.
💔 если хотите продать и разгрузиться, то точка вероятно должна быть на 1% выше по рынку
✔️ если есть ожидание роста, то оно подтвердится лишь на 2-3% выше (там нужно побеждать давление продавцов)
Биннофарм амбициозен#news#AFKSВся АФК Система стоит 154 млрд. сейчас, и при этом Биннофарм оценивает
Биннофарм амбициозен
Вся АФК Система стоит 154 млрд. сейчас, и при этом Биннофарм оценивает себя в 100 млрд….
https://quote.rbc.ru/news/article/6568607d9a7947654956700c
Хотя не все верят в акции Системы, думаю терпеливые дождутся и увидят их успех. Вся загвоздка в том, что на нынешнем рынке акций почти никто не готов ставить на длинный горизонт (1.5 года уже даль дальняя).
Вот как выросли, например, Газпромы (37й и вечный)#ratesРост с 20х чисел ноября, когда я начинал зак
Вот как выросли, например, Газпромы (37й и вечный)
Рост с 20х чисел ноября, когда я начинал закупки, больше 5%. И хотя этот рост не вечный, рынок все ещё находится в поиске равновесных значений
Если более конкретно, то:
(1) В вечных бондах аппетит рынка ведет к 10-11% в долларах. Есть риски, бумаги эти для квалов, и поэтому доходности к погашению (YTM) здесь выше, чем в облигациях с фиксированным сроком погашения
Пример — perp1 от Тинькова, где уже торги идут по 102.7% от номинала при 12% купоне. Доходность около 10% к коллу (который банк действительно вероятно исполнит — уж больно дорого).
(2) В обычных бондах доходности в районе 5.5-6.9%. Эти уровни не выглядят недостаточно низкими — как раз наоборот, эти бонды прилично подорожали, и отсутствие альтернатив толкает капитал в более рисковые выпуски.
Но будут замещения, сильные эмитенты могут достаться покупателями с быстрыми пальчиками 👀 за счет частичной продажи теми, кто заместился, и не планировал держать долго
Что может угрожать этому рынку? — это заметное укрепление рубля. Этот фактор одновременно повысит спрос, но и снизит уверенность некоторых держателей, так что предположу, что при уходе доллара на 88 и ниже снова долларовые цены могут снизиться, хотя это и компенсируется более выгодной ценой покупки
Стратегия покупки замещающих облигаций пока обходит облигации#мыслиуправляющего#ratesРынок акций пос
Стратегия покупки замещающих облигаций пока обходит облигации
Рынок акций после периода хорошего роста в последнюю неделю не оправдывает моих ожиданий. Вполне может кончиться тем, что буду переживать просадку в позициях, а потом также расти — короче, буду инвестором, т.к. не вижу смысла продавать то, что больше всего упало. Только регулировать общий риск.
Тем временем на рынке облигаций тезис работает: на рынке ЗО досрочно начался yield-hunting, и инвесторы жадно покупают дюрацию.
Что это значит?
(1) yield-hunting — ситуация, когда на рынке остается не так уж много доходных облигаций, и инвесторы выискивают и быстро выкупают то, что доходно
(2) покупка дюрации — покупка длинных выпусков, где доходности повыше и их сокращение эквивалентно большому приросту цены
Стратегия покупки замещающих облигаций пока обходит рублевые облигации#мыслиуправляющего#ratesРынок
Стратегия покупки замещающих облигаций пока обходит рублевые облигации
Рынок акций после периода хорошего роста в последнюю неделю не оправдывает моих ожиданий. Вполне может кончиться тем, что буду переживать просадку в позициях, а потом также расти — короче, буду инвестором, т.к. не вижу смысла продавать то, что больше всего упало. Только регулировать общий риск.
Тем временем на рынке облигаций тезис работает: на рынке ЗО досрочно начался yield-hunting, и инвесторы жадно покупают дюрацию.
Что это значит?
(1) yield-hunting — ситуация, когда на рынке остается не так уж много доходных облигаций, и инвесторы выискивают и быстро выкупают то, что доходно
(2) покупка дюрации — покупка длинных выпусков, где доходности повыше и их сокращение эквивалентно большому приросту цены
… прервемся и посмотрим на рынок в целом#IMOEXПосле коррекции в виде флага и манипуляции утром вни
… прервемся и посмотрим на рынок в целом
После коррекции в виде флага и манипуляции утром вниз, наш индекс нащупывает опору
С точки зрения price action, сейчас важный момент — проявляется сила (или ее отсутствие) у быков:
— чем сильнее отскочим в ближайшие 1-2 дня, тем больше шанс пойти на перехай, а не на 3,000 по ММВБ
— важной останется отметка 3,122 по индексу. Уход ниже нее на дневках — это сильная заявка на 3,000 как минимум
Продолжаем рассуждать, что способно побеждать 16-17% доходности (пост 2x)#мыслиуправляющегоХороший п
Продолжаем рассуждать, что способно побеждать 16-17% доходности (пост 2/x)
Хороший пример роста в прошлом — Новатэк: эта компания выросла кратно и с ней и ее котировка, хотя мало кто обычно даже фантазирует о росте акций в 4х-5х раз.
— между тем, с 2012 по 2018 выручка выросла вчетверо
— … а за ней выросла в разы и EBITDA (в OZON идет похожий рост EBITDA)
(подчеркну, я именно про период взрывного роста бизнеса Новатэка в 213-2018)
Это мой любимый пример того, как сильный рост и рост маржинальности побеждает все. И если компания делает свой рост «экономно», и не роняет норму прибыли, а наращивает ее, это одно из самых сильных сочетаний на рынке акций (дает мощную динамику котировок, часто даже против рынка)
Продолжаем рассуждать, что способно побеждать 16-17% доходности (пост 1x)#мыслиуправляющего1) Акции
Продолжаем рассуждать, что способно побеждать 16-17% доходности (пост 1/x)
1) Акции роста. К ним можно отнести Yandex, OZON, Позитив, Астру, Whoosh (выплатил дивиденд — интересно как быстро закроет гэп, кстати?).
В акциях роста намного важнее как быстро растет бизнес, а это утыкается в конкурентоспособность. Инвесторы в России часто недооценивают этот фактор, и пытаются увидеть в Яндексе или OZON дивиденды, но на самом деле эти компании только растут к прибыли, но делают это непривычно быстро.
Например, возьмем OZON. В отчетах мы постоянно видим, что обороты растут на 50-150% в год (смотря какой период за последние года 3), но прибыли и дивидендов особо не заметно.
При этом если посчитать, к примеру, EV/EBITDA компании, то:
— по итогам 2023 года это 331.5x
— по итогам 2024 года это 31.6х
— по итогам 2025 года это 5.8х
Т.е. текущий финрез мало релевантен, а к 2025 цена должна примерно удвоиться, чтобы оценка оставалась адекватной. И здесь не так важна текущая % ставка — за период жизни компании % ставки всегда меняются.
Большой выпуск Пирогов сегодня на YouTube! Рынок акций РФ повалился вниз, и сам этот факт навевает
Большой выпуск Пирогов сегодня на YouTube! Рынок акций РФ повалился вниз, и сам этот факт навевает вопросы, стоит ли ждать продолжения и где это закончится. Я потратил пятницу и субботу, чтобы посмотреть на ситуацию с разных сторон и собрать для себя и для…Золотодобытчики становятся локальной идеей
Заметно, что инвесторы сфокусировали свой взгляд на росте золота: доллар вверх, золото вверх — и на этом решили прикупить золотодобывающих компаний.
Ранее в тему 👉 средние цены на золото
Думаю, что ЮГК и Полюс здесь — инвестиционные истории, и подходят для портфеля, а Polymetal — скорее нет: учитывая отсутствие дивидендов, эту бумагу не будет держать ни один фонд. Покупать могут только те, кто хочет перетащить бумагу в Казахстан, но там рынок неликвиден, и в России пока нет дисконта к KZ ценам
Обожаю снег#lifeОтпраздновали первый снег катанием на плюшках и оливье.Вчера вечер и ночь пришлось п
Обожаю снег
Отпраздновали первый снег катанием на плюшках и оливье.
Вчера вечер и ночь пришлось посвятить дополнительно рынкам, но один день нужно обязательно отдохнуть!
p.s.: много крутил в голове что буду делать с портфелем. Решил, что не стану отказываться от инвестиционных позиций, но срежу избыточные и спекуляции в лонг. Шорты оставлю, замещайки еще буду искать варианты наращивать
Большой выпуск Пирогов сегодня на YouTube!Рынок акций РФ повалился вниз, и сам этот факт навевает во
Большой выпуск Пирогов сегодня на YouTube!
Рынок акций РФ повалился вниз, и сам этот факт навевает вопросы, стоит ли ждать продолжения и где это закончится.
Я потратил пятницу и субботу, чтобы посмотреть на ситуацию с разных сторон и собрать для себя и для вас картинку по всем факторам, которые влияют на наш рынок. И поделился примерной тактикой в выпуске :
1. Дорог ли рынок акций относительно себя и рынка облигаций? Как повлияют на акции рубль и нефть? Продают ли сейчас физики акции и вокруг чего строится их поведение?
Спойлер: люди покупают дивиденды, и не выводят деньги. Но при этом настроения правда упали, что грозит развитием коррекции. Так что локально опасно, но дальше рост бакса, нефть 78-85 помогут расти.
2. Графики: что говорят нам графики? — Смотрим на Индекс, ЛУКОЙЛ и СБЕР. Эти три величины обычно хорошо указывают нам на дальнейшее движение.
3. Облигации: у меня получается около 30% годовых в замещайках вместо 15-17% в рублевом долге. Что ждет облигации и ждать ли 16-17% ставку ЦБ.
4. Отчеты: о чем говорят нам Роснефть и Хендерсон (inflation, baby!)
+BONUS — смотрите до конца: какой фактор ещё может влиять на события на рынке, как к нему подготовиться и 2 акции, через которые я в этом участвую.
В общем, смотрите до конца выпуск по ссылке https://youtu.be/2ez-KJEQtrM?si=IQb_LYJ_GsmY0W79
И не забывайте поставить лайк😉
Новогоднее настроение уже пришло#life21 декабря буду вести новогодний эфир. Подведем вместе итоги го
Новогоднее настроение уже пришло
21 декабря буду вести новогодний эфир. Подведем вместе итоги года!
Облигации США дают акциям не так уж много попутного ветра#мыслиуправляющегоАкции и облигации США хор
Облигации США дают акциям не так уж много попутного ветра
Акции и облигации США хорошо выросли на снижении % доходностей казначеских облигаций. Этому помогла экономическая статистика, отражающая охлаждение инфляции, а также сильный ВВП.
И вот что интересно: темп роста ВВП США будет иметь тенденцию замедляться, следуя за кредитом. Госрасходы тоже не помогут ВВП: им сложно заметно вырасти, а вообще выборы могут дать старт повестке на сокращение бюджетного импульса для экономики США (пусть с 2025)
Выходит, и длинным % ставкам нет повода сильно снижаться (US10Y = 3.8-4% норма с учетом term premia), пока номинальные расходы населения сильные (не дает буст акциям). И торможение экономики дает повод для более медленного роста EPS акций. Значит, логично ожидать затухание роста американского рынка акций в недалеком будущем.
Это та ситуация, когда в моменте все выглядит хорошо, и даже не стоит чересчур спешить спрыгивать с рынка, но чем дальше, тем осторожнее впору становиться.
На графике: чертил 3 октября траекторию US10Y доходности — идем ровно по стрелочке
