Комментирую рынки и что думаю по экономике сейчас

#мысли_управляющего

Понимаю, что всех больше беспокоит не нефть (см выше), а что делать с ценными бумагами. Очень многое рассказал вчера на эфире и сегодня в нашей подписке мы уже делали сделки на основе этой логики.

Подписаться на аналитику и стратегии Invest Heroes можно до 13 апреля со скидкой 30%:
https://invest-heroes.ru/

Итак, что сейчас важно:

(1) Сейчас страны слишком разобщены. Страны Азии и малые страны все будут договариваться с Трампом. Как сказал Бессент, сила Трампа против них — максимальна (т.к. США для них важный канал экспорта, а для США каждая из этих стран не критична)

В течение 3 мес. Трамп предъявит американцам снижение пошлин других стран, обязательства п покупке американских товаров, обязательства инвестировать в США и в Treasuries — ради этого он все это затеял, а не чтобы развалить мировую экономику

(2) Объективно пошлины — это налог. Его соберет США, и деньги пойдут в экономику США, это подбодрит рынок США. Другие страны будут вынуждены простимулировать свой бизнес (в этом плане к политикам сейчас максимальный запрос). Тот же ЕС будет тратить на инфраструктуру и поддержку спроса

Будет много реэкспорта или схем, когда условный Китай экспортирует в страну Х, а страна Х свой товар везет в США с пошлиной 10-15%. Это займет время, будет инфляционно.

Но это например как работает нефть: Россия продает нефть стране Х, но по факту нефть привозит страна Y, а Россия продает на рынок страны Y, т.к. так логистически выгоднее, а нефть примерно одинаковая.

(3) Рецессия — это дело Main street, а не Wall Street. Для нее важны занятость, прибыли и инвестиции корпораций итп. И хотя рынки обрушились, не это станет причиной рецессии, если станет. Как только Администрация Трампа переключится на протекционизм в виде поддержки инвестиций в США, для рынка США и нефти итп станут дела лучше

Поэтому конечно длительная неопределенность — это риск снижения спроса и рецессии в будущем, но сейчас новости нагнетают, но за 3 дня рецессия не создастся. И за 2 недели тоже.

(4) Много протекционизма и много доп. госрасходов — это про инфляцию. Фантастически держится цена на серебро и золото, я даже закрыл шорт с небольшой прибылью в золоте, отказавшись от шорта. Это явная ставка рынка на то,что будет рост инфляции, а в рецессию его бы не было

При этом рынки слабые из-за жёсткого дефицита ликвидности — по сути Treasuries, золото, TIPS, вообще все что движется попало под ликвидацию чтобы добыть кэш — и это история на рынке США сейчас. Чем больше ясности будет появляться, тем больше вероятность, что выполнится мой прогноз и рынок США будет расти с текущей точки 6-9 мес. вперед до зимы,а потом снова пойдет на снижение

(5) Российские компании стоят 4х P/E или 3-4х EV/EBITDA. И объективно в их продаже много паники, были маржин-коллы (Тиньков насчитал 3 млрд. в понедельник), ЦБ РФ признал, что не системно значимые банки ликвидировали свои позиции в акциях в марте и это задавило рынок

Поэтому хотя и людям страшно, я считаю нужно ждать неделю и смотреть на американский рынок, и с немалой долей вероятности он удивит. На рынке всегда есть риски, и эта неделя критически важна, но нельзя путать «мне страшно» с реальной картиной и фактами.

А факт в том, что активы недорогие, а Америка похоже снова добьется своего — соберет с мира деньги, снизит часть пошлин и вложит это все в себя. И это не рецессия…

Скоро будут ещё сделки по итогам ситуации в подписке Invest Heroes — она выручает инвесторов вот уже 7 лет!